這只醫(yī)藥大牛股遭私募大佬林園減持

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

10月23日，片仔癀（600436，SH）發(fā)布2020年三季度報(bào)告，2020年前三季度，片仔癀實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約50.7億元，同比增長16.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約13.2億元，同比增長19.73%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在片仔癀盈利增長的背景下，在半年報(bào)中還位列前十的股東——林園名下的林園投資21號、101號私募已經(jīng)不見蹤影，林園投資29號比上期減少。

此外值得注意的是，片仔癀在三季度的股東戶數(shù)大幅上升，相比6月底增長約53%。片仔癀是市場公認(rèn)的醫(yī)藥大牛股，wind統(tǒng)計(jì)顯示，近三年（2017年10月24日至2020年10月23日）片仔癀的漲幅約270%，近五年片仔癀的漲幅約（2015年10月24日至2020年10月23日）511%。

毛利率下降

10月23日，在片仔癀發(fā)布的2020年第三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告中，核心產(chǎn)品肝病用藥毛利率為79.52%，同比減少1.74個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來源：片仔癀公告截圖

除了核心產(chǎn)品毛利率下降之外，片仔癀主營業(yè)務(wù)分行業(yè)的多個(gè)行業(yè)毛利率也出現(xiàn)下降，具體來看，醫(yī)藥制造業(yè)毛利率減少1.4個(gè)百分點(diǎn)、醫(yī)藥流通業(yè)毛利率減少0.23個(gè)百分點(diǎn)、日用品和化妝品減少8.12個(gè)百分點(diǎn)、食品減少25.93個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來源：片仔癀公告截圖

值得注意的是，上述毛利率的下降，是在今年初片仔癀調(diào)漲了其核心產(chǎn)品片仔癀零售價(jià)格的大背景下發(fā)生的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年年初，片仔癀調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，其主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀錠劑國內(nèi)市場零售價(jià)格從530元/粒上調(diào)到590元/粒，供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約40元/粒；海外市場供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約5.80美元/粒。

片仔癀在今年1月發(fā)布的調(diào)價(jià)公告中稱：“價(jià)格的上調(diào)，可能使得片仔癀系列產(chǎn)品銷量出現(xiàn)變化。參照過往的價(jià)格調(diào)整，公司經(jīng)營情況一般呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的狀況，但由于市場的因素較為復(fù)雜，不排除存在銷售數(shù)量下降的情況，公司管理層將繼續(xù)勤勉盡職，通過加強(qiáng)品牌宣傳、市場推廣、加大研發(fā)投入、加強(qiáng)渠道建設(shè)等方式致力于公司整體業(yè)績的提升。”

片仔癀官網(wǎng)介紹，片仔癀的主要成份為牛黃、麝香、三七、蛇膽。然而，近年來牛黃的價(jià)格持續(xù)上漲，片仔癀在2020年半年報(bào)中表示：“牛黃供應(yīng)容易受到產(chǎn)地供給與市場需求的影響。報(bào)告期內(nèi)，牛黃價(jià)格呈持續(xù)上漲趨勢。公司積極做好牛黃資源的戰(zhàn)略儲備。”

此外，對于日用品、化妝品行業(yè)收入、成本大幅增長，片仔癀解釋稱：“主要系子公司福建片仔癀化妝品有限公司銷售增長所致。”

遭私募大佬林園名下基金減持

林園在股市中成名已久，并以“價(jià)值投資”風(fēng)格見長。

片仔癀2020年半年報(bào)顯示，截至2020年6月底林園名下總計(jì)有三只私募基金進(jìn)入了片仔癀前十大股東，包括深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司－林園投資21號私募投資基金（以下簡稱林園投資21號）、深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司－林園投資29號私募投資基金（以下簡稱林園投資29號）和深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司－林園投資101號私募證券投資基金（以下簡稱林園投資101號）。

截至2020年6月底，上述三只基金合計(jì)持有片仔癀總計(jì)約884萬股，如果按照今年6月30日片仔癀的收盤價(jià)170.25元/股計(jì)算，當(dāng)時(shí)這三只基金合計(jì)持有片仔癀市值約15億元。

往前追溯，林園投資21號是于2018年6月底首次進(jìn)入片仔癀前十大股東，持股數(shù)約388萬股。隨后，一直至2019年一季報(bào)，林園投資21號一直都在持股不動。隨后，在2019年二季度，林園投資21號小幅增加了倉位。

從2019年三季度開始，林園投資名下基金開始大幅增加對片仔癀的持倉。片仔癀2019年三季報(bào)顯示，林園投資29號現(xiàn)身片仔癀前十大股東，期末持股數(shù)約256萬股。片仔癀2019年年報(bào)顯示，林園投資36號也現(xiàn)身片仔癀前十大股東，持有約152萬股。片仔癀2020年中報(bào)顯示，林園投資101號現(xiàn)身片仔癀前十大股東，持有約235萬股。

數(shù)據(jù)來源：wind 記者制圖

林園名下的私募基金從2019年三季度開始對片仔癀大幅加倉，直至今年三季度開始大規(guī)模減倉。

片仔癀2020年三季報(bào)顯示，截至9月底，林園名下位列片仔癀前十大股東的私募基金僅剩林園投資29號，持股數(shù)下降至了136萬股，該基金在今年三季度減持了片仔癀近120萬股。林園投資21號與林園投資101號已經(jīng)退出前十。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，片仔癀2020年半年報(bào)的前十大股東門檻約為235萬股，而三季報(bào)的前十大股東門檻僅為124萬股。這也意味著，林園投資21號與林園投資101號退出前十的原因是減持，而非是被其他股東增持而“擠掉”。

此外，值得注意的是，三季度末片仔癀的股東戶數(shù)也大幅上升，截至9月30日，片仔癀的股東戶數(shù)約11萬，而6月30日時(shí)僅為7.2萬戶，增長超過50%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)