高鐵“扣件龍頭”鐵科軌道8月31日登陸科創(chuàng)板 深耕主業(yè)引領軌交技術走向未來

8月31日，鐵科軌道（688569，SH）正式登陸科創(chuàng)板，“高鐵概念股”的標簽使之成為投資者眼中價值投資的熱門選項。

中國高鐵享譽世界，已成為“走出去”的一張名片。縱橫交錯的高鐵線上，奔馳的列車之下，作為精密器材的高鐵零部件必不可少——每一條鋼軌都要被高鐵扣件牢牢地扣壓住，以確保軌道的精度、提供軌道絕緣性和彈性及舒適性。如果沒有扣件，萬里高鐵線將寸步難行。

鐵科軌道在扣件市場居“龍頭”之位，是國內市場上僅有的掌握高鐵特殊調整扣件技術的扣件系統集成商，在高鐵特殊調整扣件產品領域的市場份額大幅領先。領先的市場地位和獨特的競爭優(yōu)勢促使鐵科軌道快速發(fā)展：2016年至2019年，鐵科軌道營收從7.03億增至12.65億，年均復合增長21.63%，2019年度凈利潤已近2億元。

放眼未來，隨著中國國家鐵路集團（以下簡稱國鐵集團）正式發(fā)布《新時代交通強國鐵路先行規(guī)劃綱要》，進一步明晰了我國未來15年內的高鐵里程建設規(guī)劃，高鐵將聯通我國所有50萬人口以上的城市，為經濟發(fā)展提供更大的助力作用，“東風”之下的潛在市場亦成為“扣件龍頭”鐵科軌道上市后穩(wěn)健發(fā)展的堅實基礎。

高鐵扣件領導者 實現完全自主化

高鐵意味著省時和安全，對大眾來說，鐵軌上線條流暢的龐然大物就是高鐵的象征。實際上，高鐵技術是個如同航空技術一樣龐大而復雜的工程體系，低調的車軌與引人注目的車體一樣，是高鐵不可或缺的部分，而每一條鋼軌的精密與平順，都需要高鐵扣件的輔助，這是個技術含量頗高的環(huán)節(jié)。

以鐵科軌道為代表的國產廠商已突破了國外的技術封鎖，在高鐵扣件市場上實現了完全的自主化。鐵科軌道以高鐵扣件為核心，產品已覆蓋至軌道、橋梁和隧道等高鐵工務工程領域。

鐵科軌道擁有強勁的市場競爭力，在“高鐵扣件”這一產品的市場占有率上處于“領頭羊”位置。此外，鐵科軌道是目前國內僅有的掌握高鐵特殊調整扣件系統技術的扣件系統集成商，該技術提供高鐵線路沉降變形修復的解決方案，解決了軌道板沉降引起的線路不平順難題，隨著高鐵線路的長期運營，高鐵特殊調整扣件的重要性將愈加重要。

高鐵自主創(chuàng)新代表 “中國方案”的“幕后英雄”

作為“名片”，中國高鐵“走出去”的步伐背后，正是扣件等環(huán)節(jié)的支撐。印度尼西亞、馬來西亞、俄羅斯、泰國、澳大利亞、英國等紛紛表示出對中國高鐵的興趣，這背后源于中國高鐵有著能適用于不同地區(qū)的完備方案。曾有軌道交通專家指出，中國幅員遼闊，地形及地質條件復雜，在這種環(huán)境下成長起來的中國高鐵能為世界高速鐵路發(fā)展提供多種多樣的方案。

穿山越嶺，耐高耐寒，中國高鐵技術的魅力在西北高寒風沙地區(qū)的高海拔線路——蘭新高鐵，高寒鐵路——哈大高鐵，以及西南崇山峻嶺間的云桂高鐵等難度極高的路段上釋放。

鐵科軌道正是為這魅力加成的重要企業(yè)。高鐵扣件不同于普通鐵路扣件，需要高彈性墊板和高振幅彈條等關鍵技術實現列車高速通過時的平穩(wěn)性和可靠性。同時，需要通過雙層絕緣設置，大幅度提高了扣件絕緣電阻，滿足高鐵軌道電路的要求；另外還需要通過結構設計實現常阻力和小阻力扣件的通用性，滿足扣件在路基、橋梁和隧道等不同線路條件下通用性的應用要求?？梢哉f，中國高鐵之所以能給世界提供完美方案，“幕后功臣”之一就是過硬的高鐵扣件技術。

鐵科軌道是高鐵技術國產化中自主創(chuàng)新的代表。設立以來，鐵科軌道一直致力于軌道扣件核心技術的研發(fā)，多次主導或參與了省部級或鐵路總公司重大科研項目。鐵科軌道通過與鐵科院集團聯合研發(fā)，掌握了高鐵扣件技術、高鐵特殊調整扣件技術和重載扣件技術等多項核心技術，同時通過自主研發(fā)掌握了軌道扣件生產和檢測等多項產品實現技術。

值得一提的是，鐵科軌道儲備了雄厚的研發(fā)力量，過往鐵科院扣件系統相關研究的帶頭人和核心研發(fā)人員，現在基本是鐵科軌道的員工。相較于競爭對手，鐵科軌道的研發(fā)投入占比高于行業(yè)平均水平，以2018年度為例，鐵科軌道的研發(fā)投入占比高出行業(yè)平均水平近三倍。

目前，鐵科軌道擁有19項發(fā)明專利、82項實用新型專利和 2 項計算機軟件著作權。

國家高鐵建設再加碼 龍頭扣件企業(yè)挖潛藍海市場

根據國鐵集團官網介紹，截至2019年底，預計全國高鐵里程達到3.5萬公里，實際建設進程高于預期。自2014年以來，我國鐵路固定資產投資顯著增加，已連續(xù)五年保持8000億元以上投資規(guī)模，鐵路投資增長，帶動鐵路建設領域供應商的銷售同步增加。

此前有市場人士擔憂后續(xù)高鐵建設步伐放慢可能給零件供應商帶來的挑戰(zhàn)。但不久前國鐵集團發(fā)布的《新時代交通強國鐵路先行規(guī)劃綱要》給市場打了一劑“強心針”，文件發(fā)布后，“高鐵概念股”隨之活躍，多家企業(yè)漲幅明顯，甚至觸及漲停。

該文件指出，到2035年，現代化鐵路網率先建成，全國鐵路網20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右。20萬人口以上城市實現鐵路覆蓋，其中50萬人口以上城市高鐵通達。這意味著我國至少在未來15年內將保持鐵路建設的高投入。

根據我國現行高鐵建設標準，每萬公里高鐵線路扣件需求約為6700萬套。按照我國高鐵建設遠期規(guī)劃和今年高鐵新增速度，假設2024年達到4.5萬公里規(guī)劃目標，2020至2024 年平均每年新增高鐵里程2000公里。龐大的新建市場勢必將推動供應商們的快速發(fā)展。

另外，未來高鐵線路維護市場具有穩(wěn)定的需求，存量市場的維修需求將開拓新的藍海市場。業(yè)內測算，按照高鐵扣件的使用壽命（10年、15年、20年）和維修計劃，從2018年開始，高鐵維修市場容量逐步擴大，市場空間有待挖潛。

此外，隨著中國高鐵走向更廣闊的世界，“龍頭”供應商們將不斷獲得新興市場生長空間。此前，鐵科軌道已率先在雅萬高鐵項目一展風采，簽署了全線路扣件供應合同，未來有望在海外市場大展拳腳。文/劉爍