神州租車上半年營收27.6億元 自由現金流流入19.3億元

8月28日，神州租車（00669.HK）發(fā)布截至2020年6月30日中期財報。報告顯示，今年上半年，神州租車實現總營收27.6億元，同比下降26.3%。其中，租賃收入18.07億元。受新冠疫情沖擊，國內旅游市場萎縮和出行限制等影響，核心業(yè)務汽車租賃收入16.5億元，同比減少34.1%，不算春節(jié)旺季的影響，第二季度業(yè)務較第一季度有所提升。報告期內，神州租車采取穩(wěn)健的財務措施，加速二手車處置，銷售二手車15451輛，同時減少車輛采購，錄得自由現金流流入19.3億元。

受股權投資、貿易應收款項減值等影響，2020年上半年神州租車錄得凈虧損43.38億元，包括神州租車對神州優(yōu)車集團的股權投資減值28億。經調后凈虧損13.87億元，其中關聯方及其它客戶的貿易應收款項減值及對五龍電動車有限公司預付款項減值總計約6.12億元，以及寶沃車輛殘值調整而額外增加的折舊金額約2.1億。整體而言，虧損的出現和公司的基本面運營關聯較小。

2020年第二季度，新冠疫情對出行行業(yè)的影響仍在持續(xù)，以短租自駕為業(yè)務核心的神州租車仍然承受著較大壓力。一季度全國疫情影響疊加北京等地二次疫情的反復，對神州租車上半年業(yè)務正常復蘇造成了較大的干擾，使得公司業(yè)績低于預期。今年上半年，神州租車平均每日汽車租賃車隊規(guī)模為110736輛，車隊利用率為49.2%。

同時，上半年受股權結構不明朗等因素影響，神州租車再融資呈現較大壓力。盡管如此，公司通過努力推動業(yè)務發(fā)展、與債權人密切溝通、提前溝通還款時間表及增加二手車銷售，能夠維持業(yè)務穩(wěn)定并保持穩(wěn)健的現金流。公開資料顯示，2020年2月，神州租車悉數償還了3.3億美元的優(yōu)先票據，隨后4月份，神州租車悉數支付2021年到期的7.3億人民幣公司債券，以及于2022年到期的3億人民幣公司債券的贖回資金及利息，同時并未重售該債權。

值得注意的是，在報告期后的7月20日及7月24日，神州租車的主要股東神州優(yōu)車旗下全資附屬公司及華平關聯企業(yè)Amber Gem Holdings Limited先后與江西省井岡山北汽投資管理有限公司簽訂買賣協議，在先決條件達成或獲得豁免后以3.1港元每股的價格分別交割442656855股和不少于170720569股股份，神州租車的股權結構已漸趨明朗。

業(yè)內人士分析，作為國內租車行業(yè)的領軍企業(yè)，神州租車的運營能力在疫情期間經受住了考驗。多年的品牌積累和全國范圍內網點布局形成的規(guī)模優(yōu)勢，以及長久來對移動化、無接觸租車的研發(fā)投入，公司在極端情況下展現出了產生現金和持續(xù)業(yè)務的能力。伴隨著新冠疫情影響的消退和負面的出清，神州租車業(yè)務和盈利將逐漸走回正軌。

文/鵬程

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