“西北院”資本系呼之欲出……

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 師安鵬

西部寶德大手筆增資1.8億元

2003年6月，西北有色金屬研究院粉末冶金研究所（以下簡稱粉末冶金研究所）整體改制，通過資產(chǎn)重組，成立了西安寶德粉末冶金有限責任公司（以下簡稱西安寶德公司）。

隨后的2015年9月，西安寶德公司又完成股份公司改制，正式更名為西部寶德。

粉末冶金研究所是在西北院第四研究院的基礎(chǔ)上，于1994年成立，是國內(nèi)粉末冶金界最早從事稀有金屬粉末、金屬多孔材料、過濾分離系統(tǒng)及設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)的單位之一。

2016年1月28日，西部寶德正式掛牌新三板，控股股東為西北院。   

圖片來源〡西部寶德官微

繼承粉末冶金研究所的衣缽，西部寶德主要從事過濾分離系統(tǒng)及設(shè)備、稀有金屬粉末、金屬多孔材料的設(shè)計制造與研發(fā)。

彼時，西北院持有西部寶德40%的股份，浙商控股和深圳藝融分別持有5.6%和4%的股份，列第三和第四大股東。其余大股東還包括西部寶德的高管，例如，第二大股東吳引江，為西部寶德總經(jīng)理。

不過，掛牌后不久，浙商控股就在2017年內(nèi)退出了西部寶德的大股東之列，取而代之的是西安興和成投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

在此之前，掛牌新三板基礎(chǔ)層的西部寶德，交易并不活躍，融資功能也并未得以發(fā)揮。

2016年8月，西部寶德曾在新三板披露股份發(fā)行方案，擬募集資金不超過1.2億元，用于微濾納濾系列膜功能材料及裝備產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)，以及補充公司流動資金。

該發(fā)行方案在2017年3月調(diào)整后，最終于今年7月9日被終止。

有意思的是，在同一天，西部寶德給出了一個新的股票定向發(fā)行說明書，募集資金仍為1.2億元，但資金用途已有所不同。

這邊的定增計劃還未完成，8月4日，西部寶德又在西部產(chǎn)權(quán)交易所推出了增資擴股計劃，擬以6元/股的價格，發(fā)行股份1000萬股，募集資金6000萬元。

準備進入精選層？

要知道，根據(jù)東方財富網(wǎng)顯示，西部寶德目前的市值為4.99億元，而其目前正在進行的兩個增資計劃融資金額，總共達1.8億元。

如此密集、高額的進行增資，又是為什么呢？

按照西部寶德的說法，募集的資金都是為了補充公司流動資金，以及償還銀行貸款。“公司當前流動資金規(guī)模及負債率已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。”

西部寶德的資金狀況到底如何？

截至2019年末，西部寶德的資產(chǎn)負債率為59.79%，流動比率為1.27倍，資產(chǎn)狀況并沒有顯得太過緊張。   

除了這一“紙面上”的原因，是否還有其他可能？

圖片來源〡視覺中國

粉巷君（ID：nbdfxcj）注意到，掛牌新三板之后，西部寶德一直在基礎(chǔ)層，甚至沒有公開表露過，要進入創(chuàng)新層，乃至如今炙手可熱的精選層的想法。

來看看西部寶德的“資質(zhì)”。

2018年和2019年，西部寶德的凈利潤分別為1500.78萬元和1782.50萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為13.70%和15.74%，且其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，兩年均為正值。

截至2019年末，西部寶德的普通股總股本為5000萬股。

這樣的條件，已完全可以達到新三板創(chuàng)新層和精選層的標準。

亦或是，西部寶德希望直接通過IPO方式，進入主板市場？

不過，西部寶德方面有關(guān)人士向粉巷君透露，公司目前已在準備材料，申請進入新三板創(chuàng)新層以及精選層。

“西北院”的資本版圖

在西部寶德系列動作背后，更大的圖景則是，西北院在近年來的成功崛起。

去年一月，陜西省副省長趙剛調(diào)研西北院時給予肯定，“自轉(zhuǎn)制以來，西北有色金屬研究院綜合實力快速提升、科研成果豐碩，特別是在成果轉(zhuǎn)化方面探索出了‘股權(quán)激勵’‘資本運作’‘母體控股’的“三位一體”發(fā)展模式，成為我省科研院所的一面旗幟。”

所謂“三位一體”，是指西北院將之前積累的大量科研成果進行孵化和中試驗證，形成成熟的工藝、技術(shù)、質(zhì)量標準和設(shè)備選型等，再按照公司法人治理結(jié)構(gòu)予以轉(zhuǎn)化，投資設(shè)立高科技產(chǎn)業(yè)公司。

這不同于科研院所直接整體轉(zhuǎn)制為企業(yè)的傳統(tǒng)做法，也是西北院轉(zhuǎn)制成功的關(guān)鍵。

圖片來源〡視覺中國 

近年來，資本市場屢屢出現(xiàn)西北院的身影，甚至于，“西北院”資本系有呼之欲出之勢。

西部材料是西北院于2000年成立的第一家控股子公司，也是西北院旗下最早一家（2007年）上市的企業(yè)。

2003年成立的西部超導(dǎo)，在去年成功上市科創(chuàng)板，成為西部地區(qū)第一家科創(chuàng)板公司。目前，西部超導(dǎo)的市值超過180億元。

而在新三板市場，除了西部寶德，西北院旗下的另一家新三板公司西安凱立，在去年11月已開始接受A股上市輔導(dǎo)，同樣擬上市科創(chuàng)板。

此外，西北院旗下的另一家子公司遵義鈦業(yè)曾在2013年上市折戟，而西北院與寶鈦集團等企業(yè)聯(lián)合成立的寶鈦股份（600456.SH），目前市值已超過150億元，西北院仍持有寶鈦股份0.24%的股份。

今年上半年，西北院（集團）實現(xiàn)綜合收入60.06億元，同比增長6.1%，利潤同比增長29%。同時，西北院到位科研經(jīng)費10758萬元，同比增長5.1%；獲批立項119項，立項經(jīng)費7723萬元，同比增長62.4%。

可以說，西北院實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)與研發(fā)的良性互補與循環(huán)。

對于全國研究院的改制工作，西北院的改制經(jīng)歷，無疑具有很好的借鑒價值。