湯臣倍?。荷习肽?duì)I收31.25億元、歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)逾10%

7月30日，湯臣倍健（300146,SZ）股價(jià)高開(kāi)后漲停，這是市場(chǎng)對(duì)公司半年成績(jī)單的高度認(rèn)可。7月29日晚間，湯臣倍健發(fā)布半年報(bào)，今年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.25億元，同比增長(zhǎng)5.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.62億元，同比增長(zhǎng)10.96%。

作為全球膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑（以下簡(jiǎn)稱VDS）的領(lǐng)先企業(yè)，湯臣倍健克服外部不利因素，在2020半年考中呈現(xiàn)出動(dòng)能穩(wěn)健、持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

疫情下仍保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)

疫情發(fā)生以來(lái)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)均受到了不同程度的沖擊，湯臣倍健也難以幸免。湯臣倍健在報(bào)告中表示，受疫情影響，公司上半年的生產(chǎn)、市場(chǎng)推廣、新品上市鋪貨等工作相比正常進(jìn)度均有所延后，公司旗下各品牌的線下業(yè)務(wù)均受到一定程度影響，上半年公司境內(nèi)線下渠道收入同比下降4.35%。

不過(guò)，線上業(yè)務(wù)成為湯臣倍健上半年的業(yè)績(jī)亮點(diǎn),境內(nèi)線上渠道收入同比增長(zhǎng)46.83%。得益于跨境板塊電商平臺(tái)的開(kāi)拓，為澳洲LSG的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)了新動(dòng)力。上半年，LSG境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.66億澳元，同比增長(zhǎng)16.74%，分部間抵消后同比增長(zhǎng)30.73%。

今年3月，公司董事長(zhǎng)梁允超提出，“湯臣倍健要從‘擠壓性增長(zhǎng)’走向引領(lǐng)VDS全行業(yè)的恢復(fù)性增長(zhǎng)”。如何實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)模式的“變”？“激活”成為湯臣倍健2020年破局求變的“開(kāi)關(guān)”。

為持續(xù)激活“品牌力”，公司于5月再度啟動(dòng)“湯臣倍健”品牌升級(jí)，啟用新LOGO標(biāo)志與全線產(chǎn)品新包裝，終端門店形象亦全新升級(jí)，以更加年輕、鮮活的形象傳導(dǎo)品牌態(tài)度，加大對(duì)未來(lái)的投資。

同時(shí)，公司通過(guò)4+2+1多品種全線出擊的核心市場(chǎng)策略之變和構(gòu)建適合多個(gè)大單品運(yùn)營(yíng)的新銷售模式之變，以期激活整個(gè)VDS業(yè)務(wù)，做大市場(chǎng)蛋糕。公司還積極布局，全面觸達(dá)和深耕“Life-Space”國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的全渠道、澳洲本地、跨境平臺(tái)等，激活“Life-Space”品牌業(yè)務(wù)。盡管受疫情影響，新產(chǎn)品的上市及推廣受到不同程度的影響，但目前相關(guān)業(yè)務(wù)也已逐步恢復(fù)。

研發(fā)方面，公司也在上半年持續(xù)加大投入，與全球知名專業(yè)研究機(jī)構(gòu)合作，構(gòu)筑生命科學(xué)、營(yíng)養(yǎng)科學(xué)前沿研究體系，積極進(jìn)行新功能創(chuàng)新研究，同時(shí)，開(kāi)展自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新菌株研發(fā)。圍繞“C”端消費(fèi)者的個(gè)性化營(yíng)養(yǎng)需求，以“精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)”為核心，積極開(kāi)發(fā)營(yíng)養(yǎng)健康相關(guān)的檢測(cè)評(píng)價(jià)技術(shù)，建立并完善“檢測(cè)——個(gè)性化干預(yù)——再檢測(cè)”的精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)新模式，推動(dòng)相關(guān)核心檢測(cè)技術(shù)及人群數(shù)據(jù)庫(kù)的開(kāi)發(fā)，在營(yíng)養(yǎng)與抗衰老相關(guān)研究方面也取得了不同程度的進(jìn)展。

獲得多個(gè)券商加持

湯臣倍健表示，邁入2020年下半場(chǎng)，面對(duì)行業(yè)環(huán)境、特點(diǎn)、趨勢(shì)的不斷變化，公司將繼續(xù)“以變應(yīng)變、以速度應(yīng)變”的策略，繼續(xù)布局消費(fèi)者健康領(lǐng)域，積極推進(jìn)全鏈數(shù)字化、經(jīng)銷商裂變、用戶資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、新功能新劑型產(chǎn)品研發(fā)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

湯臣倍健營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，也得到了券商的加持和認(rèn)可。光大證券點(diǎn)評(píng)稱，湯臣倍健增長(zhǎng)恢復(fù)、再接再厲，維持增持。民生證券認(rèn)為，總體看，公司產(chǎn)品矩陣豐富，主品牌與大單品搭配較好，并在2020年發(fā)力多個(gè)暢銷單品營(yíng)銷，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性可期。

值得一提的是，湯臣倍健在29日晚還發(fā)布公告，將增資人民幣8,000萬(wàn)元取得公司旗下“湯臣倍健”品牌在電商渠道的總經(jīng)銷商廣州麥優(yōu)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司80%的股權(quán)，使雙方成為目標(biāo)一致的利益共同體。公司將進(jìn)一步向電商渠道下游延伸，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷端直到消費(fèi)者端的全鏈路一體化，推動(dòng)加快以消費(fèi)者為中心的全鏈數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)，助推公司數(shù)字化發(fā)展和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

對(duì)此，東吳證券研究所分析認(rèn)為，廣州麥優(yōu)是公司“湯臣倍健”品牌電商渠道總經(jīng)銷商，從零開(kāi)始搭建線上渠道，并建立起較完善的電商運(yùn)營(yíng)體系。廣州麥優(yōu)積累了線上運(yùn)作的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)驗(yàn)，搭建了完善的全網(wǎng)分銷網(wǎng)絡(luò)，6月湯臣品牌在淘寶系市占率達(dá)到7.1%，位居首位。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)湯臣實(shí)現(xiàn)控股后將加快以消費(fèi)者為中心的全鏈數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)，提升整體渠道的營(yíng)運(yùn)資本效率。

還有機(jī)構(gòu)表示，在渠道多元發(fā)展、膳食營(yíng)養(yǎng)功能化的趨勢(shì)下，在研發(fā)、品牌、渠道等方面有多元積累的湯臣倍健或有望迎來(lái)行業(yè)風(fēng)口，尤其今年以來(lái)，消費(fèi)者健康意識(shí)加速提升，健康產(chǎn)業(yè)人均支出有望持續(xù)提升，市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。公司優(yōu)勢(shì)將有機(jī)會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，未來(lái)可期。

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