國(guó)資入股方案為何調(diào)整？ 易事特：充分發(fā)揮混改思路、優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

每經(jīng)記者 歐陽(yáng)凱    每經(jīng)編輯 吳永久    

從廣東恒健控股公司入股，調(diào)整到由廣東省屬國(guó)資、東莞市屬國(guó)資、松山湖高新區(qū)國(guó)資在內(nèi)的三級(jí)國(guó)資共同出資設(shè)立的有限合伙企業(yè)廣東恒銳入股，易事特（300376，SZ）的股份轉(zhuǎn)讓方案引起了市場(chǎng)關(guān)注。

7月29日，易事特回復(fù)深交所關(guān)注函稱，此次調(diào)整方案是廣東恒健出于優(yōu)化上市公司管理機(jī)制，并引入東莞市地方產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)一步賦能，充分發(fā)揮國(guó)有資本賦能和民營(yíng)體質(zhì)經(jīng)營(yíng)的混合所有制改革思路，推動(dòng)上市公司聚焦5G供電、數(shù)據(jù)中心、充電樁、軌道交通等新基建發(fā)展；同時(shí)化解上市公司股東股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，剝離長(zhǎng)期應(yīng)收款，優(yōu)化上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的考慮。

廣東恒銳成立僅一個(gè)月

7月22日晚，易事特公告稱，交易各方對(duì)方案作出調(diào)整，由東方集團(tuán)、何思模、廣東恒銳三方簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，東方集團(tuán)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向廣東恒銳轉(zhuǎn)讓18%的股份。公告還顯示，廣東恒銳由廣東恒健、廣東粵澳、莞企發(fā)展出資設(shè)立，設(shè)立時(shí)間為今年6月28日，至今也才一個(gè)月，對(duì)此，深交所就要求進(jìn)一步補(bǔ)充該合伙企業(yè)更多信息。

易事特在回復(fù)函中披露稱，廣東恒銳的普通合伙人為廣東恒闊投資管理有限公司，實(shí)際控制人為廣東國(guó)資委，有限合伙人為廣東恒健、莞企發(fā)展和廣東粵澳。穿透各合伙人的股權(quán)架構(gòu)顯示，廣東恒健背后為廣東省國(guó)資委，莞企發(fā)展背后為東莞市國(guó)資委、松山湖高新區(qū)管委會(huì)，廣東粵澳背后為工銀投資。

根據(jù)合伙協(xié)議，廣東恒銳將全部投資于易事特。不過(guò)，由于東方集團(tuán)向廣東恒銳轉(zhuǎn)讓其持有的18%的股份交易尚需深交所進(jìn)行合規(guī)性審查，因此截至目前，廣東恒銳尚未實(shí)繳出資到位。但根據(jù)各合伙企業(yè)出具的說(shuō)明，廣東恒銳各合伙人將以自有資金或自籌資金出資，各合伙人資金充足，完全有能力在本次股份轉(zhuǎn)讓付款條件滿足之前完成對(duì)廣東恒銳的實(shí)繳出資。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，去年發(fā)布的方案中便提到，廣東恒健受讓29.99%的股份后，廣東恒健或其指定的主體將發(fā)出不低于5%的部分要約收購(gòu)，以進(jìn)一步鞏固對(duì)易事特的控制權(quán)。但此次變更收購(gòu)主體及調(diào)整收購(gòu)方案，易事特則在回復(fù)函中表示，廣東恒銳后續(xù)不存在謀求上市公司控制權(quán)的安排。

19億元的業(yè)績(jī)承諾能否完成？

此次調(diào)整后的方案還進(jìn)一步約定，東方集團(tuán)及何思模承諾公司2020年至2022年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)合計(jì)不低于19.3億元，若未能實(shí)現(xiàn)承諾，廣東恒銳有權(quán)在公司2022年審計(jì)報(bào)告或年度報(bào)告披露后6個(gè)月內(nèi)要求東方集團(tuán)及何思模回購(gòu)本次轉(zhuǎn)讓的股份，回購(gòu)價(jià)格按本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款加計(jì)6%/年的利息計(jì)算。

從易事特最近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年、2018年、2019年的營(yíng)業(yè)收入分別為73.18億元、46.52億元、38.73億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7.14億元、5.65億元、4.12億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而東方集團(tuán)及何思模承諾上市公司2020年、2021和2022年分別實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)不低于4.73億元、6.41億元和8.16億元，顯然具有不小的挑戰(zhàn)。

對(duì)此，易事特相關(guān)人士表示，從整體趨勢(shì)來(lái)看，完成業(yè)績(jī)承諾問(wèn)題不大，單以去年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)來(lái)看，與今年業(yè)績(jī)承諾的差距并不大，這其中也已考慮疫情等外部因素影響，而國(guó)資進(jìn)來(lái)后，相信對(duì)公司融資成本方面將有很大改善。此外，公司客戶群中有大量政府部門、大型央企和國(guó)企客戶，國(guó)資入股也有助于上市公司增強(qiáng)投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)力。

記者注意到，在回復(fù)深交所關(guān)注函中，易事特方面就強(qiáng)調(diào)，交易的總價(jià)款主要用于轉(zhuǎn)讓股權(quán)的解質(zhì)押資金，及東方集團(tuán)承接上市公司大部分光伏系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款及上市公司所收購(gòu)光伏電站對(duì)應(yīng)的應(yīng)收電費(fèi)補(bǔ)償款，以紓解上市公司的現(xiàn)金流壓力。

此前7月22日晚，易事特公告稱，控股股東東方集團(tuán)收到國(guó)信證券發(fā)送的《終止通知函》，函告公司與東方集團(tuán)，國(guó)信證券與東方集團(tuán)的股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)已構(gòu)成違約。東方集團(tuán)后與國(guó)信證券達(dá)成一致方案，擬將部分質(zhì)押股份納入東方集團(tuán)與廣東恒銳的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，通過(guò)交易相關(guān)標(biāo)的股份獲取資金以償還國(guó)信證券的方式化解違約處置風(fēng)險(xiǎn)。

易事特方面表示，廣東省屬、東莞市屬、松山湖高新區(qū)國(guó)資平臺(tái)共同出資入股，可對(duì)易事特在財(cái)務(wù)、投融資等方面賦能，借助于國(guó)資較強(qiáng)的資本優(yōu)勢(shì)以及豐富的銀行等金融機(jī)構(gòu)間的資源、良好的股東背景，上市公司在今后企業(yè)評(píng)級(jí)與金融機(jī)構(gòu)授信、融資成本的降低方面，能得到極大的提升，為上市公司帶來(lái)更多的低成本現(xiàn)金流、商業(yè)機(jī)會(huì)及利潤(rùn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)