證監(jiān)會(huì)擬降低證券公司主要股東資質(zhì)要求，禁止股權(quán)“對(duì)賭協(xié)議”！業(yè)內(nèi)：對(duì)券商風(fēng)控要求更高

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

為進(jìn)一步完善證券公司股權(quán)監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)6月12日表示，擬對(duì)《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》及其實(shí)施規(guī)定進(jìn)行修訂，即日起公開征求意見。

整體來看，此次修訂涉及五大方面，涉及修改證券公司主要股東定義、適當(dāng)降低證券公司主要股東資質(zhì)要求、調(diào)整證券公司股權(quán)相關(guān)審批事項(xiàng)，并結(jié)合實(shí)踐中出現(xiàn)的新情況，進(jìn)一步明確有關(guān)監(jiān)管要求，以及落實(shí)簡政放權(quán)，進(jìn)一步精簡申報(bào)材料。

新的證券公司股權(quán)管理規(guī)定涉及五方面內(nèi)容

證監(jiān)會(huì)指出，修改《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》的目的，是為落實(shí)2020年3月1日起施行的新《證券法》，進(jìn)一步簡政放權(quán)，完善證券公司股權(quán)監(jiān)管，提升監(jiān)管效能。具體而言有以下五個(gè)方面內(nèi)容：

一是修改主要股東定義。參考國內(nèi)外金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合證券公司股權(quán)日漸分散的趨勢(shì)，將證券公司主要股東從“持有證券公司25%以上股權(quán)的股東或者持有5%以上股權(quán)的第一大股東”調(diào)整為“持有證券公司5%以上股權(quán)的股東”。

二是適當(dāng)降低證券公司主要股東資質(zhì)要求。取消主要股東具有持續(xù)盈利能力的要求；將主要股東凈資產(chǎn)從不低于2億元調(diào)整為不低于5000萬元人民幣；不再要求主要股東具備相匹配的金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；不再要求主要股東為行業(yè)龍頭等。

三是根據(jù)新《證券法》，調(diào)整證券公司股權(quán)相關(guān)審批事項(xiàng)。將“證券公司增加注冊(cè)資本且股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大調(diào)整、減少注冊(cè)資本，變更持有5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人，應(yīng)當(dāng)依法報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)”調(diào)整為“證券公司變更主要股東或者公司的實(shí)際控制人，應(yīng)當(dāng)依法報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)”，取消的審批情形調(diào)整為備案事項(xiàng)。

四是結(jié)合實(shí)踐中出現(xiàn)的新情況，進(jìn)一步明確有關(guān)監(jiān)管要求。包括禁止證券公司股權(quán)相關(guān)的“對(duì)賭協(xié)議”；明確控股股東變更為持股100%的股東的備案程序；明確單個(gè)非金融企業(yè)實(shí)際控制證券公司股權(quán)比例不得超過50%的豁免情形等。

五是落實(shí)簡政放權(quán)，進(jìn)一步精簡申報(bào)材料。包括適當(dāng)減少股東財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告要求，簡化股東及所控制機(jī)構(gòu)誠信合規(guī)記錄證明文件要求等。

業(yè)內(nèi)：新的證券公司股權(quán)管理規(guī)定體現(xiàn)包容監(jiān)管的態(tài)度

目前實(shí)施的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》正式發(fā)布于2019年7月5日。當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》，以部門規(guī)章形式明確了證券公司股權(quán)管理的有關(guān)要求，其主旨在于夯實(shí)證券公司主體責(zé)任，強(qiáng)化內(nèi)部追責(zé)，完善外部追責(zé)。而在2020年3月1日起施行的新證券法對(duì)證券公司股東要求有所調(diào)整。關(guān)于證券公司股東準(zhǔn)入和監(jiān)管的相關(guān)要求也相應(yīng)而變。

武漢科技大學(xué)金融學(xué)院院長董登新對(duì)記者指出，券商大股東門檻降低事實(shí)上是市場(chǎng)機(jī)制回歸，同時(shí)也是一種包容監(jiān)管，以發(fā)揮市場(chǎng)的決定作用，適當(dāng)減少行政管制和行政干預(yù)，是完善市場(chǎng)要素配置、發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用的重要內(nèi)容，也應(yīng)該是今后的改革方向。

但與此同時(shí)他也指出，在降低主要股東資質(zhì)要求之后，對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高要求。對(duì)證券公司主要股東行政管制放松后，券商自身的合規(guī)和內(nèi)控必須加強(qiáng)。此外，對(duì)券商亦必須加強(qiáng)外部監(jiān)管，內(nèi)外結(jié)合以避免風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生。

2018年3月，證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)就上一版的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》公開征求意見。當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)要從凈資產(chǎn)、持續(xù)盈利能力、營業(yè)收入等方面，明確不同類型股東差異化的監(jiān)管要求，確保股東資質(zhì)優(yōu)良；此外，強(qiáng)調(diào)要進(jìn)行穿透式核查，厘清券商股東背景和資金來源，不得用隱瞞方式規(guī)避股東資格審批和監(jiān)管。

某券商非銀策略分析師指出，2018年上一版證券公司股權(quán)管理規(guī)定的出臺(tái)，與業(yè)內(nèi)暴露出的一些風(fēng)險(xiǎn)問題有關(guān)。當(dāng)時(shí)華信證券曝出母公司身處債務(wù)風(fēng)波，成為唯一的一個(gè)D類券商。之后網(wǎng)信證券也在2019年和華信證券一起被評(píng)為D類。但目前的情況來看，券商整體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控，放松對(duì)股東資質(zhì)要求同時(shí)禁止“對(duì)賭”，一方面是滿足了新證券法要求；另一方面也考慮到了股東因素可能對(duì)券商經(jīng)營造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)行業(yè)是一個(gè)保護(hù)。但總體來說，新的證券公司股權(quán)管理規(guī)定對(duì)券商行業(yè)當(dāng)前經(jīng)營和業(yè)績短期影響不大。