首家股權(quán)出資組建“廣電一張網(wǎng)”公司 歌華有線漲停背后有多少紅利？

每經(jīng)記者 劉春山    每經(jīng)編輯 魏官紅    

停牌近一周之后，6月2日，歌華有線（600037，SH）復(fù)牌即現(xiàn)“一”字漲停，廣電網(wǎng)絡(luò)、天威視訊等廣電概念股紛紛跟漲。

在前一日晚間，就有重磅消息傳出，歌華有線控股股東以其持有歌華有線19.09%股份出資，共同發(fā)起組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（暫定名，以下簡(jiǎn)稱中國(guó)廣電股份公司）。其他廣電系上市公司均為現(xiàn)金出資組建中國(guó)廣電股份公司，歌華有線則是首家股權(quán)出資參與組建，并由此暫時(shí)成為中國(guó)廣電股份公司旗下唯一上市平臺(tái)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲取的廣電一張網(wǎng)整合方案顯示，已經(jīng)上市的省有線電視網(wǎng)絡(luò)公司以現(xiàn)金或其控股股東所持上市公司股份出資。對(duì)于券商推測(cè)歌華有線可能成為未來(lái)中國(guó)廣電股份公司上市主體，歌華有線相關(guān)人士回應(yīng)稱，以歌華有線股份形式出資參與，是大股東的自主意愿。

30億股權(quán)價(jià)值出資組建

上周，歌華有線、東方明珠、江蘇有線等11家廣電系上市公司陸續(xù)發(fā)布公告稱，擬出資參與發(fā)起組建中國(guó)廣電股份公司。6月1日，歌華有線股東與中國(guó)廣電簽署《出資意向協(xié)議》。此次，歌華有線股東北廣傳媒投資發(fā)展中心，以其持有的歌華有線2.66億股股份出資，按照目前歌華有線股價(jià)計(jì)算，股權(quán)價(jià)值約合人民幣30億元。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年，歌華有線實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.59億元，同比增幅1.12%，成為廣電板塊內(nèi)為數(shù)不多的業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的公司之一，同時(shí)，公司2019年第四季度、2020年第一季度有線電視用戶數(shù)規(guī)模保持正增長(zhǎng)。不過(guò)從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，有線電視傳輸行業(yè)已經(jīng)連續(xù)多年用戶量下滑。

2020年一季度，我國(guó)有線電視用戶總量?jī)魷p少310.4萬(wàn)戶，降至2.06億戶，有線電視在中國(guó)家庭電視收視市場(chǎng)份額降至45.58%。整個(gè)廣電行業(yè)到了必須要變革的階段，5G成為轉(zhuǎn)型的主要抓手，而廣電系統(tǒng)想要合力發(fā)展5G，前提是必須完成全國(guó)一張網(wǎng)的整合。

2019年5月，中國(guó)廣電成為第四大5G商用牌照方。2020年5月20日，中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)廣電訂立有關(guān)5G共建共享的合作協(xié)議，雙方將按1:1比例共同投資建設(shè)并使用700MHz 5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)。與中國(guó)移動(dòng)進(jìn)行合作，彌補(bǔ)了中國(guó)廣電在移動(dòng)通信各個(gè)方面的空白，能夠快速商用5G。

5G牌照有了，有經(jīng)驗(yàn)的幫手也有了，現(xiàn)在就差全國(guó)廣電系公司團(tuán)結(jié)整合起來(lái)。歌華有線相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司近來(lái)一直與中國(guó)廣電在5G方面有合作，進(jìn)行各個(gè)方面的試點(diǎn)。

融合網(wǎng)創(chuàng)始人兼總編輯吳純勇對(duì)記者分析稱，廣電全國(guó)一張網(wǎng)整合的加速推進(jìn)，以及接下來(lái)的5G建設(shè)，對(duì)于廣電系公司來(lái)說(shuō)都是再騰飛的好機(jī)會(huì)，將重新塑造有線電視行業(yè)，改變其以往單一營(yíng)收的局面。

廣電一張網(wǎng)資本整合加速

今年2月份，每日經(jīng)濟(jì)新聞曾獨(dú)家報(bào)道，九部委聯(lián)合印發(fā)了《全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案》，推進(jìn)全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合。

具體方案為，由中國(guó)廣電聯(lián)合省級(jí)網(wǎng)絡(luò)公司、戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起、組建，形成中國(guó)廣電控股主導(dǎo)，對(duì)各省網(wǎng)公司按母子公司制管理的“全國(guó)一網(wǎng)”股份公司，建成“統(tǒng)一建設(shè)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一品牌”的運(yùn)營(yíng)管理體系。

根據(jù)之前的方案，從新組建的中國(guó)廣電股份公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和相關(guān)方出資方式來(lái)看，由中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司控股，非上市省網(wǎng)公司以相關(guān)股東持有或合計(jì)持有的省網(wǎng)公司51%的股權(quán)出資，已經(jīng)上市的省有線電視網(wǎng)絡(luò)公司以現(xiàn)金或其控股股東（第一大股東）所持上市公司股份出資，戰(zhàn)略投資者以現(xiàn)金方式出資，除了引入國(guó)有大型企業(yè)，股份公司作為混合所有制改革試點(diǎn)，還將引入有影響力的民營(yíng)企業(yè)。

與歌華有線以股份形式參與中國(guó)廣電股份公司組建不同，根據(jù)公告，華數(shù)傳媒、天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)（陜西廣電網(wǎng)絡(luò)傳媒（集團(tuán)）股份有限公司）等擬以現(xiàn)金出資參與發(fā)起組建中國(guó)廣電股份公司，目前尚未披露涉及的資金規(guī)模。

一直以來(lái)，全國(guó)各地的有線電視網(wǎng)絡(luò)就是分散經(jīng)營(yíng)，當(dāng)初成立中國(guó)廣電有限公司的目的就是整合全國(guó)網(wǎng)絡(luò)，但推進(jìn)較為緩慢。此次由中國(guó)廣電牽頭成立全國(guó)性的中國(guó)廣電股份公司，加上廣電發(fā)展5G的契機(jī)，全國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)終于進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的階段。

根據(jù)雙方的協(xié)議，中國(guó)廣電股份公司提名的董事人選在歌華有線董事會(huì)成員中占據(jù)半數(shù)以上，這無(wú)疑將有利于中國(guó)廣電對(duì)于各個(gè)省級(jí)廣電公司的掌控力度。

歌華有線同時(shí)在公告中披露，歌華有線方擁有至少一名股份公司董事提名權(quán)。華西證券在研報(bào)中分析，歌華有線在本次中國(guó)廣電股份公司組建過(guò)程中參與程度更高，角色卡位（有董事提名權(quán)）相比其他上市公司更有優(yōu)勢(shì)。華西證券在研報(bào)中推論，未來(lái)中國(guó)廣電股份公司若登陸資本市場(chǎng)，歌華有線或?yàn)槠鋻炫粕鲜械闹黧w。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)