指南針上市首份年報(bào)：營收扣非凈利雙增 毛利率達(dá)86%

新浪財(cái)經(jīng)訊4月28日晚，指南針(53.120,2.15,4.22%)交出了上市后的首份“成績單”。年報(bào)顯示，2019年全年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.23億元，同比增長7.84%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.11億元，同比增長1.26%。

指南針還一同發(fā)布了2020年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入同比大增189.82%至1.53億元，去年同期為5273萬元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.28億元，同比增長162.06%，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

聚焦主業(yè) 研發(fā)投入促產(chǎn)品升級(jí)

指南針于2019年11月在創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯(lián)網(wǎng)為工具，向投資者提供及時(shí)、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)；同時(shí)，公司基于自身在金融信息服務(wù)領(lǐng)域積累的客戶資源、流量入口及營銷優(yōu)勢，積極拓展廣告服務(wù)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

報(bào)告期內(nèi)，公司的營業(yè)收入按產(chǎn)品劃分為三個(gè)部分，其中金融信息服務(wù)營收貢獻(xiàn)最大，占總營收的92.46%，達(dá)5.76億元，對(duì)比去年同期增長8.65%；廣告服務(wù)貢獻(xiàn)7.42%營收，對(duì)比去年同期增長13.88%至4620萬元；保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)報(bào)告期內(nèi)營收74.9萬元，占總營收的0.12%。

公司的主業(yè)金融信息服務(wù)營收穩(wěn)步增長。公告顯示，2019年隨著國內(nèi)A股市場活躍度回升，投資者對(duì)證券信息及投資咨詢的服務(wù)需求有所增加，同時(shí)公司加大研發(fā)投入，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司銷售回款相應(yīng)上升，營收較上年同期有所增長。

據(jù)悉，2019年指南針推出新產(chǎn)品財(cái)富掌門DPFMRAII系統(tǒng)，分為標(biāo)準(zhǔn)版、高級(jí)版、專業(yè)版和定制版四個(gè)版本，主要面向中高端用戶和管理資金較大的專業(yè)投資者。同時(shí)，公司在全贏系列產(chǎn)品端，對(duì)指南針卡位1.0系統(tǒng)和矢量云決策系統(tǒng)進(jìn)行了技術(shù)升級(jí)，延伸了用戶的選股范圍。

技術(shù)不斷升級(jí)的背后是公司不斷加大的研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2019年指南針研發(fā)人員為116人，同比增長36.47%；研發(fā)費(fèi)用為8009萬元，占營業(yè)收入的比例達(dá)12.86%，2017年和2018年這一比例分別為4.81%和7.52%。報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了擴(kuò)充，加大了研發(fā)投入，同時(shí)增加了對(duì)外合作研發(fā)項(xiàng)目。同業(yè)對(duì)比來看，2019年東方財(cái)富(18.240,0.76,4.35%)的研發(fā)費(fèi)用為3.05億元，占當(dāng)期營收的7.2%。增速上，2019年同花順(119.390,5.48,4.81%)研發(fā)費(fèi)用增速為17.4%，大智慧(7.350,0.20,2.80%)和東方財(cái)富增速分別為9.5%、22%，指南針研發(fā)費(fèi)用同比增84.4%，公司重視研發(fā)可見一斑。

行情助力一季報(bào)業(yè)績高增 毛利率達(dá)85.53%

一季報(bào)指南針表現(xiàn)十分亮眼，在疫情影響下公司營收同比大增189.82%至1.53億元，去年同期僅5273萬元；凈利潤2816萬元，去年同期虧損4538萬元。

公告顯示，雖然2020年第一季度因新冠疫情影響，員工返崗返工等生產(chǎn)進(jìn)程受到了較大影響，預(yù)計(jì)對(duì)全年業(yè)績和本期業(yè)績均造成一定程度的負(fù)面影響，但同時(shí)全球證券市場包括國內(nèi)A股市場均出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，A股市場總成交金額相較上年同期有明顯上升，公司各類客戶的活躍度均有不同程度的提升，對(duì)本期業(yè)績有一定助力作用。

指南針作為證券工具型軟件提供商，自身業(yè)績與資本市場活躍度密切相關(guān)。

總體來看，近年來我國資本市場進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展的良性軌道，市場交易量日益擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，2017年A股成交額為112.41萬億元，2018年受經(jīng)濟(jì)增速回落影響，兩市成交量低迷，全年成交額為90.14萬億元，2019年證券市場再次回暖，全年成交額為126.84萬億元，同比大幅提升，也帶動(dòng)券商以及指南針、東方財(cái)富、同花順等交易軟件公司的業(yè)績?cè)鲩L。

橫向?qū)Ρ葋砜?，雖然同是做交易軟件開發(fā)和銷售，2019年指南針的業(yè)績雖弱于行業(yè)龍頭東方財(cái)富（2019年?duì)I收增速35.48%、凈利潤增速91.02%），但已優(yōu)于2011年上市的大智慧（營收增速-6.99%，凈利潤增速-71.71%）；且從毛利率來看，指南針毛利率（2019年為85.53%）僅低于同花順（89.62%），高于東方財(cái)富（73.55%）和大智慧（63.19%），盈利能力有較大的想象空間。

資產(chǎn)總額同比增長34.11%

資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2019年12月31日，公司貨幣資金達(dá)9.3億元，賬面資金充足；2017年-2019年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為44.65%、40.41%、27.69%，呈逐年下降趨勢；資產(chǎn)總額由2018年的11.23億元增至2019年的15.06億元，同比增長34.11%，主要系公司當(dāng)年經(jīng)營成果以及2019年11月在深交所創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行人民幣普通股5690萬股，獲得募集資金凈額2.99億元所致。

招股書顯示，指南針上市募集資金約2.99億元，將用于PC金融終端系列產(chǎn)品升級(jí)優(yōu)化項(xiàng)目、移動(dòng)端金融產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、華南研發(fā)中心及客戶服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目和大數(shù)據(jù)營銷及研究中心項(xiàng)目。指南針稱，募投項(xiàng)目將有序推進(jìn)，未來有望進(jìn)一步提升產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新能力。

年報(bào)中，公司在談及未來發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)提到，將繼續(xù)深耕金融信息服務(wù)市場，抓住金融市場快速發(fā)展的機(jī)遇期，計(jì)劃在未來三年內(nèi)完成對(duì)主營業(yè)務(wù)升級(jí)擴(kuò)容改造，優(yōu)化升級(jí)現(xiàn)有PC端全贏博弈系列產(chǎn)品，計(jì)劃完成移動(dòng)端產(chǎn)品的升級(jí)與開發(fā)，同時(shí)進(jìn)一步完善營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加強(qiáng)市場營銷力度，以面對(duì)日益激烈的市場競爭。