墨西哥再“攪局”，G20能源部長會議仍未解決石油減產(chǎn)問題！專家：兩大原因?qū)⑹巩a(chǎn)油國被迫停產(chǎn)

每經(jīng)記者 周程程    每經(jīng)編輯 易啟江    

在經(jīng)歷了會議時間延長后，二十國集團（G20）能源部長視頻會議北京時間4月11日凌晨結(jié)束，并發(fā)布G20能源部長會議公報。不過，公報中并沒有市場所期盼的減產(chǎn)具體事項。

由于公報未明確減產(chǎn)事宜，故尚不知美國是否會減產(chǎn)，又將減產(chǎn)多少。在此次會議上，美國能源部長丹·布魯耶特僅表示，2020年年底前美國原油產(chǎn)量將下降約200萬桶/日，并未明確對原油減產(chǎn)做出承諾。

不過，咨詢公司首席原油分析師Energy Aspects稱，隨著需求急劇下降、儲油空間耗盡等原因，屆時產(chǎn)油國將被迫停產(chǎn)。歐佩克+現(xiàn)在想減產(chǎn)的幅度，僅僅只是將來他們無論如何都要被迫削減的幅度。

圖片來源：視覺中國

墨西哥再“攪局”

此前一天，歐佩克發(fā)表聲明說，歐佩克+達成初步減產(chǎn)意向，自2020年5月1日起減產(chǎn)1000萬桶/日，首輪減產(chǎn)為期兩個月；7月起減產(chǎn)800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產(chǎn)600萬桶/日至2022年4月。

不過，由于墨西哥不同意減產(chǎn)方案，歐佩克減產(chǎn)協(xié)議未能達成。墨西哥能源部長加西亞在推特上表示，歐佩克要求墨西哥每日減產(chǎn)40萬桶，而墨西哥只愿意每日削減10萬桶。

歐佩克+則稱，除非墨西哥加入，否則不會削減產(chǎn)量。

且值得注意的是，沙特阿拉伯和俄羅斯還表示，任何減產(chǎn)都需要美國、加拿大和挪威等非歐佩克國家采取行動。

墨西哥和美國等產(chǎn)油國態(tài)度，在此次G20能源部長會議上備受關(guān)注。

會議原定于北京時間4月10日20點開始，22：20結(jié)束，但實際會議時間有所延長，顯示出此次協(xié)商的難度。這其中，墨西哥再次成為“攪局者”。

墨西哥總統(tǒng)洛佩斯表示，在這場危機中，我們必須兌現(xiàn)原油減產(chǎn)承諾，墨西哥同意暫時減產(chǎn)。但洛佩斯表示，無法做到與其他國家一樣的減產(chǎn)幅度，無法像其他國家一樣減產(chǎn)23%，表示同意減產(chǎn)10萬桶/日。

美國幫助墨西哥承擔(dān)部分減產(chǎn)配額？

墨西哥期望的減產(chǎn)量遠(yuǎn)低于歐佩克+要求的40萬桶/日，市場分析認(rèn)為，歐佩克提出的墨西哥減產(chǎn)目標(biāo)與其提振本國石油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)相悖。

墨西哥已探明原油儲量為66億桶，居全球第18位，石油是國民經(jīng)濟的重要支柱和財政收入的主要來源。但十幾年來，墨西哥石油產(chǎn)量持續(xù)大幅下降，特別是2004年至2012年，日產(chǎn)量下降了40%。墨西哥自2013年推行的能源改革成效并不盡如人意，國內(nèi)原油產(chǎn)量繼續(xù)下降，已從2013年的250萬桶/日降到2018年的不足180萬桶/日。

在墨西哥經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，其一直希望推動本國的石油產(chǎn)業(yè)以提振經(jīng)濟。2019年，墨西哥新一屆政府明確表達了對前期改革的不滿，又確立了新的改革思路和目標(biāo)，計劃到2025年將原油產(chǎn)量恢復(fù)到每天240萬桶，即上一輪改革前的水平。

普氏能源資訊稱，墨西哥此前計劃公布135億美元的投資計劃，這將使墨西哥石油公司（Pemex）年底前的產(chǎn)量提升至200萬桶/日。

洛佩斯坦言，墨西哥的原油產(chǎn)量已經(jīng)下降了14年，這就是抗拒減產(chǎn)的原因。

值得注意的是，他還表示，已在周四與美國總統(tǒng)特朗普通話，特朗普稱會幫助墨西哥額外承擔(dān)減產(chǎn)25萬桶/日的配額。

特朗普此后也表示，美國將額外減產(chǎn)25萬桶/日來分擔(dān)墨西哥的壓力，這樣墨西哥還是只用減產(chǎn)10萬桶/日。之后墨西哥可能會通過其他方式來回報美國。

不過，公報中未有具體減產(chǎn)事宜。

各產(chǎn)油國希望穩(wěn)定油市

國投安信期貨資深原油分析師李云旭表示，大規(guī)模減產(chǎn)對緩解當(dāng)前原油市場的供需嚴(yán)重錯配至關(guān)重要。G20能源部長會議暫未達成市場期待的聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，談判的艱難也反映出低油價下各方對待份額的謹(jǐn)慎，墨西哥由于此前已對產(chǎn)量進行套期保值，生產(chǎn)受低油價的影響相對較小，但面對需求坍塌下日益嚴(yán)峻的庫容考驗，供應(yīng)端主動減產(chǎn)干預(yù)或已成為后期生產(chǎn)活動得以繼續(xù)推進的最優(yōu)選擇，各方周旋后開啟新一輪減產(chǎn)的概率仍然較大，否則油價將迎來新一輪的風(fēng)險釋放，周末需持續(xù)關(guān)注各方與墨西哥的談判進展及沙特官方石油售價的公布。

從各國能源部長在會議上的表態(tài)來看，沙特、俄羅斯、美國均希望穩(wěn)定油市，結(jié)束油價跌勢。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在G20能源部長會議上呼吁，實現(xiàn)可負(fù)擔(dān)的能源供應(yīng)，表示可負(fù)擔(dān)、可依賴、可獲得的能源供應(yīng)是幫助經(jīng)濟的必要基本服務(wù)。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示，新冠病毒的傳播影響全球經(jīng)濟，疫情爆發(fā)需要快速采取聯(lián)合行動。G20應(yīng)該本著合作精神采取行動，支持歐佩克+的努力。G20國家必須提出監(jiān)控和應(yīng)對能源市場狀況的有效方法。

美國能源部長布魯耶特亦表示，需要穩(wěn)定市場，結(jié)束危險的油價下跌情況。并呼吁所有國家采取“一切手段”幫助減少原油供應(yīng)。

公報也顯示，二十國集團能源部長認(rèn)識到新型冠狀病毒肺炎疫情蔓延，加劇能源供需不平衡和能源市場的不穩(wěn)定性，并直接對石油和天然氣等行業(yè)造成負(fù)面影響。

現(xiàn)在想減產(chǎn)的幅度僅是將來要被迫削減的

加拿大皇家銀行全球大宗商品戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人赫麗瑪·克羅夫特表示，盡管有加大機會達成廣泛且大規(guī)模的減產(chǎn)框架協(xié)議，但形勢仍然極為不確定，仍然有多個隱藏在地下的“地雷”可能引爆談判。

克羅夫特說，如果歐佩克與伙伴國未能達成減產(chǎn)協(xié)議，油價可能降至每桶20美元以下。即便達成減產(chǎn)協(xié)議，在疫情消退之前，油價仍將處于低位。“減產(chǎn)協(xié)議對關(guān)上’水龍頭’是重要的，讓潛在的油價反彈成為可能。但由于疫情帶來的需求破壞之大，油價在任何情況下都不會出現(xiàn)快速反彈。”

平安證券研報指出，新冠疫情在全球的爆發(fā)重創(chuàng)原油市場，市場普遍估算全球原油的需求下降了20-30%，即2000-3000萬桶/天。減產(chǎn)有利于減輕全球原油的庫存壓力，但減產(chǎn)的幅度顯然不足以抵消2000萬桶/天以上的需求下滑幅度。

咨詢公司首席原油分析師Energy Aspects則稱，需求的下降比產(chǎn)量降幅大得多，她預(yù)計4月份需求可能減少2500萬桶/天。并表示，隨著需求的急劇下降，儲油空間也將耗盡，屆時產(chǎn)油國將被迫停產(chǎn)。歐佩克+現(xiàn)在想減產(chǎn)的幅度僅僅只是將來他們無論如何都要被迫削減的幅度。

中信證券研報則認(rèn)為，短期來看，4月產(chǎn)油國尚未減產(chǎn)，需求銳減20%~30%，全球原油大幅累庫，油價仍將在底部震蕩。中期來看，5-6月若減產(chǎn)執(zhí)行較好，疊加美國等非OPEC國家的減產(chǎn)，基本面邊際改善下，油價有望小幅反彈至40美元/桶，大致相當(dāng)于全球85%~90%產(chǎn)能的完全成本區(qū)間，下半年持續(xù)回升仍需疫情緩和后需求逐漸恢復(fù)，疊加供應(yīng)端減產(chǎn)，推動基本面向去庫方向轉(zhuǎn)變，我們預(yù)測4、5、6月、3季度、4季度油價中樞分別為30、36、40、45和50美元/桶，2020年全年油價中樞45~50美元/桶。

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