山科智能二次沖擊IPO：對(duì)大客戶銷售數(shù)據(jù)披露不一致

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 盧九安    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近期，山科智能披露了更新后的招股說明書，這已是山科智能繼2017年后第二次沖擊IPO。在2017年至2019年的報(bào)告期內(nèi)，山科智能迎來業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，但伴隨這一增長(zhǎng)的，還有應(yīng)收賬款飆升。截至2019年末，山科智能應(yīng)收賬款與其2019年的營(yíng)業(yè)收入比值已達(dá)53.33%。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在更新后的招股說明書中，山科智能對(duì)報(bào)告期內(nèi)前十大客戶的銷售金額，與此前預(yù)披露的招股說明書相比，存在不一致的地方。

應(yīng)收賬款飆升

根據(jù)招股說明書，山科智能主要提供智慧水務(wù)技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)，核心產(chǎn)品包括智能遠(yuǎn)傳水表及計(jì)量傳感器等。2017年至2019年各年度，山科智能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.06億元、2.42億元和3.21億元，分別同比增長(zhǎng)33.44%、17.48%和32.64%；凈利潤(rùn)分別為4880.77萬元、5271.43萬元和6505.27萬元，分別同比增長(zhǎng)47.69%、8.00%和23.41%。

在業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，山科智能的應(yīng)收賬款也在大幅增長(zhǎng)。2017年末、2018年末及2019年末，山科智能的應(yīng)收賬款凈額分別為7826.35萬元、11799.30萬元及17109.20萬元，分別同比增長(zhǎng)21.75%、50.76%和45.00%，應(yīng)收賬款占相應(yīng)各期間營(yíng)業(yè)收入的比值也由2017年末的37.99%，逐步上升至2019年末的53.33%。

山科智能2017年~2019年應(yīng)收賬款凈額 圖片來源：招股說明書 截圖

因此，在2017年至2019年各年度，山科智能經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別僅為3385.45萬元、3956.13萬元和3839.73萬元，均小于各年度的凈利潤(rùn)。

此外，記者還注意到，2017年末、2018年末和2019年末，山科智能的存貨分別為5296.67萬元、4822.48萬元及7222.34萬元，占相應(yīng)期末資產(chǎn)總額的比例分別為21.91%、16.10%及17.12%，山科智能的存貨主要由原材料和發(fā)出商品構(gòu)成。

不過，山科智能僅在2017年末為庫存的霍爾元件計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備173.99萬元，在2019年末又對(duì)此轉(zhuǎn)銷了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備15.23萬元，除此之外，山科智能則未再計(jì)提其他存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

而事實(shí)上，山科智能的原材料大部分存在價(jià)格下降趨勢(shì)，以集成電路及電子器件為例，該原材料在2019年的單價(jià)為0.66元/個(gè)，低于2017年和2018年的0.69元/個(gè)和0.73元/個(gè)，集成電路及電子器件占據(jù)了山科智能2019年末原材料存貨的63.18%，但山科智能并未因此對(duì)其進(jìn)行存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提。

回應(yīng)統(tǒng)計(jì)口徑問題導(dǎo)致對(duì)大客戶銷售數(shù)據(jù)披露不一致

山科智能在招股說明書（更新）中表示，我國(guó)智能水表行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低，企業(yè)數(shù)量多且規(guī)模不大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，普遍市場(chǎng)占有率較低。

不過，記者注意到，山科智能對(duì)前十大客戶的銷售占比從2017年和2018年的38.79%和36.24%，提升至2019年的44.38%。然而，山科智能的這一數(shù)值也明顯高于同行業(yè)的寧水集團(tuán)，后者在2017年和2018年上半年分別為18.19%和19.76%；再以對(duì)前五大客戶的銷售占比為例，山科智能的這一數(shù)據(jù)同樣明顯高于同行業(yè)的三川智慧、匯中股份以及寧水集團(tuán)等。

“我司與同行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)構(gòu)成的差異導(dǎo)致客戶規(guī)模及構(gòu)成的差異，同行業(yè)上市公司中寧波水表（即寧水集團(tuán)）、三川智慧及新天科技業(yè)務(wù)規(guī)模均較本公司大，其前五客戶營(yíng)業(yè)收入規(guī)模亦較本公司大，符合正常商業(yè)邏輯。”山科智能向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

值得一提的是，在山科智能已披露的多份招股說明書中，其在報(bào)告期內(nèi)對(duì)前十大客戶的銷售數(shù)據(jù)也存在不一致的地方。

例如，在招股說明書（預(yù)披露）中，山科智能在2018年對(duì)福建漳發(fā)建設(shè)有限公司和莊河林水資源集團(tuán)自來水有限公司（以下簡(jiǎn)稱“莊河林公司”）的銷售金額分別為520.43萬元和464.85萬元，而在招股說明書（更新）中，這一數(shù)據(jù)分別為631.83萬元和640.25萬元。

而在山科智能2017年首次沖擊IPO時(shí)披露的招股說明書中，2016年前十大客戶中包括福州市水務(wù)工程有限責(zé)任公司、贛州水務(wù)集團(tuán)有限責(zé)任公司物資分公司和福建漳發(fā)建設(shè)有限公司三家公司。然而，在本次IPO的招股說明書（預(yù)披露）中，上述三家公司并未出現(xiàn)在山科智能2016年的前十大客戶中，取而代之的則是南京水務(wù)集團(tuán)有限公司、贛州水務(wù)集團(tuán)有限責(zé)任公司和寧波市自來水有限公司。

山科智能兩次招股說明書中大客戶銷售數(shù)據(jù)披露不一致 圖片來源：招股書 截圖

對(duì)于上述大客戶名單以及銷售數(shù)據(jù)存在不一致的問題，山科智能方面僅向記者表示，系公司按同一控制下合并口徑披露客戶收入時(shí)統(tǒng)計(jì)口徑問題，導(dǎo)致前后差異，該事項(xiàng)已在反饋意見回復(fù)中向監(jiān)管部門匯報(bào)。

此外，招股說明書（更新）披露，杭州云通電線廠在2017年和2018年山科智能前五大外協(xié)加工供應(yīng)商名單中。但在招股說明書（預(yù)披露）中，杭州云通電線廠并未出現(xiàn)上述供應(yīng)商名單中，取而代之的則是慈溪市新浦鎮(zhèn)水表廠和慈溪市建沖水表配件有限公司。

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