華爾街頂級(jí)投行后市預(yù)判現(xiàn)分化：小摩謹(jǐn)慎，大摩看多并力挺中國(guó)市場(chǎng)

美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美國(guó)疫情已開始趨穩(wěn)，并表示仍考慮重啟美國(guó)經(jīng)濟(jì)。受此消息刺激，美股周一全線收高，三大股指漲幅均超過(guò)7%，道指收盤暴漲逾1600點(diǎn)、納指收漲7.33%、標(biāo)普500收漲7.03%。全球疫情蔓延速度似有放緩跡象，風(fēng)險(xiǎn)投資偏好受到提振。 然而，在這樣的市場(chǎng)情緒迅速提升的背景下，美國(guó)頂級(jí)投行卻出現(xiàn)分化。摩根大通CEO杰米·戴蒙周一表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“極其不利”的下滑，該行可能會(huì)考慮暫停派息以保存資本。相比之下，摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師邁克·威爾遜（MikeWilson）表示，對(duì)于股票和投資者而言，最壞的日子已經(jīng)過(guò)去。 摩根大通：未來(lái)會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退 戴蒙在年度股東信中稱，盡管這家美國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行也受到了新冠病毒危機(jī)的影響，但之前的美聯(lián)儲(chǔ)壓力測(cè)試顯示，摩根大通能夠經(jīng)受住衰退。然而，如果出現(xiàn)更為嚴(yán)重的“極端不利情況”，如美國(guó)GDP出現(xiàn)35%的下滑、失業(yè)率達(dá)到14%，那么摩根大通將面臨一些艱難的決定。 他表示，摩根大通“未能幸免于”新冠病毒危機(jī)，在向有需要的企業(yè)和個(gè)人放貸時(shí)，該行正面臨“數(shù)十億美元的額外信貸損失”。 戴蒙表示，“如果真的發(fā)生這種情況，董事會(huì)可能會(huì)考慮暫停派息，那將是出于極度謹(jǐn)慎的考慮，而且是基于未來(lái)幾年將帶來(lái)的持續(xù)不確定性?！边@一消息可能會(huì)在銀行投資者和分析師中引起反響?；ㄆ旒瘓F(tuán)和高盛等高管在接受CNBC采訪時(shí)表示，盡管美國(guó)最大的幾家銀行在危機(jī)開始時(shí)自愿撤回了股票回購(gòu)，但它們的股息是安全的。有分析指出，隨著戴蒙提出可能暫停派息，如果今年全球經(jīng)濟(jì)最終無(wú)法復(fù)蘇，多數(shù)銀行可能也會(huì)受到?jīng)_擊。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來(lái)，摩根大通一直在穩(wěn)步提高派息，季度派息達(dá)到每股90美分。戴蒙稱：“我們不知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，但至少，我們認(rèn)為未來(lái)會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，同時(shí)還會(huì)出現(xiàn)類似2008年的全球金融危機(jī)那樣的金融壓力。摩根大通不可能不受這種壓力的影響?！?高盛分析師上周表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度可能會(huì)萎縮34%，而摩根士丹利的分析師估計(jì)可能收縮38%。前美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)信貸總監(jiān)、現(xiàn)美國(guó)蒙茅斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授里克·羅伯茨在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也指出，“美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重的衰退，而且可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，我預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年二、三季度可能會(huì)萎縮20%~25%，隨后的衰退將會(huì)放緩。到2021年第三季度，我預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)正增長(zhǎng)，但僅將是緩慢的增長(zhǎng)?！?摩根士丹利：疫情最糟糕時(shí)刻已過(guò)，是時(shí)候抄底了 戴蒙對(duì)未來(lái)謹(jǐn)慎看待，但摩根士丹利的觀點(diǎn)卻異常樂(lè)觀，后者認(rèn)為，新冠病毒疫情最糟糕的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，是時(shí)候買入股票了。摩根士丹利首席美國(guó)股票策略師邁克·威爾遜表示，熊市以衰退結(jié)束，股市已經(jīng)達(dá)到了良好買入點(diǎn)。 “由于過(guò)去一個(gè)月的資產(chǎn)強(qiáng)制清算已經(jīng)過(guò)去，美國(guó)主導(dǎo)的前所未有的無(wú)限制貨幣和財(cái)政干預(yù)，以及我們看到的自2011年以來(lái)最具吸引力的估值，我們堅(jiān)持近期觀點(diǎn)——最壞的情況已經(jīng)過(guò)去，這種周期性的熊市始于兩年前，而不是上個(gè)月，”威爾遜在一份報(bào)告中說(shuō)。 他補(bǔ)充稱，在6~12個(gè)月的時(shí)間范圍內(nèi)，當(dāng)前股票市場(chǎng)水平將被證明是很好的買入點(diǎn)：“熊市以衰退結(jié)束，而不是從衰退開始，這使得今天的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比出現(xiàn)數(shù)年來(lái)未見(jiàn)的吸引力?！?此外，摩根士丹利指出在目前疫情下，認(rèn)為中國(guó)資本市場(chǎng)仍是新興市場(chǎng)中最佳選擇，相信MSCI中國(guó)指數(shù)估值可持續(xù)較MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)有溢價(jià)。在板塊配置上，該行強(qiáng)烈建議留意中國(guó)通訊服務(wù)及零售行業(yè)，特別是有從事線上服務(wù)的企業(yè)（包括網(wǎng)游、電子商務(wù)），該行亦建議增倉(cāng)基建相關(guān)板塊。 杰弗瑞股票研究團(tuán)隊(duì)在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的一份研報(bào)中寫道：“在3月26日~4月1日，全球股票ETF在連續(xù)4周的凈流入后，出現(xiàn)了小幅的凈流出，其中美國(guó)市場(chǎng)（+3500萬(wàn)美元）和日本市場(chǎng)（+4300萬(wàn)美元）的資金流入都非常有限，而中國(guó)市場(chǎng)的資金流入最多（+8.13億美元）。與此同時(shí)，我們看到了全球風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)繼續(xù)緩慢改善?！?阿克曼大幅增持伯克希爾，再次建倉(cāng)星巴克 也確實(shí)有對(duì)沖基金大佬開始“抄底”美股了。 在3月份拿下11%投資回報(bào)率的潘興廣場(chǎng)基金近日又出大動(dòng)作。今日，比爾·阿克曼旗下對(duì)沖基金潘興廣場(chǎng)基金公布了其2019年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年和截至2020年3月31日前三個(gè)月潘興廣場(chǎng)基金的回報(bào)率分別為58.1%和3.3%，而同期標(biāo)普500的表現(xiàn)分別為上漲31.5和下跌19.6%。 在2020年3月，潘興廣場(chǎng)再次建倉(cāng)星巴克10%的頭寸，在潘興廣場(chǎng)的年度報(bào)告中顯示，該基金持有的星巴克股份價(jià)值7.2億美元。該基金公司表示，星巴克卓越的數(shù)字化服務(wù)，交付方式和非接觸式提貨方式非常適合其全球咖啡消費(fèi)者的習(xí)慣，特別是與沒(méi)有構(gòu)建數(shù)字服務(wù)和交付產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比。 星巴克年初至今走勢(shì)（圖片來(lái)源：彭博終端機(jī)） 年報(bào)顯示，在原有的基礎(chǔ)上，2020年以來(lái)潘興廣場(chǎng)分別增持了安捷倫16%的股份，伯克希爾·哈撒韋公司39%的股份、希爾頓34%的股份等。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，比爾·阿克曼近日又建議特朗普啟動(dòng)史上最大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。阿克曼稱，道路、橋梁等基建項(xiàng)目主要在戶外，可以擴(kuò)大社交距離，減少感染可能，讓美國(guó)人重返工作崗位。阿克曼表示，由于目前長(zhǎng)期利率接近零，基建項(xiàng)目融資成本會(huì)很低，此外大宗商品價(jià)格下跌，項(xiàng)目建造成本將降低，推動(dòng)基建可以幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇。 其實(shí)，這并不是阿克曼第一次建議特朗普啟動(dòng)基建，他在2017年也曾提出一次。 封面圖來(lái)自：攝圖網(wǎng)