每經(jīng)熱評｜信托發(fā)展新興業(yè)務(wù)刻不容緩

每經(jīng)評論員 陳玉靜

近日，有多家信托公司稱其收到監(jiān)管通知，要求壓縮具有影子銀行特征的信托融資業(yè)務(wù)，并制定融資類信托壓縮計劃。

所謂融資類信托，是指將受托資金(或資產(chǎn))以融資(如貸款、融資租賃等)的方式借給資金(或資產(chǎn))需求方。由于帶有一定“影子銀行”特征，融資類信托潛藏一定風(fēng)險。比如，資產(chǎn)端不夠優(yōu)質(zhì)以及隱藏的剛兌和兜底行為，容易將風(fēng)險傳導(dǎo)至金融機構(gòu)自身，從而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

尤其是過去一年，信托的風(fēng)險資產(chǎn)率大幅增加。2017年之前，信托風(fēng)險資產(chǎn)率雖有波動，但多數(shù)時候維持在0.8%以下，2018年小幅上升至0.98%，2019年末則大幅升至2.67%。與此相對應(yīng)的是信托產(chǎn)品的頻繁爆雷，就類別來看，其中多為融資類信托，主要涉及工商企業(yè)類貸款、基礎(chǔ)設(shè)施類貸款等。

在防范化解金融風(fēng)險的大背景下，不難理解監(jiān)管層出手的用意，就是要防患于未然。

然而，對于信托公司而言，融資類信托業(yè)務(wù)因為報酬率高、市場需求大，已經(jīng)是一塊美味的“蛋糕”。從信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，截至去年4季度，融資類信托規(guī)模為5.83萬億，環(huán)比增加約5600億，增幅為10.60%。同比來看，增加1.49萬億，增幅超30%。

如今，融資類信托業(yè)務(wù)面臨監(jiān)管壓力，未來信托的路該如何走?對此，筆者認(rèn)為，信托轉(zhuǎn)型已成必然，發(fā)展新興業(yè)務(wù)刻不容緩。

實際上，2019年8月的“64號文”就提出，要支持信托機構(gòu)積極培育以受托管理為特點的服務(wù)信托。此外，以往信托業(yè)務(wù)多以非標(biāo)為主，但目前關(guān)于非標(biāo)的監(jiān)管趨嚴(yán)，標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)的開展被提上日程，其中債券承銷業(yè)務(wù)被信托公司視為轉(zhuǎn)型的重要一步。目前，已有12家信托公司獲得非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)資格，但對比信托公司的總量來看，占比尚小。

信托業(yè)還需要加強自身管理，練好“內(nèi)功”。一個行業(yè)的發(fā)展不僅需要監(jiān)管層面的指引，更需要信托公司主動轉(zhuǎn)變觀念。過去，信托公司憑借牌照優(yōu)勢做通道便可以“吃喝不愁”，整體業(yè)務(wù)模式也相對簡單和單一，不能體現(xiàn)信托本身的制度優(yōu)勢和信托公司的主動管理能力。

如今，在去通道、嚴(yán)監(jiān)管的背景下，轉(zhuǎn)型已是必然。信托公司需擺脫路徑依賴，積極試水新業(yè)務(wù)，提高自身能力，大力發(fā)展家族信托、慈善信托、養(yǎng)老信托、服務(wù)信托等業(yè)務(wù)。比如服務(wù)信托的發(fā)展，除監(jiān)管指引外，也需要行業(yè)為構(gòu)筑以服務(wù)為核心的信托文化和習(xí)慣共同努力，同時也要對核心運營服務(wù)能力給予戰(zhàn)略上的重視，并加大對人才儲備和IT建設(shè)的投入等。