大業(yè)股份去年增收不增利 歸因下游輪胎汽車行業(yè)不景氣

每經記者 彭斐     每經編輯 張海妮    

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2019年前三季度“增收不增利”后，大業(yè)股份（603278，SH）業(yè)績的整體走勢，沒能在第四季度迎來反轉。

3月25日，大業(yè)股份披露其2019年度業(yè)績，公司2019年實現營業(yè)收入27.3億元，同比增長11.91%，實現凈利潤1.52億元，同比下降25.87%。

對于業(yè)績下滑，大業(yè)股份將其歸咎于輪胎行業(yè)不景氣：由于公司下游輪胎汽車行業(yè)整體呈下滑趨勢，增加了公司的市場競爭壓力，在產銷持續(xù)增長的情況下，盈利能力有所下降。

輪胎汽車行業(yè)走勢影響業(yè)績

作為一個與“車輪”息息相關的產業(yè)，大業(yè)股份的產品主要用于輪胎生產的配套。

自設立以來，大業(yè)股份的主營業(yè)務和主要產品未發(fā)生重大變化。大業(yè)股份的主營業(yè)務為胎圈鋼絲、鋼簾線及膠管鋼絲的研發(fā)、生產和銷售，產品主要應用于乘用車輪胎、載重輪胎、工程輪胎及航空輪胎等各種輪胎制品。

一位輪胎配套企業(yè)人士向《每日經濟新聞》記者表示，作為汽車行業(yè)的零部件供應商，輪胎銷售跟汽車的銷量息息相關，但在2019年，處于產能調整期的汽車行業(yè)，表現并不及預期。

國家統計局公布的最新數據顯示，2018年我國千人汽車保有量僅為166輛，而2016年美國為797輛、日本為591輛、韓國為376輛，我國汽車普及程度與發(fā)達國家相差甚遠，總體而言仍屬于成長中的市場。

大業(yè)股份在2019年財報中提到，近五年的汽車銷售量也保持了4.6%的平均增長，為輪胎配套市場需求提供了有力支撐。2019年汽車產業(yè)面臨較大壓力，產銷增速低于年初預期，2019年汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，產銷量分別下降7.5%和8.2%。

《每日經濟新聞》記者注意到，大業(yè)股份的客戶包括中策、風神、賽輪、雙星、三角等國內知名胎企，以及住友、普利司通、固鉑、韓泰、錦湖等國際知名胎企。

從數量來看，我國輪胎企業(yè)眾多，但輪胎企業(yè)產銷規(guī)模普遍較小。根據美國《輪胎商業(yè)》統計的2019年度全球輪胎75強排行榜，我國中策橡膠集團以39.96億美元名列第10名，大陸上榜企業(yè)數逐年增加，但是與國際四大輪胎品牌相比，我國幾家大型輪胎企業(yè)規(guī)模還是比較小。

大業(yè)股份稱，作為制造行業(yè)，輪胎工業(yè)的規(guī)模效應十分明顯，企業(yè)規(guī)模小導致企業(yè)缺乏規(guī)模優(yōu)勢。同時，產業(yè)集中度低會導致行業(yè)競爭秩序混亂。

在一位券商人士看來，在汽車產銷不及預期，以及輪胎行業(yè)規(guī)模效應不明顯的環(huán)境下，難免會對大業(yè)股份在2019年的業(yè)績有所影響。

調整結構籌備海外建廠 

除了增收不增利的整體業(yè)績走勢，大業(yè)股份的另一項財務數據，也出現了接近四成的下降。

大業(yè)股份2019年財報顯示，在經營活動產生的現金流量凈額方面，公司2019年該項數字為1.97億元，較前一年3.21億元的數量，同比下降38.82%。

對此，大業(yè)股份給出了情況說明，稱根據生產需求和不同供應商的銷售政策，采購原材料的現金支出增加所致。在2019年度，大業(yè)股份主營業(yè)務的營業(yè)成本合計23.80億元，同比增加11.66%，而12.25%的毛利率，則比減少3.89個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，從采購模式來看，大業(yè)股份采購的主要原材料為盤條，根據產品訂單情況確定原材料采購種類和數量。在生產上，公司采用“以銷定產”，即面向訂單的生產模式。

經過多年發(fā)展，大業(yè)股份已成為目前國內規(guī)模最大的胎圈鋼絲制造企業(yè)。

從產能來看，胎圈鋼絲行業(yè)已趨于平穩(wěn)，目前國內生產企業(yè)約20余家，其中年生產能力在2萬噸以上的企業(yè)有10家，約占國內市場份額的70%以上，行業(yè)集中度較高。

大業(yè)股份披露的數據顯示，2016年~2019年，公司胎圈鋼絲的總產量分別為20.79萬噸、23.32萬噸、24.96萬噸及27.73萬噸。2017年、2018年分別占整個國內市場份額的28.35%、28.88%，行業(yè)地位突出。

而對于2020年的經營計劃，大業(yè)股份提到，公司將大力發(fā)展鋼絲簾線產品，加快建設20萬噸子午線輪胎鋼絲簾線項目三期工程的建設，進一步豐富公司產品結構。

渤海證券研報稱，隨著大業(yè)股份加大高性能鋼簾線產品研發(fā)及產能擴建，同時持續(xù)開拓中高端輪胎市場及客戶，鋼簾線業(yè)務預計將持續(xù)快速增長，成為新的業(yè)績持續(xù)增長點。

除了在產品結構上積極調整之外，大業(yè)股份還提到，籌備建設海外工廠，逐步建立起具有全球競爭力的生產基地布局，跟上全球輪胎產業(yè)國際化布局的步伐。

從股價走勢來看，大業(yè)股份3月25日開盤價為10.65元/股，截至發(fā)稿時跌近3%，近五個交易日公司股價處于震蕩狀態(tài)。