道達(dá)投資手記：中信建投研報(bào)點(diǎn)火 A股迎來V型反轉(zhuǎn)

　　最近市場總是上演極端行情。

昨天，A股早盤高開高走，午后又快速殺跌，跌得讓人一度絕望，最后一個(gè)多小時(shí)，又神奇逆轉(zhuǎn)，滬指最終大漲62.27點(diǎn)，以2722.44點(diǎn)報(bào)收，漲幅達(dá)2.34%。

極端行情容易讓人失去理智。如今，券商機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)也變得越來越極端，多空分歧日益加大。

市場掃描

前晚，美聯(lián)儲表示，本周每天都將購買750億美元國債，以及500億美元抵押貸款支持證券，以支撐美國經(jīng)濟(jì)抵御新冠肺炎疫情帶來的沖擊。

簡單來說，就是“All in”了，不惜一切代價(jià)拯救美國市場，這是一種無限量、無限續(xù)杯式的量化寬松。這似乎是在向市場宣布，我來Hold住一切，我用一切來Hold。

然而，前晚的美股并沒有完全買賬。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌3%，創(chuàng)本輪行情新低，科技股表現(xiàn)略好，納斯達(dá)克指數(shù)跌0.27%。

A股卻因此迎來反彈契機(jī)。昨天整個(gè)亞太股市全線大漲，恒指反彈4.46%，日經(jīng)225指數(shù)暴漲7.13%，韓國股指更是暴漲8.60%。換句話說，前期誰跌得越慘，報(bào)復(fù)性反彈就越強(qiáng)。

消息觀察

昨天A股午后急轉(zhuǎn)直下，或許與券商比較“極端”的觀點(diǎn)有不小的關(guān)系。

據(jù)媒體報(bào)道，3月23日中金公司召開宏觀策略電話會議，解讀新冠肺炎疫情中的全球經(jīng)濟(jì)及市場形勢，并下調(diào)2020年增長及盈利預(yù)測。其中，比較核心的一點(diǎn)是梁紅對今年GDP增速的預(yù)測。

昨天下午的那一波殺跌對大家的心態(tài)又是一次沉重打擊。不過，就在下午1點(diǎn)40分左右，市場再次發(fā)生V型反轉(zhuǎn)，最終完成強(qiáng)勁反彈。當(dāng)時(shí)，又一個(gè)比較極端的券商觀點(diǎn)出現(xiàn)了。這份研報(bào)來自中信建投。

中信建投明確提請3月24~25日期間堅(jiān)決加倉A股及全球股市，后續(xù)3個(gè)月上行空間或極為可觀。風(fēng)格邏輯上參考海外結(jié)構(gòu)，也同時(shí)參考一季報(bào)安全邊際，明確建議創(chuàng)業(yè)板等科技成長板塊優(yōu)先，大市值行業(yè)中的地產(chǎn)并未成為本輪經(jīng)濟(jì)刺激焦點(diǎn)，但估值優(yōu)勢同樣顯著，建議可適度加配。券商板塊短期彈性較高，也可適度加配。

這個(gè)消息或許是引發(fā)昨天市場反彈的一個(gè)因素。而在我看來，武漢即將“解封”的消息更加提振信心。據(jù)官方公告，4月8日零時(shí)起，武漢市解除離漢離鄂通道管控措施。這個(gè)消息具有重要的標(biāo)志性意義，不亞于其他任何一個(gè)利好消息，因?yàn)檫@標(biāo)志著我們距離戰(zhàn)勝疫情又更近一步。

近期市場的大跌和大漲正是極端的多空觀點(diǎn)碰撞的結(jié)果。不同的觀點(diǎn)肯定會影響不同類型的投資者，最終市場的結(jié)果就看這場終極較量勝負(fù)的天平傾向哪一方了。

沙盤推演

昨天個(gè)股迎來普漲行情，市場熱點(diǎn)開始出現(xiàn)，比如汽車股集體大漲。

消息面上，三部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于支持商貿(mào)流通企業(yè)復(fù)工營業(yè)的通知》指出，穩(wěn)住汽車消費(fèi)，各地商務(wù)主管部門要積極推動(dòng)出臺新車購置補(bǔ)貼、汽車“以舊換新”補(bǔ)貼、取消皮卡進(jìn)城限制、促進(jìn)二手車便利交易等措施，組織開展汽車促銷活動(dòng)，實(shí)施汽車限購措施地區(qū)的商務(wù)主管部門要積極推動(dòng)優(yōu)化汽車限購措施，穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)。

昨天盤中，工信部發(fā)布消息稱，加快5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)度，加大基站站址資源支持。這個(gè)消息引領(lǐng)5G板塊走強(qiáng)。

總體來說，經(jīng)過昨天的反彈，市場極度悲觀的情緒有所緩和。當(dāng)然，美股的表現(xiàn)同樣重要，如果美股迎來強(qiáng)勁反彈，那么對A股反彈的延續(xù)將產(chǎn)生重要影響。

滬深300指數(shù)倉位參考

昨日倉位：五成

今日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)）

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