港交所行政總裁李小加：會(huì)盡力保障市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)

每經(jīng)記者 劉晨光    每經(jīng)編輯 宋思艱    

3月24日，港交所行政總裁李小加發(fā)表網(wǎng)志，他表示，近期，國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些呼吁關(guān)閉交易所市場(chǎng)以緩解下跌和恐慌的聲音，他不同意這種觀點(diǎn)，認(rèn)為交易所在市場(chǎng)動(dòng)蕩期不僅不能停市，反而比以往任何時(shí)候更應(yīng)維持市場(chǎng)公平、有序和高效運(yùn)作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，李小加也談到了港交所一些新冠肺炎疫情期間的動(dòng)作，包括遠(yuǎn)程辦公、暫時(shí)限制出差以及推行“云敲鑼”網(wǎng)絡(luò)上市儀式等多項(xiàng)舉措。

必須保持市場(chǎng)開(kāi)放

李小加在網(wǎng)志中首先強(qiáng)調(diào)了保持市場(chǎng)開(kāi)放的重要性。

一方面，交易所運(yùn)作的金融市場(chǎng)是很多上市公司、市場(chǎng)參與者和投資者獲取資金的重要渠道。在李小加看來(lái)，企業(yè)能否成功上市，在特殊時(shí)期甚至可能決定著一家企業(yè)的生死和無(wú)數(shù)員工的飯碗。

“對(duì)于配置金融資產(chǎn)的企業(yè)或者散戶(hù)投資者來(lái)說(shuō)也是如此，尤其是重倉(cāng)持有的投資者，如果不能及時(shí)減倉(cāng)兌現(xiàn)，說(shuō)不定就會(huì)引起現(xiàn)金流危機(jī)，不能及時(shí)發(fā)工資或者還房貸。而且，有危就有機(jī)，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，往往也為一些理性的投資者提供了低點(diǎn)配置金融資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。”他補(bǔ)充道。

另一方面，李小加認(rèn)為金融市場(chǎng)還有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，每時(shí)每刻的市場(chǎng)波動(dòng)恰好也是對(duì)不確定性的一種定價(jià)和釋放風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。

李小加進(jìn)一步解釋?zhuān)ㄟ^(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方之間的透明博弈，金融市場(chǎng)可以引導(dǎo)資金流向最有效益的地方支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“尤其是通過(guò)期貨、期權(quán)等衍生產(chǎn)品，市場(chǎng)參與者可以對(duì)沖或套利來(lái)管理波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”

李小加表示，自由落體式的暴跌固然令人心驚膽跳，但是暫停市場(chǎng)交易不僅不能緩解這種恐慌或下跌，反而會(huì)加劇市場(chǎng)恐慌、積聚風(fēng)險(xiǎn)，待到市場(chǎng)重開(kāi)時(shí)只會(huì)迎來(lái)更加猛烈的暴跌和恐慌，這一點(diǎn)在過(guò)去幾十年的國(guó)際資本市場(chǎng)上已經(jīng)得到多次驗(yàn)證，“無(wú)論市場(chǎng)如何波動(dòng)，作為交易所運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，我們都應(yīng)該盡力保障市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)”。

他坦言，無(wú)數(shù)經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐已經(jīng)多次證明，一個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的資本市場(chǎng)，能夠發(fā)揮籌集資金、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，對(duì)于支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定具有至關(guān)重要的作用。“在這樣艱難的時(shí)刻，我們一定會(huì)排除萬(wàn)難、堅(jiān)守崗位，確保香港這一國(guó)際金融中心的正常運(yùn)行。”

多舉措應(yīng)對(duì)變化局面

新冠肺炎對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生活都產(chǎn)生了不小的影響。

李小加認(rèn)為，針對(duì)這次疫情，港交所已經(jīng)在亞洲以及英國(guó)所有營(yíng)運(yùn)地點(diǎn)采取了一系列的預(yù)防措施，包括遠(yuǎn)程辦公、每日向員工提供口罩、暫時(shí)限制出差等等措施，確保所有同事都能做好充分防護(hù)。

他指出，為了減少人群聚集、確保員工和交易員安全，公司旗下的倫敦金屬交易所做出了一個(gè)艱難的決定，暫時(shí)關(guān)閉圈內(nèi)現(xiàn)場(chǎng)交易，全部轉(zhuǎn)向電子交易，這也是倫敦金屬交易所成立143年以來(lái)第二次關(guān)閉圈內(nèi)現(xiàn)場(chǎng)交易。

值得關(guān)注的是，盡管港股沒(méi)有熔斷機(jī)制，但李小加強(qiáng)調(diào)了香港的市場(chǎng)并非沒(méi)有“減震器”和穩(wěn)定市場(chǎng)措施，包括期權(quán)夜市暫停機(jī)制和期貨漲跌停限價(jià)交易機(jī)制在內(nèi)的“減震器”就適時(shí)發(fā)揮了作用。

李小加表示，為了確保風(fēng)險(xiǎn)管理到位，港交所密切監(jiān)控券商保證金水平，根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)適時(shí)調(diào)整了衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的保證金要求，并增加了日內(nèi)追加保證金通知，再三確認(rèn)所有市場(chǎng)參與者都及時(shí)滿(mǎn)足新的保證金要求。

值得關(guān)注的是，據(jù)李小加介紹，今年前兩個(gè)月，港股市場(chǎng)融資額（包括新股融資和再融資）合計(jì)619億港元，較去年同期增長(zhǎng)170%，今年一、二月共有24家新股在香港上市，上市家數(shù)與去年同期基本持平。

他強(qiáng)調(diào)，特殊時(shí)期，為了讓不能來(lái)香港參加上市儀式的公司和投資者也能感受和分享上市帶來(lái)的喜悅，港交所還在本周推出了全新“云敲鑼”網(wǎng)絡(luò)上市儀式，首次以網(wǎng)絡(luò)視頻形式替代金融大會(huì)堂現(xiàn)場(chǎng)上市儀式，3月23日，諾誠(chéng)健華也成為了首家通過(guò)網(wǎng)絡(luò)視頻形式在港交所完成上市儀式的公司。

事實(shí)上，網(wǎng)絡(luò)視頻成為繼續(xù)推進(jìn)開(kāi)展業(yè)務(wù)的重要途徑，李小加表示，“盡管受到疫情影響，無(wú)法開(kāi)展面對(duì)面的交流，我們的同事仍積極通過(guò)電話、視頻等多種形式與企業(yè)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等保持聯(lián)絡(luò)”，他指出，港交所還積極參與了許多業(yè)界組織的網(wǎng)上上市研討會(huì)，讓業(yè)界及時(shí)了解港股市場(chǎng)的最新發(fā)展。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)