馳田股份沖刺IPO 曾違規(guī)開具承兌匯票

每經(jīng)記者 胥 帥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近日，馳田汽車股份有限公司（以下簡稱馳田股份）披露了招股說明書（申報稿，下同）。

2016~2019年前三季度，馳田股份的營業(yè)收入分別為2.7億元、7.98億元、11.3億元和8.7億元，凈利潤分別為2568.79萬元、2611萬元、1.46億元和1.48億元。

需要注意的是，馳田股份來自湖北十堰，截至招股書簽署日，公司并未投入生產(chǎn)經(jīng)營。公司表示，這會影響到公司當(dāng)年業(yè)績。

另外，在報告期馳田股份還存在開具無真實交易背景的銀行承兌匯票、票據(jù)找零、貼現(xiàn)不規(guī)范等情形。

投行：疫情屬不可抗力

近日，來自湖北十堰的馳田股份遞交了IPO招股說明書。

盡管名字里含有汽車，但馳田股份并非是整車制造和銷售商，而是從事民用車改裝。根據(jù)招股書介紹，公司主要改裝重型專用汽車，特別是自卸汽車細(xì)分市場。

2016~2019年前三季度，馳田股份的營業(yè)收入分別為2.7億元、7.98億元、11.3億元和8.7億元。

此次，馳田股份在招股書里提示風(fēng)險稱，截至招股書簽署之日，受疫情影響，公司尚未開始投入生產(chǎn)經(jīng)營。如此一來，這會影響到馳田股份當(dāng)年的業(yè)績。

那么，疫情導(dǎo)致擬IPO企業(yè)的業(yè)績波動是否會影響過會？

“不會，這屬于不可抗力，可以豁免的。我們申報文件也會出專項意見。”一券商投行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，即便擬IPO企業(yè)一季報會因為疫情受到影響，但并不會成為主要關(guān)注點。

上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，若專用汽車市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化且非暫時性，或者由于管理不善等原因，公司仍然可能存在存貨減值的風(fēng)險。

毛利率方面，2016~2019年前三季度，馳田股份綜合毛利率分別為25%、25.94%、24.99%和26.19%。值得一提的是，從2017年開始，馳田股份的汽車改裝費開始漲價。以渣運車為例，馳田股份銷售單價從2016年的4.33萬元/臺上漲至2019年前三季度的6.09萬元/臺。售價上漲也是為了抵御成本沖擊，同期渣運車的單位成本從3.19萬元/臺上漲至4.43萬元/臺。馳田股份主要的生產(chǎn)成本是原材料鋼材成本。2016~2019年前三季度，鋼材平均市場單價由2804.91元/噸上漲至3888.11元/噸。

因為汽車行業(yè)格局影響，馳田股份的客戶集中度較高。馳田股份的客戶主要包括東風(fēng)商用車有限公司、上汽依維柯紅巖商用車有限公司、陜西重型汽車有限公司、一汽解放汽車銷售有限公司等。

2016~2019年前三季度，公司前五大客戶銷售收入分別為1.34億元、3.9億元、6.03億元和4.74億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.46%、50.01%、54.20%和55.64%。

因廣告違法受處罰

記者注意到，從2018年12月末到2019年9月末，馳田股份的總資產(chǎn)規(guī)模增長很快，由8.7億元增長至13.3億元。從資產(chǎn)負(fù)債表來看，馳田股份總資產(chǎn)規(guī)模增加主要是因為流動資產(chǎn)科目下的應(yīng)收賬款融資。2019年9月末，馳田股份應(yīng)收賬款項融資金額達(dá)到了3.7億元，主要是銀行承兌匯票。

另一方面，在應(yīng)付票據(jù)上，馳田股份也是開具銀行承兌匯票。2016年末、2018年末和2019年9月末，公司應(yīng)付票據(jù)余額分別為2100萬元、7000萬元和7300萬元，占流動負(fù)債的比例分別為13.69%、13.54%和13.87%。截至2019年9月末，馳田股份應(yīng)付票據(jù)前五大供應(yīng)商合計金額6200萬元，占應(yīng)付票據(jù)總額的比例為84.93%，用途均為支付貨款。

此前，馳田股份存在開具無真實交易背景的銀行承兌匯票、票據(jù)找零、貼現(xiàn)不規(guī)范等情形。無真實交易背景的銀行承兌匯票貼現(xiàn)的相關(guān)款項用于馳田股份貨款的支付。不過馳田股份在招股書中表示，公司不規(guī)范票據(jù)行為不會構(gòu)成本次上市的實質(zhì)性法律障礙。

另外，馳田股份也在報告期內(nèi)受到過輕微處罰。2016年，馳田股份曾在官網(wǎng)宣傳“馳田金鋼 中國高輕自卸第一品牌”廣告語，被處以廣告違法整改。

馳田股份此次募集資金將用于智慧新工廠項目，擬投資14.9億元。項目建設(shè)完畢后，設(shè)計年產(chǎn)專用汽車產(chǎn)品6萬臺，預(yù)計正常年生產(chǎn)專用汽車產(chǎn)品4.5萬臺。該項目預(yù)計運營期內(nèi)平均年凈利潤為4.75億元。