一周創(chuàng)投市場(chǎng)丨“新巨頭”戰(zhàn)略投資出手頻繁；國(guó)家大基金二期或于月底開(kāi)始實(shí)質(zhì)投資；“后疫情時(shí)代”朱嘯虎有23個(gè)新判斷

每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周的創(chuàng)投市場(chǎng)中，“新巨頭”美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)略投資出手頻繁，國(guó)家大基金二期或?qū)⒂诒驹碌子瓉?lái)實(shí)質(zhì)投資。

此外，不同的企業(yè)悲喜不同：美柚公布2019年凈利潤(rùn)為1.23億元，擬沖擊科創(chuàng)板；而“跟隨靈魂找到你”的Soul則陷入暗戰(zhàn)舉報(bào)丑聞，其運(yùn)營(yíng)合伙人被批捕。

而隨著新冠肺炎疫情在國(guó)內(nèi)總體得到較好控制，即將進(jìn)入“后疫情時(shí)代”，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎提醒，受益于疫情的行業(yè)不要被爆發(fā)的流量沖昏頭腦，加強(qiáng)轉(zhuǎn)化才是王道。

本周創(chuàng)投動(dòng)態(tài)

“新巨頭”字節(jié)、美團(tuán)戰(zhàn)略投資出手頻繁

在本周的投融資市場(chǎng)中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)新巨頭紛紛出手，引發(fā)關(guān)注。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)領(lǐng)投食材配送企業(yè)“望家歡”的B輪融資，其資深投資總監(jiān)周羽表示，團(tuán)餐供應(yīng)鏈?zhǔn)鞘巢墓?yīng)鏈領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的可以在規(guī)模、增速和盈利上兼?zhèn)涞馁惖?，最近幾年隨政策變化和食品安全要求的提高，這一賽道迎來(lái)了市場(chǎng)化的紅利，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)期待與望家歡實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

此外，字節(jié)跳動(dòng)本周也完成了對(duì)泰洋川禾1.8億戰(zhàn)略投資。有業(yè)內(nèi)人士表示，泰洋川禾的藝人經(jīng)紀(jì)、MCN業(yè)務(wù)與字節(jié)跳動(dòng)系的現(xiàn)有業(yè)務(wù)和未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃業(yè)務(wù)高度匹配，雙方的互補(bǔ)性非常強(qiáng)，可以幫助激活字節(jié)跳動(dòng)的流量?jī)r(jià)值。

在當(dāng)前新技術(shù)、新模式不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境中，CVC日益成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭拓展自身邊界、增強(qiáng)生態(tài)協(xié)同的常態(tài)化需求。此前據(jù)每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，金融科技、企業(yè)服務(wù)、文娛傳媒是阿里、騰訊兩大巨頭2019年出手頻次最高的行業(yè)領(lǐng)域。在去年的投資中，騰訊對(duì)外布局最為活躍，字節(jié)跳動(dòng)則是唯一一家在投資數(shù)量上實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。2020年，隨著“新巨頭”不斷入局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各家的投資版圖將不斷擴(kuò)大、交錯(cuò)，CVC的投資動(dòng)向也更值得關(guān)注。

國(guó)家大基金二期或于3月底開(kāi)始實(shí)質(zhì)投資

據(jù)中證報(bào)消息，有業(yè)內(nèi)人士表示，“國(guó)家大基金二期3月底應(yīng)該可以開(kāi)始實(shí)質(zhì)投資”。對(duì)此，接近華芯投資（國(guó)家大基金管理人）的人士表示，“正在努力按這個(gè)目標(biāo)推進(jìn)。”

公開(kāi)資料顯示，大基金二期于2019年10月22日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為2041.5億元。目前國(guó)家大基金二期尚未有落地項(xiàng)目，有業(yè)內(nèi)人士曾表示影響因素主要有因資金尚未認(rèn)繳到位、疫情影響盡調(diào)等。

每經(jīng)記者注意到，在此前的半導(dǎo)體集成電路零部件峰會(huì)上，國(guó)家大基金透露了未來(lái)投資的三方面重點(diǎn)布局：二期基金將對(duì)在刻蝕機(jī)、薄膜設(shè)備、測(cè)試設(shè)備和清洗設(shè)備等領(lǐng)域已布局的企業(yè)保持高強(qiáng)度的持續(xù)支持，推動(dòng)龍頭企業(yè)做大最強(qiáng)，提升長(zhǎng)線能力；同時(shí)，推動(dòng)建立專(zhuān)屬的集成電路裝備產(chǎn)業(yè)園區(qū)，吸引裝備零部件企業(yè)集中投資設(shè)立研發(fā)中心或產(chǎn)業(yè)化基地，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)積聚、抱團(tuán)取暖，組團(tuán)出海；此外，將持續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)裝備材料的下游應(yīng)用，持續(xù)推進(jìn)裝備與集成電路制造、封測(cè)企業(yè)的協(xié)同。

“美柚”沖刺科創(chuàng)板，曾獲經(jīng)緯中國(guó)、海納亞洲投資

近日，據(jù)廈門(mén)監(jiān)管局披露，女性互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“美柚”擬沖刺科創(chuàng)板，華泰聯(lián)合已對(duì)其進(jìn)行上市輔導(dǎo)。第一期備案數(shù)據(jù)顯示，美柚2019年?duì)I收為6.16億元，凈利潤(rùn)為1.23億元，凈資產(chǎn)為9.87億元。

公開(kāi)資料顯示，“美柚”創(chuàng)辦于2013年，服務(wù)于女性經(jīng)期、備孕、孕期和辣媽等全生命周期，主要提供健康管理、孕育科普、社區(qū)交流和垂直電商等線上服務(wù)，目前其形成了“美柚”“柚寶寶”“柚子街”“返還網(wǎng)”和“羊毛省錢(qián)”等APP產(chǎn)品矩陣，擁有超2億女性用戶(hù)。

每經(jīng)記者注意到，美柚自成立以來(lái)，在資本市場(chǎng)頗受關(guān)注，目前共完成8輪融資，不乏經(jīng)緯中國(guó)、SIG海納亞洲、經(jīng)緯中國(guó)和險(xiǎn)峰長(zhǎng)青等知名投資機(jī)構(gòu)入局。此前該公司曾計(jì)劃赴美上市，但在2016年拆除VIE，并完成了近10億元E輪融資。

據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》，科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的是新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、高端裝備領(lǐng)域、新材料領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域等高新技術(shù)企業(yè)。對(duì)于美柚而言，沖刺科創(chuàng)板是否符合定位及其他問(wèn)題有待后續(xù)申報(bào)、受理時(shí)的進(jìn)一步問(wèn)詢(xún)。

Soul運(yùn)營(yíng)合伙人被批捕，舉報(bào)暗戰(zhàn)凸顯創(chuàng)投圈競(jìng)爭(zhēng)焦慮

“跟隨靈魂找到你”的“Soul”出事兒了——本周，據(jù)多家媒體報(bào)道，Soul的運(yùn)營(yíng)合伙人已被批捕。上海普陀區(qū)檢察院透露稱(chēng)，嫌疑人李某為打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，授意下屬范某在“Uki”平臺(tái)上發(fā)布涉黃有害言論和圖片，截圖后向有關(guān)部門(mén)舉報(bào)，這一行為導(dǎo)致對(duì)方被下架處理3個(gè)月。事發(fā)后更有前員工爆料稱(chēng)，“Soul”惡意舉報(bào)對(duì)手的想法2018年就有，彼時(shí)Soul因?yàn)檫`規(guī)被下架，但公司正處于增速最快的階段，對(duì)后續(xù)一輪輪融資估值影響重大，當(dāng)時(shí)有高層直接提議去舉報(bào)對(duì)手讓其也陷入下架風(fēng)波，隨后這一提議因被員工所反對(duì)并未提上議程。

記者注意到，在創(chuàng)投圈類(lèi)似“Soul”這樣的舉報(bào)、暗戰(zhàn)并非首次。2017年，“小猿搜題”就曾召開(kāi)媒體溝通會(huì)，稱(chēng)其評(píng)論區(qū)的涉黃信息IP地址來(lái)自競(jìng)品“作業(yè)幫”的辦公區(qū)。猿輔導(dǎo)創(chuàng)始人李鑫甚至表示，“這可能是有史以來(lái)最卑劣最骯臟的事件，是一場(chǎng)自導(dǎo)自演、蓄意栽贓的陰謀。”隨后，作業(yè)幫則回應(yīng)稱(chēng)上述為無(wú)端的攻擊和誣告。

去年以來(lái)，“創(chuàng)業(yè)黃金十年結(jié)束”、“資本寒冬”等話題在創(chuàng)投圈引起熱議，在此背景下，創(chuàng)業(yè)者所面臨的內(nèi)外部環(huán)境更為復(fù)雜、多變，但無(wú)論競(jìng)爭(zhēng)如何激烈，企業(yè)的發(fā)展仍必須以合規(guī)公平、不損害他人利益為前提，類(lèi)似“Soul”這樣的設(shè)局、舉報(bào)等惡意競(jìng)爭(zhēng)手段最終只能傷人又傷己，甚至破壞行業(yè)生態(tài)。

工信部將降低中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等將是今年重點(diǎn)投資方向

本周關(guān)乎創(chuàng)投圈的政策動(dòng)向主要來(lái)自工信部、發(fā)改委。

在本周五召開(kāi)的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示，此前出臺(tái)的各項(xiàng)扶持政策緩解了中小企業(yè)的資金壓力，但有些企業(yè)反映，政策看得見(jiàn)摸不著，中小企業(yè)現(xiàn)金流還存在一定的“斷點(diǎn)”。下一步將落地落實(shí)扶持中小企業(yè)的金融、財(cái)稅等政策，繼續(xù)清理政府部門(mén)和國(guó)有大型企業(yè)拖欠民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)賬款，防止因疫情產(chǎn)生新的拖欠。同時(shí)，還要進(jìn)一步研究出臺(tái)相關(guān)政策，解決一些合理但不合時(shí)的收費(fèi)，進(jìn)一步降低中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。

針對(duì)七省市累計(jì)推出的超25萬(wàn)億元的重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員楊萍表示，今年投資的方向?qū)?huì)在新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上發(fā)力，包括5G、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。此外，本次疫情暴露出來(lái)了很多突出的短板。如應(yīng)急物資儲(chǔ)備體系、公共衛(wèi)生服務(wù)體系，都有一些短板存在，這也將會(huì)成為新一輪投資關(guān)注的重點(diǎn)。

本周人氣觀點(diǎn)

“后疫情時(shí)代”不同行業(yè)注定有悲有喜，受益于疫情的行業(yè)不要被爆發(fā)的流量沖昏頭腦。@金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎

春節(jié)期間，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情為餐飲、旅游等諸多依賴(lài)線下交易的行業(yè)帶來(lái)沖擊，而遠(yuǎn)程辦公、在線教育等行業(yè)則迎來(lái)逆勢(shì)爆發(fā)。如今，中國(guó)疫情總體上得到較好地控制，面對(duì)即將來(lái)臨的“后疫情時(shí)代”，各行業(yè)如何應(yīng)對(duì)？其中又存在哪些機(jī)遇與挑戰(zhàn)？近日，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎從投資人的角度分享了他的23個(gè)判斷：

對(duì)于在線教育、生鮮電商等受益于疫情的行業(yè)，朱嘯虎提醒，這整體上是特定情形下的短暫性爆品引流，能否形成長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，需要企業(yè)不斷努力，加強(qiáng)產(chǎn)品體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)能力，提升用戶(hù)留存。不要被爆發(fā)的流量沖昏頭腦，加強(qiáng)轉(zhuǎn)化才是王道。疫情爆發(fā)期間，行業(yè)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的暴漲或者暴跌，很難作為長(zhǎng)期判斷。

除了防疫物資領(lǐng)域，其他領(lǐng)域的投資都將受到很大影響，預(yù)計(jì)今年夏季才能恢復(fù)正常。目前投資項(xiàng)目的逆勢(shì)增長(zhǎng)，主要是年前有所儲(chǔ)備，并不具備代表性。

同時(shí)，朱嘯虎指出，醫(yī)療資源匱乏導(dǎo)致好醫(yī)生供不應(yīng)求，根本不需要共享。創(chuàng)業(yè)公司與其費(fèi)心費(fèi)力打造后繼乏力的2C在線醫(yī)療，不如開(kāi)發(fā)面向醫(yī)院的2B模式。而投資人對(duì)于2B企業(yè)的重要性，不止體現(xiàn)在資本的支持，投資人是否了解企業(yè)服務(wù)、能否直接帶來(lái)客戶(hù)，成為支持2B創(chuàng)業(yè)者的重要價(jià)值點(diǎn)。

對(duì)于餐飲、旅游等受疫情沖擊嚴(yán)重的行業(yè)，未來(lái)兩三個(gè)月則會(huì)逐步復(fù)蘇。朱嘯虎認(rèn)為，餐飲會(huì)恢復(fù)較快，備受壓抑的消費(fèi)熱情在疫情受控后有望出現(xiàn)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)3~4月份即可恢復(fù)至去年12月份80%的水平，而旅游業(yè)5月之后會(huì)有所復(fù)蘇。但由于海外疫情擴(kuò)散、白領(lǐng)階層降薪等影響不容樂(lè)觀，可能恢復(fù)較慢。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)