原油盤中重挫30% 美股早盤熔斷

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 葉峰    

北京時(shí)間3月9日早間，在石油輸出國(guó)組織（OPEC）未能與俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，導(dǎo)致沙特大幅下調(diào)油價(jià)后，國(guó)際油價(jià)開盤重挫，布油盤中一度跌逾30%至31.02美元/桶，WTI原油盤中亦重挫逾33%，雙雙刷新歷史最大單日盤中跌幅。

此外，據(jù)路透社報(bào)道，利雅得時(shí)間上周六，沙特宣布對(duì)其4月份的官方石油售價(jià)進(jìn)行大幅折扣，報(bào)道稱該國(guó)正準(zhǔn)備將其石油日產(chǎn)量提高到1000萬(wàn)桶以上。沙特目前的日產(chǎn)量為970萬(wàn)桶，但CNBC報(bào)道中稱，該國(guó)確實(shí)有能力將產(chǎn)能提高到1250萬(wàn)桶/日。高盛指出，這完全改變了石油和天然氣市場(chǎng)的前景：低成本生產(chǎn)商從閑置產(chǎn)能中增加供應(yīng)，迫使成本更高的生產(chǎn)商減少產(chǎn)量，將今年二季度和三季度的布倫特原油價(jià)格下調(diào)至30美元/桶，并可能跌至運(yùn)營(yíng)壓力水平。

北京時(shí)間當(dāng)日晚間，美股三大股指開盤暴跌，截至發(fā)稿，道指盤中最多跌2046.1點(diǎn)或7.91%，標(biāo)普500跌220.04點(diǎn)或7.40%，納指跌628.76點(diǎn)或7.33%，盤中均觸發(fā)熔斷。

高盛大幅下調(diào)原油目標(biāo)價(jià)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，沙特的官方降價(jià)行為是在上周維也納談判破裂之后進(jìn)行的。3月8日，OPEC建議從4月開始額外減產(chǎn)150萬(wàn)桶/日，并將產(chǎn)能維持至年底。但俄羅斯拒絕了額外的減產(chǎn)。

據(jù)報(bào)道，上述會(huì)議結(jié)束時(shí)也沒(méi)有關(guān)于減產(chǎn)的指令，目前的減產(chǎn)措施將于3月底到期——這意味著，產(chǎn)油國(guó)很快就能自由控制自身的石油產(chǎn)量了。不過(guò)，俄羅斯能源部部長(zhǎng)亞歷山大·諾瓦克上周五在維也納舉行的OPEC+會(huì)議上對(duì)媒體表示，“從4月1日開始，我們將不考慮早先實(shí)施的配額或減產(chǎn)指令，但這并不意味著每個(gè)產(chǎn)油國(guó)都不會(huì)監(jiān)測(cè)和分析原油市場(chǎng)的進(jìn)展。”

CNBC的報(bào)道中還稱，由于新冠病毒疫情導(dǎo)致全球原油需求疲軟，潛在的供應(yīng)過(guò)剩還可能進(jìn)一步壓低國(guó)際油價(jià)。近日的事態(tài)讓市場(chǎng)回想起2014年，當(dāng)時(shí)沙特、俄羅斯和美國(guó)在石油行業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額——隨著石油產(chǎn)量暴增，油價(jià)暴跌。

高盛能源研究主管、高級(jí)大宗商品策略師達(dá)米恩·庫(kù)瓦林（Damien Courvalin）在3月9日發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的一份報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為，OPEC與俄羅斯之間的石油價(jià)格戰(zhàn)在上周末已經(jīng)明確打響，沙特大幅下調(diào)了原油的相對(duì)價(jià)格，降幅達(dá)到至少20年來(lái)的最大水平。在我們看來(lái)，這完全改變了石油和天然氣市場(chǎng)的前景：低成本生產(chǎn)商從閑置產(chǎn)能中增加供應(yīng)，迫使成本更高的生產(chǎn)商減少產(chǎn)量。”

“事實(shí)上，對(duì)石油市場(chǎng)的預(yù)測(cè)甚至比2014年11月時(shí)更可怕，當(dāng)時(shí)一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)剛剛開始，而目前隨著新冠病毒的蔓延，導(dǎo)致全球石油需求大幅下降——情況已經(jīng)到了緊要關(guān)頭。因此，我們將今年二季度和三季度的布倫特原油價(jià)格下調(diào)至30美元/桶，并可能跌至運(yùn)營(yíng)壓力水平。”庫(kù)瓦林在前述報(bào)告中寫道。

庫(kù)瓦林還補(bǔ)充稱，“雖然我們不能排除未來(lái)幾個(gè)月達(dá)成OPEC+協(xié)議的可能性，但我們也認(rèn)為，該協(xié)議從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是不平衡的，其減產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)上是沒(méi)有根據(jù)的。因此，我們認(rèn)為目前的基本情況是，不會(huì)發(fā)生這樣的協(xié)議。事實(shí)上，考慮到頁(yè)巖油行業(yè)已經(jīng)陷入困境，我們預(yù)計(jì)新石油訂單的這種報(bào)復(fù)行動(dòng)將比第一次行動(dòng)更快，這可能會(huì)降低政策迅速轉(zhuǎn)向的可能性。”

油價(jià)重挫拖累全球股指

受OPEC+會(huì)議未能達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議影響，迪拜DFM綜合指數(shù)3月9日低開近9%，最終收跌8.29%。同日，沙特TASI指數(shù)開盤暴跌9.25%，最終收跌7.75%。該國(guó)國(guó)有企業(yè)、全球最大石油公司沙特阿美股價(jià)低開10%報(bào)27里亞爾/股，隨后跌幅收窄，最終仍收跌5.5%，續(xù)刷2019年12月IPO以來(lái)的新低。需要指出的是，沙特阿美在利雅得當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日開盤后便跌破發(fā)行價(jià)。

在彭博社追蹤的18位分析師中，有2位對(duì)沙特阿美給予買入建議，12個(gè)給予“持有”評(píng)級(jí)，4個(gè)給予“賣出”評(píng)級(jí)。

油價(jià)的大跌，不僅讓中東股市遭遇重挫，同時(shí)也拖累了全球其他市場(chǎng)。北京時(shí)間3月9日，全球主要股指全線暴跌：截至當(dāng)日20:40，亞太市場(chǎng)，日經(jīng)225指數(shù)收跌5.07%，較去年12月高點(diǎn)累計(jì)下挫近20%，進(jìn)入技術(shù)性熊市；韓國(guó)Kospi指數(shù)收跌4.19%，創(chuàng)2015年以來(lái)的最大單日跌幅；恒生指數(shù)收跌4.23%，較1月20日高點(diǎn)下跌逾14%。歐洲市場(chǎng)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌7.13%，法國(guó)CAC40股指下跌7.59%，德國(guó)DAX30指數(shù)下跌7.56%。澳大利亞股市周一開盤重挫逾4%，因原油價(jià)格戰(zhàn)對(duì)本已因疫情而進(jìn)一步脆弱的全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)打擊。隨著原油價(jià)格的下跌，澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)收跌7.33%。

避險(xiǎn)情緒給日元、瑞郎、金價(jià)提供支撐，金價(jià)一度升破1700美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)七年新高；美元兌瑞郎盤中跌逾2%，創(chuàng)13個(gè)月新低；美元兌日元一度暴跌近400點(diǎn)，創(chuàng)逾三年低點(diǎn)至101.57。

截至發(fā)稿，受新冠肺炎疫情蔓延與國(guó)際油價(jià)暴跌雙重影響，道指最多跌2046.1點(diǎn)或7.91%，標(biāo)普500跌220.04點(diǎn)或7.40%，納指跌628.76點(diǎn)或7.33%。暗示市場(chǎng)在經(jīng)歷了上周的高波動(dòng)性之后，未來(lái)將出現(xiàn)更多的波動(dòng)。上周，標(biāo)普500指數(shù)曾連續(xù)4個(gè)交易日的漲跌幅都超過(guò)2.5%。

美債收益率均跌破1%

在市場(chǎng)遭遇猛烈拋售之際，資金快速涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)。北京時(shí)間周一早間，10年期美債收益率在上周歷史上首次跌破1%整數(shù)關(guān)口后，再次跌破0.5%的關(guān)口，續(xù)刷歷史新低，最低報(bào)0.487%。此外，30年期美債收益率周一早間也觸及0.974%的歷史低點(diǎn)，為史上首次跌破1%關(guān)口。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，除了10年期和30年期美債收益率外，其他所有期限的美債收益率，也均在周一早間跌破1%關(guān)口，為史上首次。

與此同時(shí)，芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，截至北京時(shí)間3月9日12時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在3月18日的FOMC議息會(huì)議上降息的概率為100%——降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為62%，降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為38%。

曾在2008年金融危機(jī)期間擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)信貸總監(jiān)、現(xiàn)任美國(guó)蒙茅斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的里克·羅伯茨在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“有兩個(gè)不同的因素在導(dǎo)致油價(jià)重挫，而且這兩個(gè)因素將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)下挫。首先是市場(chǎng)目前處于來(lái)自多個(gè)方面的信息不對(duì)稱環(huán)境中：美聯(lián)儲(chǔ)、特朗普和關(guān)于新冠病毒方面的信息。市場(chǎng)參與者確信，他們并不知道新冠病毒疫情的所有信息，因此也無(wú)法知道新冠病毒的蔓延將如何影響市場(chǎng)。當(dāng)市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱時(shí)，預(yù)期之外的事情就會(huì)發(fā)生，當(dāng)預(yù)期之外的事情發(fā)生，市場(chǎng)的波動(dòng)性就會(huì)飆升，隨之而來(lái)的自然就是暴跌。”

“其次，能源價(jià)格的大跌對(duì)本已搖搖欲墜的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。由于美國(guó)頁(yè)巖油的熱潮和相關(guān)的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)面臨無(wú)數(shù)威脅，OPEC的價(jià)格戰(zhàn)只會(huì)增加美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力。”羅伯茨對(duì)記者補(bǔ)充道。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將很快宣布一輪量化寬松（QE），即“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的技術(shù)調(diào)整”。

當(dāng)被問(wèn)到油價(jià)暴跌對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)的廣泛影響時(shí)，羅伯茨對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)道：“事實(shí)上，一方面是全球的石油供應(yīng)過(guò)剩，另一方面是石油的需求可能會(huì)繼續(xù)下降。這就是整體情況。從影響上來(lái)講，各大產(chǎn)油國(guó)將遭受打擊，他們對(duì)全球總需求的貢獻(xiàn)也導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速略有放緩。石油暴跌并不是今天市場(chǎng)的主要新聞，在我看來(lái)這會(huì)成為一場(chǎng)危機(jī)的外圍‘噪音’。”

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)董事總經(jīng)理、首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·魯普基（Chris Rupkey）也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“雖然新冠病毒仍在全球范圍內(nèi)蔓延，但隨著油價(jià)的暴跌，空氣中第一次出現(xiàn)了疑似通縮的氣息。在這場(chǎng)石油價(jià)格戰(zhàn)中，搖擺不定的沙特將打開石油供應(yīng)的閥門。標(biāo)普500期貨已經(jīng)創(chuàng)下了今年的新低，所以往下看，在數(shù)月的警告之后，新的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩似乎終將把美國(guó)經(jīng)濟(jì)推下懸崖，推入衰退的深淵。”

“任何市場(chǎng)都有贏家和輸家，但目前看來(lái)，石油價(jià)格的下跌會(huì)讓工人們的口袋里有更多現(xiàn)金，刺激消費(fèi)支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但這似乎并不能緩解股市投資者受到的沖擊。所以，趁你還能離場(chǎng)的時(shí)候抓緊時(shí)間，華爾街的困境最終必將重創(chuàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。”克里斯·魯普基對(duì)記者補(bǔ)充道。

摩根資產(chǎn)管理亞洲首席市場(chǎng)策略師Tai Hui在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)請(qǐng)求時(shí)表示：“由于歐洲和美國(guó)暴發(fā)的新冠病毒疫情引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球原油需求增長(zhǎng)的擔(dān)憂，油價(jià)其實(shí)已經(jīng)承壓。目前30~40美元/桶的水平將意味著世界各地許多高成本生產(chǎn)商的運(yùn)營(yíng)虧損，這最終將減少供應(yīng)，并使油價(jià)回歸到更可持續(xù)的水平，所以我們相信油價(jià)在中期內(nèi)會(huì)回到50~60美元/桶的水平。話雖如此，這一沖擊可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)在短期內(nèi)保持避險(xiǎn)傾向。”

“在經(jīng)濟(jì)方面，較低的能源價(jià)格對(duì)能源公司和大宗商品出口新型市場(chǎng)是個(gè)問(wèn)題，還有一些投資者可能會(huì)從較低的能源價(jià)格中獲益。運(yùn)輸部門可能會(huì)受益于較低的燃料成本，但他們擔(dān)心的是較低的載客率。如果消費(fèi)者的燃料成本更便宜，他們可能會(huì)受益于更高的可支配收入。同樣，如果疫情持續(xù)蔓延，仍可能繼續(xù)削弱全球需求。此外，較低的能源價(jià)格也意味著較低的通脹壓力，這將為各國(guó)央行提供更多放松貨幣政策的空間。”Tai Hui對(duì)記者補(bǔ)充道。