近四成基金經(jīng)理選擇增倉(cāng)或大幅增倉(cāng)

每經(jīng)記者 楊 建    每經(jīng)編輯 吳永久    

A股鼠年首個(gè)交易日大跌后，第二個(gè)交易日，即2月4日，大盤(pán)低開(kāi)高走，截至收盤(pán)，滬指漲1.34%，創(chuàng)業(yè)板指大漲4.84%，兩市近200只個(gè)股漲停。市場(chǎng)信心似乎有所恢復(fù)。在這樣的情況下，私募如何看待行情？

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“我們分析已探明了短期底部。原因有三：第一，政策面對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注與扶持；第二，外資持續(xù)大規(guī)模進(jìn)入；第三，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)購(gòu)買。通過(guò)對(duì)歷史上單日下跌7%以上，隨后走勢(shì)歸納分析，后一天和一周多出現(xiàn)一定程度反彈，但月度和季度走勢(shì)無(wú)明顯規(guī)律，表明短期沖擊釋放后，走勢(shì)仍然會(huì)延續(xù)當(dāng)時(shí)的總體環(huán)境運(yùn)行。因此中長(zhǎng)期走勢(shì)取決于基本面的變化，當(dāng)下疫情還處于關(guān)鍵時(shí)期，后續(xù)行情還有一定變數(shù)。這次疫情沖擊會(huì)帶來(lái)行業(yè)格局變化，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的企業(yè)會(huì)借此鞏固龍頭地位，建議投資人將持倉(cāng)向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。”

基金經(jīng)理抄底意愿明顯

從市場(chǎng)情緒面來(lái)看，新冠肺炎疫情使得短期預(yù)期受到了沖擊，造成一些恐慌情緒。那么私募機(jī)構(gòu)的信心又怎樣呢？私募排排網(wǎng)發(fā)布的2020年2月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)顯示，2020年2月指數(shù)為113.68，繼1月份信心大幅上漲后，2月信心指數(shù)出現(xiàn)一定的下降。

從私募的倉(cāng)位來(lái)看，目前股票多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為71.83%，相比上個(gè)月同期的80.65%，下降8.82個(gè)百分點(diǎn)，是近4個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)降低。具體調(diào)查結(jié)果顯示，11.40%的私募目前處于滿倉(cāng)狀態(tài)，相較上個(gè)月22.36%有較大減少。中高倉(cāng)位的私募基金數(shù)量有一定減少，在五成倉(cāng)或五成倉(cāng)以上的私募基金占比83.94%，相較上個(gè)月94.72%有所下降。整體來(lái)看，受到此次新冠肺炎疫情影響，私募基金管理人態(tài)度偏謹(jǐn)慎。

對(duì)于2020年2月份行情的看法，多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)A股市場(chǎng)預(yù)期持中性態(tài)度；增減倉(cāng)指標(biāo)方面，大多數(shù)基金經(jīng)理仍表示倉(cāng)位維持不變，但打算增倉(cāng)的私募數(shù)量占比增加。從具體數(shù)值來(lái)看，2020年2月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為112.44，相比上個(gè)月133.94下降16.06個(gè)點(diǎn)，其中4.66%的基金經(jīng)理是持極度樂(lè)觀態(tài)度，34.72%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀態(tài)度，相比上個(gè)月樂(lè)觀和極度樂(lè)觀總比例69.51%有大幅減少；其次41.97%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)，有18.65%的基金經(jīng)理不太看好2月份的行情。

關(guān)于倉(cāng)位的增減計(jì)劃，2月A股市場(chǎng)倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為115.54，相比上個(gè)月108.74有上升6.80個(gè)點(diǎn)，是近5個(gè)月最高值，說(shuō)明基金經(jīng)理雖然認(rèn)為此次疫情對(duì)市場(chǎng)會(huì)有較大影響，但打算在市場(chǎng)殺跌后抄底意愿明顯。其中53.37%的基金經(jīng)理會(huì)選擇維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，37.31%的基金經(jīng)理選擇增倉(cāng)或大幅增倉(cāng)。

長(zhǎng)期布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)機(jī)會(huì)或現(xiàn)

值得注意的是，周一A股出現(xiàn)恐慌性下跌，北上資金近200億元的大額流入更是給予投資者很大的信心。對(duì)于此次調(diào)整是否是抄底良機(jī)，私募排排網(wǎng)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，68.75%的私募認(rèn)為當(dāng)下已是逢低布局的好時(shí)機(jī)，理由是2019年以來(lái)中國(guó)核心資產(chǎn)已經(jīng)被外資越買越貴，在此輪調(diào)整之后，核心資產(chǎn)估值更加誘人。也有31.25%的私募持觀望態(tài)度，對(duì)抄底持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要是疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響目前還難以預(yù)估。

而百億級(jí)私募保銀投資認(rèn)為，每次“黑天鵝”事件，都是財(cái)富再分配的機(jī)會(huì)。2月3日，A股遭遇大跌，同時(shí)卻有一批資金在逆向操作，在大部分人都恐懼著想賣出的時(shí)候，他們卻在貪婪抄底。北上資金在2月3日累計(jì)凈買入181.91億元，一直在A股充當(dāng)著“聰明錢”的角色。

實(shí)際上二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)恰恰是對(duì)情緒的考驗(yàn)，在市場(chǎng)中最難的是保持理性和客觀。每次“黑天鵝”事件帶來(lái)的不僅是風(fēng)險(xiǎn)，還有機(jī)會(huì)，只有在恐慌環(huán)境中還保持理性的人，才能把握住“黑天鵝”帶來(lái)的機(jī)會(huì)?？梢园沿?fù)面事件的發(fā)生分為兩類：一類是長(zhǎng)期的，持續(xù)的；另一類是短期的。而新冠肺炎對(duì)市場(chǎng)的沖擊將是短期的，在得到控制后，股市最終會(huì)回歸到合理的價(jià)格。對(duì)于長(zhǎng)期投資的人來(lái)說(shuō)，因疫情而帶來(lái)市場(chǎng)的大幅調(diào)整，反而是布局長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。

千波資產(chǎn)研究中心認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變，疫情“黑天鵝”帶來(lái)的短期調(diào)整恰恰是抄底良機(jī)，周一北向資金凈流入達(dá)181.91億元，顯示其逢低搶籌。千波資產(chǎn)研究中心重點(diǎn)看好科技、醫(yī)藥以及低位超跌股?？萍夹袠I(yè)主要包括5G帶動(dòng)的消費(fèi)電子和新能源汽車板塊，5G已滲透到各行各業(yè)，終端應(yīng)用的創(chuàng)新帶動(dòng)消費(fèi)電子等行業(yè)走在行業(yè)復(fù)蘇途中，行業(yè)持續(xù)向好。2019年是汽車行業(yè)“寒冬”，但多家龍頭車企加大力度研發(fā)新能源汽車，特斯拉盈利的超預(yù)期顯示了汽車行業(yè)正迎來(lái)新一輪變革良機(jī)。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，疫情發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的沖擊還存在著較大不確定性。輕倉(cāng)投資者可以在大跌時(shí)適度布局業(yè)績(jī)確定性突出、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的低估值核心資產(chǎn)；重倉(cāng)投資者可利用市場(chǎng)反彈適度減倉(cāng)或者調(diào)倉(cāng)。投資者既不要過(guò)分恐慌，也不可過(guò)分樂(lè)觀。隨著大盤(pán)調(diào)整，市場(chǎng)定價(jià)已相當(dāng)程度上體現(xiàn)了疫情影響。疫情不確定性一方面意味著風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可能是機(jī)會(huì)。如果疫情影響是階段性或局部的話，市場(chǎng)下跌其實(shí)提供了比較好的布局A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。如果疫情進(jìn)一步惡化，且對(duì)投資信心和消費(fèi)信心產(chǎn)生中長(zhǎng)期沖擊，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的底部或許還需要等待疫情明朗。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝