27年首度曝虧，靈魂人物也辭職，開(kāi)盤大跌近9%，這家百年老店怎么了？

每經(jīng)編輯 徐豪    

1月19日，年關(guān)將至，百年老店?yáng)|阿阿膠同時(shí)宣布了兩件大事。

一是公司2019年度業(yè)績(jī)預(yù)虧。數(shù)據(jù)顯示，這是公司27年首虧；二是掌舵東阿阿膠10多年的公司總裁秦玉峰宣布退休，辭去公司一切職務(wù)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

前些天還有人在討論，東阿阿膠會(huì)不會(huì)出現(xiàn)年度虧損，沒(méi)想一語(yǔ)成讖！

受此消息影響，今日（1月20日）開(kāi)盤，東阿阿膠股價(jià)大跌近9%。

有著“藥中茅臺(tái)”稱號(hào)的東阿阿膠怎么了？

“藥中茅臺(tái)”27年首虧

1月19日，東阿阿膠發(fā)布關(guān)于2019年年度業(yè)績(jī)預(yù)告的公告。

公司預(yù)計(jì)，2019年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損3.336億元至虧損4.586億元，比上年同期下降116%至122%，去年同期為盈利20.85億元。

圖片來(lái)源：東阿阿膠公告

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，這是公司自1993年以來(lái)首次出現(xiàn)虧損，即27年首虧。這也是2019年首只曝出虧損的白馬股。

關(guān)于業(yè)績(jī)虧損的原因，東阿阿膠在公告中表示，近年來(lái)，受整體宏觀環(huán)境以及市場(chǎng)對(duì)價(jià)值回歸預(yù)期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)積壓。

為避免企業(yè)長(zhǎng)期良性健康受到不利影響，今年公司主要側(cè)重于清理渠道庫(kù)存，主動(dòng)嚴(yán)格控制發(fā)貨、全面壓縮渠道庫(kù)存數(shù)量，尤其在下半年進(jìn)一步加大了渠道庫(kù)存的清理力度，因而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響有所加大。故對(duì)2019年全年業(yè)績(jī)情況作出如上預(yù)測(cè)。

目前，公司緊緊圍繞品牌積累和消費(fèi)者開(kāi)創(chuàng)配置資源，通過(guò)營(yíng)銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)。著眼于盤整期后的長(zhǎng)期良性健康發(fā)展，公司將積極優(yōu)化調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)臨床和學(xué)術(shù)推廣，梳理豐富產(chǎn)品體系，不斷推出“阿膠+”和“+阿膠”系列產(chǎn)品，推進(jìn)阿膠即食化、對(duì)接新消費(fèi)、轉(zhuǎn)型新?tīng)I(yíng)銷、拓展新客群、孵化多品類。著力推進(jìn)營(yíng)銷模式變革，由聚焦阿膠產(chǎn)業(yè)向滋補(bǔ)行業(yè)轉(zhuǎn)變。通過(guò)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，加快適應(yīng)數(shù)字環(huán)境的組織能力變革，推動(dòng)公司良性健康發(fā)展。

“秦玉峰時(shí)代”結(jié)束

在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告公告的同時(shí)，東阿阿膠也發(fā)布了關(guān)于公司總裁秦玉峰退休離任的公告。

圖片來(lái)源：東阿阿膠公告

該公告稱，公司董事會(huì)近日收到秦玉峰提交的書面辭職報(bào)告，由于到齡退休原因，秦玉峰申請(qǐng)辭去公司第九屆董事會(huì)董事、總裁和公司法定代表人，同時(shí)一并辭去公司第九屆董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員和提名委員會(huì)委員職務(wù)。辭職后，秦玉峰不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

事實(shí)上，1958年出生的秦玉峰，早已過(guò)了退休年齡，如今隱退也算是結(jié)束超期服役。

據(jù)百度資料，秦玉峰，籍貫山東東阿縣，1974年進(jìn)入東阿阿膠工作，歷任科長(zhǎng)、處長(zhǎng)、廠長(zhǎng)助理、副總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)質(zhì)量、研發(fā)、技改、采購(gòu)供應(yīng)、生產(chǎn)制造、市場(chǎng)營(yíng)銷等工作。

2006年，當(dāng)時(shí)有著“阿膠少帥”之稱的秦玉峰接棒已經(jīng)執(zhí)掌東阿阿膠30多年的劉維志，成為公司掌門人。

在秦玉峰出任東阿阿膠總經(jīng)理（總裁）之前，東阿阿膠面臨著原料驢皮資源短缺、戰(zhàn)略不清、業(yè)務(wù)多元、資源分散、增長(zhǎng)乏力等一系列問(wèn)題，阿膠產(chǎn)品也走向了老齡化和低端化，整個(gè)品類被邊緣化。

圖片來(lái)源：東阿阿膠官網(wǎng)截圖

一位熟悉阿膠行業(yè)的人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，在秦玉峰上任之初，其就開(kāi)始醞釀對(duì)資源相對(duì)稀缺的阿膠系列產(chǎn)品步步提價(jià)，以促成阿膠產(chǎn)業(yè)走向價(jià)值回歸。

在秦玉峰接手東阿阿膠的14年時(shí)間里，東阿阿膠從跨越二十幾個(gè)行業(yè)的多元化企業(yè)，發(fā)展為主業(yè)清晰、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為突出的公司。秦在位的近14年時(shí)間里，該公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，賺了超過(guò)130億元的利潤(rùn)，其中，2017年和2018年凈利潤(rùn)連續(xù)兩年超過(guò)20億。所以，業(yè)界也將秦玉峰稱為東阿阿膠的“靈魂人物”。

即便公司終結(jié)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)神話，但東阿阿膠對(duì)秦玉峰這些年的貢獻(xiàn)頗為認(rèn)可。

東阿阿膠內(nèi)部信息顯示，自秦玉峰出任總裁以來(lái)，東阿阿膠連續(xù)十幾年凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，且年復(fù)合增長(zhǎng)率在20%以上，東阿阿膠也成為了阿膠行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)，目前秦玉峰也由于到法定退休年齡而功成身退。

百年老店怎么了？

公司官網(wǎng)顯示，東阿阿膠在1915年就榮獲巴拿馬博覽會(huì)金獎(jiǎng)。可以說(shuō)是名副其實(shí)的百年老店。

秦玉峰任內(nèi)，是東阿阿膠在資本市場(chǎng)最為閃耀的時(shí)代。

在不同場(chǎng)合，秦玉峰都堅(jiān)持稱，要把東阿阿膠回歸到歷史上應(yīng)有的地位。價(jià)值回歸工程，從表象看就體現(xiàn)為阿膠的逐步提價(jià)。自2005年起，東阿阿膠的阿膠塊迄今累計(jì)提價(jià)18次。

阿膠的持續(xù)提價(jià)對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)巨大提振。2005年，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為9.38億元和1.1億元；到2018年，公司業(yè)績(jī)最高峰，營(yíng)業(yè)收入高達(dá)73.38億元，歸母凈利潤(rùn)高達(dá)20.85億元，較之2005年分別增長(zhǎng)6.82倍和17.95倍，期間連續(xù)十幾年凈利潤(rùn)保持正增長(zhǎng)，且年復(fù)合增長(zhǎng)率在20%以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)

公司市值由2005年的22億元增長(zhǎng)到2018年底的231億元，增長(zhǎng)9.5倍。值得一提的是，在此期間，公司市值一度曾達(dá)到過(guò)460億元的巔峰。

其實(shí)，東阿阿膠半年報(bào)已經(jīng)露出端倪。2019年7月中旬，東阿阿膠發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期下降75%—79%，盈利1.81億元—2.16億元。次日開(kāi)盤，東阿阿膠股價(jià)跌停。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，有分析指出，東阿阿膠的敗局可能因其頻頻提價(jià)引發(fā)。由于價(jià)格高企，而宏觀環(huán)境卻出現(xiàn)了不太友好的情況，導(dǎo)致公司渠道庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)積壓，這可能是東阿阿膠虧損的主因。

“公司正面臨十幾年來(lái)最困難的時(shí)刻”，在2019年6月18日舉行的東阿阿膠2018年度股東大會(huì)上，秦玉峰就作如是表示。

圖片來(lái)源：東阿阿膠官網(wǎng)截圖

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，在秦玉峰離任的同時(shí)，東阿阿膠新一任掌門人也正式亮相。

東阿阿膠第九屆董事會(huì)第十一次會(huì)議決議公告顯示，經(jīng)控股股東提名，會(huì)議同意高登鋒為公司第九屆董事會(huì)董事候選人，任期與公司第九屆董事會(huì)任期一致。與此同時(shí)，會(huì)議聘任高登鋒為公司總裁。

與秦玉峰早期的履歷類似，高登峰也早已入職東阿阿膠。高登峰的簡(jiǎn)歷顯示，其1995年9月在東阿阿膠參加工作，歷任東阿阿膠銷售代表、銷售主管、辦事處經(jīng)理、市場(chǎng)部經(jīng)理/總監(jiān)、西南西北區(qū)總監(jiān)、高端產(chǎn)品事業(yè)部總監(jiān)、江蘇銷售分公司總經(jīng)理、蘇皖銷售分公司總經(jīng)理、人力資源部總監(jiān)、保健品公司總經(jīng)理、電子商務(wù)公司總經(jīng)理、助理總裁等職務(wù)。

接下來(lái)，新任掌門人將帶領(lǐng)東阿阿膠走向何方？

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合券商中國(guó)、中國(guó)證券報(bào)、每經(jīng)APP（記者：彭斐）等