百億級(jí)證券私募達(dá)37家 兩因素共振推升2019年業(yè)績(jī)

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

私募排排網(wǎng)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月底，我國(guó)已有37家百億級(jí)別的證券私募管理人。其中，31家有業(yè)績(jī)更新的百億級(jí)別私募在2019年的平均收益達(dá)到28.30%，更有15家2019年度收益超過(guò)30%。

分析人士認(rèn)為，百億級(jí)別私募取得優(yōu)異回報(bào)的原因，一是2019年整體倉(cāng)位較高，二是重倉(cāng)了部分表現(xiàn)較好的行業(yè)板塊。

百億級(jí)私募占比不到1%

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2019年12月底，國(guó)內(nèi)共有包括淡水泉、星石投資、重陽(yáng)投資在內(nèi)的37家證券類私募管理人的規(guī)模超過(guò)100億元，同期國(guó)內(nèi)存續(xù)登記私募證券投資基金管理人為8857家，百億級(jí)別私募占比不到1%。

從地區(qū)分布來(lái)看，北京與上海的百億級(jí)別私募數(shù)量分別為16家與12家，占比分別為43.24%與32.43%?；梅搅炕?019年躋身百億級(jí)別私募，由此杭州與深圳的百億級(jí)別私募數(shù)量打成平手，各為3家。杭州地區(qū)的3家分別是敦和資產(chǎn)、永安國(guó)富、幻方量化，深圳的3家則為高毅資產(chǎn)、盈峰資本、凱豐投資。

策略分布上來(lái)看，目前絕大多數(shù)的百億級(jí)別私募核心策略均為股票策略與固定收益。核心策略為股票策略的百億級(jí)別私募25家，核心策略為固定收益的百億級(jí)別私募數(shù)量6家，以上兩大策略的數(shù)量在百億級(jí)別私募中的占比達(dá)到83.78%。也有部分百億級(jí)別私募主要采用管理期貨、宏觀策略、組合基金、復(fù)合策略等。細(xì)分來(lái)看，在25家核心策略為股票策略的百億級(jí)別私募中，多以股票多頭為主，但也有幻方量化、靈均投資、明汯投資、九坤投資四家百億級(jí)別私募的收益由量化貢獻(xiàn)，成為量化私募中率先登頂百億級(jí)別的私募精英。

高倉(cāng)位助力獲得優(yōu)異回報(bào)

私募排排網(wǎng)認(rèn)為，百億級(jí)別私募在2019年的喜人收益主要得益于兩因素共振，其一是倉(cāng)位，其二是持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，百億級(jí)別私募2019年倉(cāng)位指數(shù)平均值為76.39%，明顯高于股票私募66.86%的平均值。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，百億級(jí)別私募持倉(cāng)市值偏大盤，行業(yè)上在醫(yī)藥、金融、消費(fèi)板塊配置較重，而2019年這三大板塊均表現(xiàn)不錯(cuò)，這也讓百億級(jí)別私募的收益獲得了保證。

從收益分布來(lái)看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，百億級(jí)別私募2019年最高收益超過(guò)60%，由股票策略私募奪得。百億級(jí)別私募收益前三名由盤京投資、景林資產(chǎn)、少藪派投資摘取，無(wú)一例外均為股票多頭私募。

凱豐投資、盈峰資本、淡水泉、煜德投資、明汯投資在2019年的收益均超過(guò)40%，這部分私募主要以股票多頭、宏觀策略、量化對(duì)沖為主。凱豐投資早在2017年就已經(jīng)邁入百億級(jí)別私募行列，為一家起源于大宗商品的投資機(jī)構(gòu)。明汯投資則為量化投資機(jī)構(gòu)中的佼佼者。

看好A股投資價(jià)值

重陽(yáng)投資表示，采取“守望相助”的投資策略：“守”是守護(hù)那些事關(guān)國(guó)計(jì)民生但又被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的優(yōu)質(zhì)公司；“望”是冀望那些真科技、真創(chuàng)新，尤其是具備“硬科技”實(shí)力的優(yōu)質(zhì)公司，科技突圍是中國(guó)贏得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。以中國(guó)目前的發(fā)展水平和綜合國(guó)力，重陽(yáng)投資預(yù)計(jì)，將有一批卓越的硬科技公司脫穎而出；“相助”指的是兼顧穩(wěn)健防御與選擇性進(jìn)取。另外，重陽(yáng)投資認(rèn)為，如果2020年內(nèi)外兩大變量良性演繹，中國(guó)股市不排除超預(yù)期上漲的可能性。港股市場(chǎng)當(dāng)前估值處于歷史低位，而且更為國(guó)際化，資金天然有逐利的特征，海外其它負(fù)利率經(jīng)濟(jì)體的資金很可能另尋避風(fēng)港，港股市場(chǎng)無(wú)疑是很好的潛在選擇。結(jié)合歷史規(guī)律，港股有可能先于A股演繹指數(shù)行情。

百億級(jí)別私募六禾投資近期認(rèn)為，如果未來(lái)十年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率逐步下降，幾乎可以肯定A股資產(chǎn)價(jià)格有重估的內(nèi)在邏輯。六禾投資表示，如果A股估值每年修復(fù)性上漲3%(十年后估值大約為17倍，并不算高估)，疊加每股盈利(EPS)增速7%-10%，指數(shù)的年復(fù)合收益率將達(dá)到10%-13%。

此外，從資本全球配置的角度看，海外資金有動(dòng)力流向中國(guó)資本市場(chǎng)。目前，全球可供配置的資金大約有280萬(wàn)億美元。A股的估值屬于全球谷底，債券收益率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于海外，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景，同時(shí)作為全球第二大資本市場(chǎng)，對(duì)全球資本的吸引力很大。六禾投資認(rèn)為，基于諸多確定性因素，中長(zhǎng)期看好A股的投資價(jià)值。