大湖股份擬溢價3倍收購康復(fù)醫(yī)療公司 有股東入股不足20天

每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 湯輝    

大湖股份（600257，SZ）1月16日晚間公告，擬支付現(xiàn)金5000萬元收購東方華康醫(yī)療管理有限公司（以下簡稱東方華康）8%股權(quán)，評估增值率347.73%。

不過，目前來看，東方華康業(yè)績并不理想，該公司2018年、2019年前三季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入985.76萬元、5415.36萬元，分別虧損2822.46萬元及2784.73萬元。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，2019年12月30日，東方華康工商資料有過一次重要變更，李愛川成為公司新的法定代表人并成為公司股東。

標的半月前仍有新進股東

東方華康是一家大型康復(fù)護理醫(yī)療管理公司，以醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資、醫(yī)院管理為主業(yè)，其目前旗下產(chǎn)生收入的有4所醫(yī)療機構(gòu)，分別是常州陽光康復(fù)醫(yī)院、無錫國濟護理院、無錫國濟康復(fù)醫(yī)院、上海金城護理院。4家醫(yī)療機構(gòu)均核定為營利性醫(yī)療機構(gòu)，且均已納入當(dāng)?shù)蒯t(yī)保定點。

實際上，由于東方華康設(shè)立時間較短，其成立日期是2017年9月20日，因此截至目前的業(yè)績并不突出。

在上述東方華康旗下4家醫(yī)療機構(gòu)中，2018年產(chǎn)生收入的僅有常州陽光康復(fù)醫(yī)院。此外，無錫國濟護理院、無錫國濟康復(fù)醫(yī)院、上海金城護理院分別于2019年1月24日、2019年5月8日、2019年1月23日開業(yè)并產(chǎn)生收入。

“由于前期設(shè)立醫(yī)院投資較大，且前期綜合運營成本高，導(dǎo)致東方華康合并報表體現(xiàn)為虧損。”大湖股份在公告中如是披露。

實際上，這不是大湖股份首次瞄準大健康領(lǐng)域。此前，大湖股份宣布擬10億元收購西藏深萬投51%的股份。西藏深萬投主要資產(chǎn)為萬生堂，后者是岡本安全套在中國區(qū)的獨占經(jīng)銷企業(yè)。

對于收購康復(fù)醫(yī)療公司，大湖股份表示，是為了進一步落實公司向醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級發(fā)展，通過本次交易，公司開始進入向康復(fù)、護理行業(yè)，有利于穩(wěn)步推進公司向大健康領(lǐng)域發(fā)展，培育公司新的業(yè)務(wù)及利潤增長點。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，東方華康最近股權(quán)變更頻頻。查詢工商資料可以發(fā)現(xiàn)，2019年10月17日，自然人蔣保龍成為東方華康新增股東；2019年12月30日，東方華康股東資料再次發(fā)生變動，自然人李愛川成為公司新的股東，同時也成為東方華康新的法定代表人。

同時，2019年12月13日，大湖股份公告宣布，擬以有限合伙形式與合作方共同發(fā)起設(shè)立主要投資醫(yī)療健康領(lǐng)域的私募基金。

原值200元茶幾用兩年后評估值198元

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其固定資產(chǎn)（電子設(shè)備）部分的評估整體價值雖然不高，但增值略顯怪異。在評估明細表公告中記錄，一大批于2018年初購置且啟用的辦公設(shè)備，評估價值高于賬面價值，增值率在7%到45%不等，其中包括辦公桌椅、會議桌椅、沙發(fā)、茶幾、書柜、消毒柜、冰箱、微波爐等。

例如，原值200元的茶幾，賬面價值136.6元，使用兩年后評估價值為198元，增值率44.95%；賬面價值177.6元的會議椅，評估價值237元，增值率33.45%；一套賬面價值1.95億元的監(jiān)控設(shè)備，評估價值2.366億元，增值率21.34%。而這幾樣設(shè)備均采購且啟用于2018年1月，距離評估基準日2019年9月30日也有近20個月。

記者于1月17日早間曾致電大湖股份董秘，其告訴記者，評估報告是委托評估機構(gòu)做的，“至于它為什么定成這個樣子，說實話我們也不是很專業(yè)，也不知道它采取的方式方法是不是合乎各種情理、法規(guī)，但我們公司委托機構(gòu)做，還是很認真的。”

大湖股份董秘當(dāng)日早間表示，電話溝通不清楚，可以通過文字溝通，記者添加董秘微信后向其發(fā)送了相關(guān)問題，但截至發(fā)稿未能收到回復(fù)。

記者發(fā)現(xiàn)，在另一份評估報告的公告記錄，對固定資產(chǎn)中的設(shè)備（電子設(shè)備）采用的是成本法，評估值=重置全價*成新率。

所謂重置全價，即在現(xiàn)時條件下，重新購置、建造或形成相同的資產(chǎn)所需要花費的全部費用，重置全價的選取通過在市場上進行詢價，以現(xiàn)行市場價值加上合理的運輸安裝費之和作為重置全價。

而有相關(guān)財務(wù)人士向記者介紹，重置成本的評估方式，一般用于企業(yè)在資產(chǎn)盤點清算中，發(fā)現(xiàn)“全新的未入賬設(shè)備”，可采取該評估方式入賬，較少用于股權(quán)交易、資產(chǎn)交易時對標的中固定資產(chǎn)的評估。

此外，雖然2018年、2019年虧損嚴重，但公告對未來業(yè)績也給出了樂觀預(yù)測。經(jīng)營情況未來年度預(yù)測表披露，東方華康（合并口徑）2020年~2022年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入分別為2.14億元、2.5億元、2.8億元，預(yù)測凈利潤分別為2885.99萬元、3825.60萬元、5749.07萬元。

大湖股份股價在近一周內(nèi)進入下行通道，1月7日觸及4.50元/股，為近期最高價，隨后一路下跌，1月17日開盤價為4.26元/股，收盤價為4.2元/股。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝