險(xiǎn)資吐露加倉(cāng)計(jì)劃！明年一季度抓住這兩個(gè)板塊機(jī)會(huì)

“明年初是加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。”多位險(xiǎn)資人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

究其理由，一是隨著上市公司2019年業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)以及年報(bào)的披露，市場(chǎng)波動(dòng)性將增加，其中不乏調(diào)倉(cāng)的好時(shí)機(jī)；二是春節(jié)前后，在翹尾因素導(dǎo)致CPI上行預(yù)期下，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)。

屆時(shí)將如何進(jìn)行配置？多位險(xiǎn)資人士向中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者透露，明年超額收益集中在大消費(fèi)和科技股方向，建議把握明年初的一些回撤良機(jī)加倉(cāng)科技。明年一季度，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資整體將加大在二級(jí)市場(chǎng)的投資力度。

加倉(cāng)消費(fèi)、科技

險(xiǎn)資一季度加倉(cāng)鎖定哪些范圍？

多位險(xiǎn)資人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者表示，總體來(lái)說(shuō)，這次年初加倉(cāng)，中小險(xiǎn)企力度會(huì)更大一些，大型險(xiǎn)企將會(huì)視情況而定。

華北一家保險(xiǎn)公司投資總監(jiān)表示，一季度有中國(guó)傳統(tǒng)的春節(jié)，慣有“吃飯”行情。其中超額收益主要集中在大消費(fèi)和科技股方向。前期調(diào)整較多的一些優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股預(yù)計(jì)會(huì)受到關(guān)注，受益于貨幣政策寬松的非銀金融及中小銀行也有配置價(jià)值。

為什么看好消費(fèi)、科技？

光大永明資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近兩年的調(diào)整，地產(chǎn)、建筑、大金融等板塊估值處于歷史較低位置，具有非常好的配置價(jià)值。消費(fèi)升級(jí)和科技創(chuàng)新這兩類資產(chǎn)，靜態(tài)看估值有些偏貴，但從戰(zhàn)略角度和長(zhǎng)久期來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較高，只要是好公司，好資產(chǎn)，險(xiǎn)資會(huì)樂(lè)于買入。一季度還是更看好科技股行情。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，政策對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資2020年一季度仍將重點(diǎn)配置優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)行業(yè)。此外，大金融藍(lán)籌相對(duì)穩(wěn)定，金融開放持續(xù)，使得大金融也可能成為險(xiǎn)資配置方向。

加倉(cāng)的最好時(shí)機(jī)在什么時(shí)候？

國(guó)壽資產(chǎn)相關(guān)人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)很小，上行空間較大。根據(jù)觀察，A股有可能“搶跑”，不排除當(dāng)前時(shí)點(diǎn)即開啟新一輪的春季躁動(dòng)。

“中短期而言，可以在“科技+周期”格局下向周期和金融適當(dāng)調(diào)整，如果著眼中長(zhǎng)期，還是要全面布局科技?？梢栽诒驹碌矫髂?月末階段把握一些回撤的良機(jī)來(lái)加倉(cāng)科技。”國(guó)壽資產(chǎn)相關(guān)人士表示。

明年市場(chǎng)走牛

基本面資金面扎實(shí)

從明年A股市場(chǎng)來(lái)看，萬(wàn)聯(lián)證券分析師繳文超預(yù)計(jì)，2020年經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)概率較大，場(chǎng)外資金也將繼續(xù)流入A股。市場(chǎng)走牛的經(jīng)濟(jì)面和資金面均將進(jìn)一步改善，二級(jí)市場(chǎng)有望延續(xù)較好表現(xiàn)。

從險(xiǎn)資角度來(lái)說(shuō)，2020年在低利率預(yù)期下，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力相對(duì)提高，保費(fèi)將維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)配置和收益要求較高，有望加大A股市場(chǎng)投資力度。

上述華北地區(qū)保險(xiǎn)公司投資總監(jiān)指出，明年A股總體預(yù)計(jì)仍將是波段、結(jié)構(gòu)性行情，一季度做多機(jī)會(huì)相對(duì)較大，二季度需要謹(jǐn)慎，四季度可能又存在機(jī)會(huì)。半導(dǎo)體、5G、消費(fèi)電子、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)。

該人士指出，由于負(fù)債端成本下降慢于資產(chǎn)端利率，因此傳統(tǒng)固收和非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)配置壓力較大，險(xiǎn)資進(jìn)一步提高權(quán)益資產(chǎn)配置比例的動(dòng)力較大。

光大永明資產(chǎn)相關(guān)人士指出，目前，保險(xiǎn)公司投資股票和基金比重大約10%左右，這個(gè)比例還是較低。未來(lái)配置方向上，很多高分紅股票，股息率在4%-5%，對(duì)保險(xiǎn)而言也具有很高吸引力。”

“預(yù)計(jì)險(xiǎn)資仍可能均衡配置固收類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)，而權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例則可能持續(xù)穩(wěn)步上升至13%-14%。目前，保險(xiǎn)公司整體可投資規(guī)模在19萬(wàn)億左右，即使增加1%也有將近2000億元的規(guī)模。”上述相關(guān)人士表示。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)