A股變局：九成基金吃肉 你卻傷痕累累……

每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

李大霄一路小跑，沖鋒上臺(tái)，手里拿著麥克風(fēng)。

衣袂翩然的美女主持示意舞臺(tái)已經(jīng)讓給了他，謹(jǐn)慎地拾級(jí)而下。

李大霄迅速在臺(tái)上站定，左手背在背后，環(huán)視四周，下巴微微上揚(yáng)。沉默，沉默中情緒正在翻滾……

“牛市到了！”語(yǔ)驚四座，李大霄終于吼出來(lái)了！

“中國(guó)股市第一次最緩慢、最悠長(zhǎng)、最能考驗(yàn)每個(gè)投資人水平的牛市到了！”觀眾歡快地拍手。

哈哈哈、嘿嘿嘿、呵呵呵……

這是李大霄的高光時(shí)刻！牛市到了嗎？也許，李大霄這次真的是對(duì)的，但是想賺到錢可沒(méi)那么容易！

又到年底了，基金為爭(zhēng)業(yè)績(jī)排名激戰(zhàn)正酣；又到年底了，今年四月以后市場(chǎng)綿綿陰跌，震蕩中投資者中的小散戶生存極為艱難。

基金收益率70%以上的比比皆是，但散戶投資者的賬戶……很多職業(yè)股民活成了社會(huì)的邊緣人，在寒冷的冬夜“關(guān)燈吃面”。

這一巨大的反差背后有什么深刻的邏輯？

爭(zhēng)排名 基金NO1收益96%

2019年的“余額”已經(jīng)不多，又到了各路機(jī)構(gòu)曬成績(jī)單的時(shí)候。

基金今年總回報(bào)率TOP20（截至11月29日）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND）

WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的8509只基金中，今年收益不小于0的基金一共有8432只，不虧損的基金占99%；今年以來(lái)總回報(bào)率大于15%的基金有2890只，33.96%的基金跑贏上證指數(shù)；今年總回報(bào)超過(guò)50%的基金有345只，共計(jì)4.05%；排名前10的基金中，最后一名的回報(bào)率都達(dá)到80%以上。

2019年1月4日，上證指數(shù)一根2%的長(zhǎng)陽(yáng)拉開(kāi)了行情的序幕。當(dāng)日最低點(diǎn)是2440.91點(diǎn)。“這個(gè)牛市將從2440起步！”李大霄說(shuō)道。顯然，有基金把握到了機(jī)會(huì)，獲得的成績(jī)確實(shí)給人以牛市重來(lái)的感覺(jué)。

其實(shí)，截至11月29日，上證指數(shù)年內(nèi)只漲了378.08點(diǎn)，漲幅15%。而4月8日之后，市場(chǎng)一直在弱勢(shì)震蕩，上周五滬市的成交量才1400億元；截至11月底，2019年全年滬市的成交金額是49.79萬(wàn)億元。

盡管大盤乏善可陳，但是基金的業(yè)績(jī)卻出奇的好。

為什么？

來(lái)看看廣發(fā)雙擎升級(jí)基金的10大重倉(cāng)股以及今年以來(lái)的漲幅。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者整理

“廣發(fā)雙擎升級(jí)”基金的重倉(cāng)股中，漲幅最高的圣邦股份，差點(diǎn)就躋身A股十大漲幅榜，目前暫時(shí)排名A股漲幅第12位。在這10只重倉(cāng)股中，漲幅最小的都有53%，10只重倉(cāng)股的A股漲幅排名都在500名以內(nèi)。

今年公募基金中權(quán)益類的收益非常高，收益率達(dá)到百分之七、八十的基金有40只之多。臨近年底，公募基金激戰(zhàn)正酣，爭(zhēng)的是排名，爭(zhēng)的是誰(shuí)收益更高。與此相反，普通投資者卻沒(méi)有賺到錢，這是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)發(fā)生了深刻的變化。

沒(méi)賺到錢 那是別人家的牛市

“厲害，但是這些股票我可不敢買，看著就頭暈，選股的時(shí)候一般都不會(huì)看這樣的。”職業(yè)小散戶T先生感慨地說(shuō)。

“咱們散戶選股，依賴技術(shù)分析、看形態(tài)、看量能……這種漲得很高的股票碰都不敢碰?；蛟S這就是差距吧！”職業(yè)小散戶D先生看著這些股票黯然地對(duì)記者說(shuō)。

T先生、D先生今年的炒股成績(jī)很慘淡，他們不約而同都選擇了抄底，買底部放量的票，不過(guò)卻是買了套，套了割……

2019年，對(duì)股民T先生來(lái)說(shuō)是個(gè)“小年”，沒(méi)什么收益。他打開(kāi)他的賬戶給記者看，業(yè)績(jī)還是比較慘淡的。

“中國(guó)股市第一次最緩慢、最悠長(zhǎng)、最能考驗(yàn)每個(gè)投資人水平的牛市到了！”李大霄的話，聽(tīng)起來(lái)提氣，想起來(lái)卻讓人傷感。

“李大霄說(shuō)牛市到了，我只能表示呵呵……”“那是別人的牛市，對(duì)我來(lái)說(shuō)只是覺(jué)得賺錢很艱難。”T先生、D先生對(duì)此表示道。

職業(yè)股民 一群社會(huì)的邊緣人

股民中的T先生努力地想改變炒股中的信息不對(duì)稱。

在李大霄談?wù)?ldquo;鉆石底”“嬰兒底”……的時(shí)候，T先生正忙著加群。“剛聽(tīng)朋友推薦，群里有個(gè)老師很厲害，我準(zhǔn)備去學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)。”“聽(tīng)說(shuō)昨天講纏論，可惜昨天有事兒，沒(méi)來(lái)得及去聽(tīng)講。”每次記者問(wèn)他忙什么的時(shí)候，一般都是類似的表達(dá)。

跟很多散戶一樣，T先生每天收盤后就在各個(gè)群聽(tīng)課，今天聽(tīng)人講游資席位，明天看別人炫耀又抓了漲停板，天天都在聽(tīng)人講如何通過(guò)“做T”高拋低吸做差價(jià)。

T先生如饑似渴地汲取一切能聽(tīng)到的信息，努力地讓自己跟上市場(chǎng)的節(jié)奏。

T先生原本還有份兒還算體面的工作，但自從沾上了股票，他便心無(wú)旁騖，所有的積蓄都投入了股市不說(shuō)，還做起了職業(yè)股民，希望有一天能找到“交易的圣杯”。

苦練技術(shù)分析，他很勤奮，除了吃飯睡覺(jué)，天天不是在看盤就是在看書，要不就是在聽(tīng)課，別人問(wèn)起都說(shuō)自己是自由職業(yè)。他不敢告訴家人他在全職炒股，他現(xiàn)在生活很簡(jiǎn)單，忍受其實(shí)是一種折磨。

以前，他也有同事和朋友，不過(guò)現(xiàn)在基本上都不來(lái)往了。前同事都混得不錯(cuò)，有人當(dāng)了老總，有人自己開(kāi)了公司。沒(méi)有人理解，他就走自己的路，不跟朋友聯(lián)系，慢慢地一個(gè)人走到了社會(huì)的邊緣，把自己活成了一個(gè)邊緣人。

這些年，虧了多少？不能問(wèn)，這很殘忍的。記者只知道他的衣服已經(jīng)穿了十多年，跟十年前比，他現(xiàn)在看上去老了些。

“我的錢基本都買書了，我就不信我比別人笨！”言談中T先生還是充滿了希望。

監(jiān)管加強(qiáng) 資本市場(chǎng)已深刻變化

監(jiān)管加強(qiáng)，這些年資本市場(chǎng)發(fā)生了深刻的變化。

中國(guó)A股市場(chǎng)第一次有了千元股——貴州茅臺(tái)。在不遠(yuǎn)的過(guò)去，T先生的記憶中100元就是股價(jià)的“天花板”。當(dāng)年有只股票叫億安科技，“冒天下之大不韙”居然敢漲到100元之上。他清晰地記得當(dāng)年人們議論億安科技的情景，像極了今天人們議論茅臺(tái)。

“吸籌、洗盤、拉升、出貨”一直就是技術(shù)分析跟莊流派的圭臬，但是現(xiàn)在不靈了。T先生給記者分析過(guò)一只票，什么時(shí)候主力建倉(cāng)，什么時(shí)候主力洗盤，什么時(shí)候主力準(zhǔn)備拉升，他都說(shuō)得頭頭是道。但是一年之后，這只股還在橫盤。

“監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，現(xiàn)在也選不出什么好股，看起來(lái)形態(tài)不錯(cuò)，量能也好，但是一買進(jìn)馬上就跳水，每次都止損出來(lái)。”T先生言語(yǔ)之間頗多無(wú)奈，他感覺(jué)整個(gè)市場(chǎng)都在跟他做對(duì)，只要買入肯定就跌，賣了肯定就漲。“我感覺(jué)莊家把我盯著，總是跟我反向操作，所以我每次都止損”。

上周五，金利華電控股股東、實(shí)際控制人、前董事長(zhǎng)趙堅(jiān)因?yàn)椴倏v市場(chǎng)被證監(jiān)會(huì)處罰：150萬(wàn)元罰款、10年證券市場(chǎng)禁入，陪同受罰的還有金利華電前董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)和配資人員。

2015年10月至2018年4月，金利華電董事長(zhǎng)趙堅(jiān)與前董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)樓金萍控制涉案109個(gè)證券賬戶，配資中介朱攀峰控制3個(gè)證券賬戶，共計(jì)112個(gè)證券賬戶交易金利華電。在操縱市場(chǎng)期間，金利華電價(jià)格上漲幅度為44.65%，股價(jià)振幅為170.30%。不過(guò)操縱自家股票的結(jié)果令人唏噓：經(jīng)監(jiān)管測(cè)算，截至2018年8月29日，涉案賬戶組累計(jì)虧損1.57億元。

“監(jiān)管加強(qiáng)后，‘坐莊’這種事情是越來(lái)越難了。莊家都難以為繼，我等跟莊的更是沒(méi)有前途了。”T先生黯然神傷——花了巨大的成本和心血去學(xué)“屠龍技”，但是龍?jiān)谀膬耗?？嗚呼哀哉?/p>

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化 投資者要換個(gè)方式生存

今年主動(dòng)型基金的平均收益率都很漂亮：偏股混合型基金平均收益31.54%，普通股票型基金平均收益率35.80%。看著這份成績(jī)單，T先生、D先生的表情是很復(fù)雜的

“茅臺(tái)這個(gè)股票，任何一個(gè)技術(shù)分析派要么不敢買，要么賣早了，沒(méi)有一個(gè)拿得住的！”A股市場(chǎng)的第一只千元股，在很多人心目中，其實(shí)僅僅具備觀賞價(jià)值。

但是，現(xiàn)在就是這樣的股票有賺錢效應(yīng)，好股票現(xiàn)在價(jià)格都在天上，這是基金的時(shí)代！

現(xiàn)在是個(gè)股行情的時(shí)代，牛股和大盤的相關(guān)度越來(lái)越低，“指數(shù)一漲，個(gè)股普漲”的時(shí)代可能已經(jīng)結(jié)束了，很難再見(jiàn)到過(guò)去指數(shù)走強(qiáng)，所有個(gè)股都賺錢的盛況了。

個(gè)股沒(méi)選準(zhǔn)，一年就是白忙活。原因無(wú)他，市場(chǎng)缺錢。

記者注意到，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)編輯出版的《中國(guó)證券業(yè)發(fā)展報(bào)告2019》披露了一個(gè)重要的數(shù)據(jù)——截至2018年12月31日，證券公司客戶交易結(jié)算資金余額9378.91億元，一萬(wàn)億都不到。就這么點(diǎn)熱錢，所以任何一個(gè)短期熱點(diǎn)的熱度都很難持續(xù)一個(gè)星期。

近年來(lái)，基于股市的衍生工具越來(lái)越多，先是推出股指期貨、融資融券，然后又推出上證50ETF期權(quán)，馬上要上滬深300ETF期權(quán)和滬深300指數(shù)期權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)管理工具的出現(xiàn)，顛覆了很多傳統(tǒng)的邏輯，基于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)邏輯的交易思路正大行其道。

市場(chǎng)賺錢越來(lái)越難，投資者要懂衍生品，要懂行業(yè)周期，要懂公司經(jīng)營(yíng)，要懂公司定價(jià)原理，要會(huì)看年報(bào)，要會(huì)分析技術(shù)圖表，還要懂風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)配置……

此外，嚴(yán)格監(jiān)管之下，“雷股”的不斷出現(xiàn)，更是對(duì)個(gè)人投資者在公司的研究方面提出了更高的要求。所以，“專業(yè)的人做專業(yè)的事”，與機(jī)構(gòu)相比，小散無(wú)論精力、能力，還是信息對(duì)稱度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。如果你還想在這個(gè)已經(jīng)發(fā)生深刻變化的資本市場(chǎng)中生存，那么選擇機(jī)構(gòu)，選擇認(rèn)可的機(jī)構(gòu)，也許才是投資者真正需要去思考，去落實(shí)，去務(wù)實(shí)操作的大事！