京東押寶下沉市場：Q3凈收入增長提速 技術(shù)服務(wù)收入將成未來五年收入支撐

每經(jīng)記者 陳克遠    每經(jīng)編輯 王麗娜    

圖片來源：每經(jīng)記者 陳克遠 攝

11月15日，京東集團(NASDAQ:JD)發(fā)布2019年第三季度財報。報告期內(nèi)，京東集團實現(xiàn)凈收入1348億元，同比增長28.7%，大幅高于市場預(yù)期；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤同比增長160.6%至31億元。

值得注意的是，這已是京東集團連續(xù)第15個季度宣布盈利，同時該集團的凈收入水平也創(chuàng)下近5個季度以來的新高。

財報發(fā)布后，京東集團跳空高開5.5%。

但也要注意的是，身處競爭激烈的零售市場，京東集團同樣面臨著新的挑戰(zhàn)。尤其是隨著拼多多等行業(yè)中的新對手的出現(xiàn)，以及更多創(chuàng)新業(yè)態(tài)的市場分流，面對越發(fā)激烈的市場競爭，京東如何鞏固自身？又將如何押寶未來？

凈收入增長提速，經(jīng)營利潤率進入“3”時代

自今年以來，京東在各項業(yè)績指標(biāo)上屢破紀錄。京東集團發(fā)布的第三季度財報顯示，三季度1348億元的凈收入中，零售業(yè)務(wù)貢獻收入1286.74億元，同比增長27.27%；包括技術(shù)創(chuàng)新、海外業(yè)務(wù)和向第三方提供的物流服務(wù)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)貢獻收入58.84億元，同比增長61.92%。

京東集團第三季度凈收入情況

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這是京東集團近5個季度以來創(chuàng)下的凈收入增速新紀錄。根據(jù)京東集團過往的財報，2018年Q3至2019年Q3，京東集團各個季度的凈收入增速依次分別為25.1%、22.4%、20.9%、22.9%和28.7%。

不只是在凈收入增速上表現(xiàn)搶眼，在第三季度，京東零售的經(jīng)營利潤率也實現(xiàn)了歷史突破，財報顯示，報告期內(nèi)京東零售經(jīng)營利潤率為3.3%。這也是京東零售的經(jīng)營利潤率第一次進入“3”時代。

在盈利表現(xiàn)上，京東集團第三季度財報顯示，報告期內(nèi)該集團在美國通用會計準則下（GAAP）與非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤均實現(xiàn)盈利，其中非美國通用會計準則下歸屬于普通股股東的凈利潤為31億元，同比增長160.6%。

從用戶表現(xiàn)來看，京東集團第三季度財報顯示，截至2019年9月30日，京東集團過去12個月的活躍購買用戶數(shù)環(huán)比二季度同期新增1300萬，創(chuàng)下近7個季度以來最大增幅。此外，京東集團方面還表示，今年9月，京東移動端月活躍用戶數(shù)較去年同期增長36%。

市場競爭加劇，加碼技術(shù)增收提效

但也需要注意的是，京東集團也正面臨規(guī)模擴大帶來運營成本上漲的內(nèi)部壓力，以及市場競爭加劇所帶來的外部挑戰(zhàn)。

京東集團前三季度成本投入情況

2019年前三季度，京東集團在各項成本上亦有明顯提升。其中，收入成本為3457.82億元，同比增長23.32%；履約費用為259.73億元，同比增長12.2%；市場投入為140.09億元，同比增長8.73%。

單就第三季度的收入成本而言，2019年第三季度，京東集團的收入成本為1147億元，同比增長29.4%，財報稱，這一增長主要是由于公司在線直銷業(yè)務(wù)和向第三方提供的物流服務(wù)的增長。

此外，對于履約費用，雖然絕對值有所提升。但京東集團在財報中也顯示，第三季度，京東集團履約費用率為6.5%，較去年同期下降0.9個百分點，持續(xù)技術(shù)投入的價值在運營效率提升上日益凸顯。

而從外部挑戰(zhàn)來說，可以看到，以拼多多為代表的新興電商平臺以及更多的創(chuàng)新業(yè)態(tài)正在加速分食市場。尤其就前者而言，根據(jù)拼多多此前發(fā)布的第二季度財報，該公司實現(xiàn)總收入72.9億元，同比增長169%，呈現(xiàn)出高速增長的態(tài)勢。

京東集團未來將如何鞏固市場地位？對此，在財報發(fā)布后的電話會議中，京東集團董事會主席劉強東在講述該集團2020年的發(fā)展策略時表示，“京東的技術(shù)服務(wù)收入將在未來五年成為京東凈收入和凈利潤增長的主要增長動力。”

根據(jù)京東集團披露的財報，2019年前三季度，該集團在技術(shù)和內(nèi)容上的投入高達110.28億元，同比增長27.61%。另外，京東集團方面表示，前三季度，京東體系所屬上市及非上市企業(yè)合計研發(fā)投入超130億元。

也可以看到的是，京東集團的技術(shù)研發(fā)投入成效已經(jīng)有所顯現(xiàn)。財報顯示，京東集團在第三季度的凈服務(wù)收入同比增長47%，凈服務(wù)收入占凈收入的比重提升至11.9%。

此外，財報還顯示，截至2019年9月30日，京東第三方平臺共有超過25萬個簽約商家；京東物流集團外單業(yè)務(wù)持續(xù)快速擴張，已經(jīng)服務(wù)了20多萬家企業(yè)客戶，外部收入已占物流集團總體收入近40%。

開拓新戰(zhàn)場，押寶下沉市場和大健康

不只是通過技術(shù)提升既有業(yè)務(wù)的營收水平，京東集團也正在持續(xù)加碼新戰(zhàn)場。

就以京東集團今年著重強調(diào)的下沉市場戰(zhàn)略而言，第三季度財報顯示，報告期內(nèi)京東超過70%的新用戶來自低線市場，成為京東加速增長的主要動力之一。京東集團方面稱，截至目前，來自于低線市場的家電、手機通訊等高價值商品，和食品、保健等涉及消費者健康的“信賴型”商品的訂單增長，顯著高于一二線城市。

值得注意的是，就在今年9月，京東集團推出的新型社交電商平臺“京喜”也正式上線。在電話會議中，京東零售集團CEO徐雷表示，京喜是京東集團重新打造的專門針對低線市場消費者的渠道，區(qū)別于京東主站以品牌商品為主，京喜的商品主要是基于與產(chǎn)業(yè)帶的連接，雖然上線時間不長，但已經(jīng)可以看到該渠道的表現(xiàn)區(qū)別于京東主站的一些特點。

“低線市場的消費者他們有很強的社交需求，表現(xiàn)出了明顯的沖動性購買的特點，但客單價偏低。”徐雷進一步表示，低線城市的消費者更樂于去體驗互動娛樂的過程，而不只是簡單的購買，因此京喜此后會更好地利用好自身產(chǎn)品和騰訊微信的玩法。

而作為進一步開拓下沉市場的物流支撐，京東物流CEO王振輝也表示，明年京東物流的戰(zhàn)略將繼續(xù)重點部署低線城市，同時也將進一步提高物流技術(shù)的投入和收入。

此外，京東集團第三季度財報中還首次披露了京東健康業(yè)務(wù)的最新進展。京東財報顯示，京東集團控股子公司京東健康在今年11月成功完成了A輪優(yōu)先股融資，投后估值約70億美元。