京滬高鐵IPO：從北京到上海，4小時18分；從受理到過會，23天

每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)編輯 湯輝    

11月14日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露，京滬高鐵IPO申請過會。這意味著京滬高鐵將正式登陸A股，從被受理到過會僅用時23天，這也刷新了此前工業(yè)富聯(lián)（601138，SH）36天IPO過會的紀(jì)錄。

2011年6月30日，京滬高鐵全線正式通車，是當(dāng)時世界上一次建成里程最長的高速鐵路，連接“京津冀”和“長三角”兩大經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，是我國“八縱八橫”高速鐵路主通道的重要組成部分。

京滬高鐵被譽(yù)為“最賺錢”的高鐵線路。京滬高鐵在2018年度營收就已突破300億元。此次京滬高鐵擬發(fā)行不超過75.57億股，擬募資收購京福鐵路客運(yùn)專線安徽有限責(zé)任公司約65.08%的股權(quán)。

“閃電”速度過會

復(fù)興號列車 圖片來源：視覺中國

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露，京滬高鐵《首次公開發(fā)行股票并上市》的材料于10月22日被接收并受理，10月29日，證監(jiān)會出具書面反饋意見。11月8日晚，證監(jiān)會披露京滬高鐵的首發(fā)于11月14日上會。

到如今正式過會只用時23天，京滬高鐵創(chuàng)造了A股新的IPO過會紀(jì)錄。2018年，工業(yè)富聯(lián)以36天通過IPO創(chuàng)造了A股紀(jì)錄。而此前，市場預(yù)測2020年一季度京滬高鐵才會走到上市的階段，目前這一速度顯然超出了市場的預(yù)測。

京滬高鐵客流量大，盈利能力強(qiáng)，因而在今年2月北京證監(jiān)局披露京滬高鐵接受上市輔導(dǎo)前，外界對于京滬高鐵上市已有頗多猜測。而京滬高鐵走向資本市場的呼聲幾乎從線路一開通就如影隨形。

2011年6月，曾擔(dān)任原鐵道部總經(jīng)濟(jì)師的余邦利在新聞發(fā)布會上對媒體稱，關(guān)于京滬高鐵公司上市的問題“要根據(jù)各個股東和公司情況來決定”。

2016年7月，一位京滬高鐵內(nèi)部人士曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此前一直被認(rèn)為有礙京滬高鐵上市的“資產(chǎn)劃分”也已經(jīng)結(jié)束，但京滬高鐵現(xiàn)金流充沛，暫時并沒有找到很好的投資項(xiàng)目，公司內(nèi)部并不急于上市。

根據(jù)財(cái)新此前報(bào)道，此次決定上市是主要股東中國鐵路總公司（注：現(xiàn)名中國國家鐵路集團(tuán)有限公司，以下簡稱國鐵集團(tuán)）和社會投資方平安資管、社?；鸬?，在上市問題上逐步達(dá)成共識。

京滬高鐵優(yōu)秀的業(yè)績自然也讓股東受益。根據(jù)京滬高鐵參股股東披露的信息顯示，京滬高鐵自2014年扭虧后持續(xù)盈利，于2016年首次實(shí)現(xiàn)股利分紅。

從經(jīng)營狀況來看，京滬高鐵無疑是最賺錢的高鐵線路。2016年-2018年，公司營收和利潤均呈逐年上升趨勢。今年前三季度，京滬高鐵營收為250億元，凈利潤95.2億元。

京滬高鐵招股說明書（申報(bào)稿）截圖

鐵路系統(tǒng)資產(chǎn)證券化進(jìn)入落地期

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，京滬高鐵的過會對于我國鐵路系統(tǒng)的資產(chǎn)證券化意義重大。

國家發(fā)改委等2017年11月印發(fā)的《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》指出，研究推動?xùn)|部地區(qū)有穩(wěn)定現(xiàn)金流、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的高速鐵路企業(yè)資產(chǎn)證券化和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市等相關(guān)工作。

國鐵集團(tuán)在今年2月發(fā)文稱，全面啟動京滬高鐵上市工作，是公司積極推進(jìn)國鐵企業(yè)股份制改造的重要舉措之一，是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)鐵路企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的具體行動。

京滬高鐵被認(rèn)為是國鐵集團(tuán)手中最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。中金公司研報(bào)曾分析稱，國鐵集團(tuán)將手中優(yōu)質(zhì)高鐵資產(chǎn)進(jìn)行證券化有利于降低杠桿，盤活資產(chǎn)，提升運(yùn)營效率。

近年來，鐵路系統(tǒng)資產(chǎn)證券化的步伐逐步加快。國鐵集團(tuán)2017年1月表示，要推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營，研究探索鐵路資產(chǎn)證券化改革，積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，總結(jié)完善既有鐵路控股上市公司經(jīng)營管理機(jī)制，對具備條件的科技和專業(yè)市場前景良好的企業(yè)逐步改制上市。2018年，國鐵集團(tuán)分別披露與上交所和深交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

今年以來，由京滬高鐵“打頭陣”，鐵路資產(chǎn)證券化進(jìn)入落地期。2018年12月，國鐵集團(tuán)旗下中鐵特貨運(yùn)輸有限責(zé)任公司（后更名為中鐵特貨物流股份有限公司，以下簡稱中鐵特貨）披露將于2019年啟動股份制改革和IPO。今年9月，中鐵特貨與中金公司簽署協(xié)議，接受上市輔導(dǎo)。