賺錢能不全靠廣告的36氪 上市首日“預期外”破發(fā)

每經記者 劉春山    每經編輯 文多    

與網易有道幾乎同一時間提交的上市申請，而36氪敲鐘時間晚了半個多月。北京時間11月8日晚間幾乎到凌晨時，36氪才排隊敲鐘，但上市后即破發(fā)，盤中最大跌幅超過13%。截至首日收盤時，36氪總市值為4.9億美元。

36氪上市原定于北京時間11月7日晚，后推遲到8日，原因是“SEC要求補充些材料，SEC來不及在當日回復，上市日期就順延一天”。

對于首日破發(fā)，36氪CEO馮大剛在接受第一財經采訪時表示：沒有預期到會出現破發(fā)，公司股價反映的是市場情緒，價值才是36氪做的業(yè)務好不好，情緒的東西都是泡沫而已。

36氪集團擁有三大業(yè)務板塊：媒體業(yè)務36氪傳媒、聯合辦公空間氪空間、一級市場金融數據提供商鯨準，此次在納斯達克上市的為36氪傳媒。36氪集團于2016年7月宣布分拆媒體業(yè)務，并從經緯創(chuàng)投引進媒體人馮大剛。馮大剛的另一個身份是《第一財經周刊》聯合創(chuàng)始人。

從整體報道風格上，36氪集中于科技領域、創(chuàng)投領域以及泛財經領域。本次公開募資前，36氪CEO、聯席董事長馮大剛持股為18.5%，36氪創(chuàng)始人劉成城持股6.5%，螞蟻金服旗下基金API（Hong Kong）Investment Limited持股16.8%。

財務數據方面，2018全年36氪收入2.99億元，比2017年的1.2億元增長了148%。2019年上半年完成2億元的收入，比2018年同期增長了179%。36氪的凈利潤從2017年的790萬元增長到了2018年的4050萬元，增幅411.4%。

從具體業(yè)務方面來看，36氪的業(yè)務主要分為三大模塊，分別為線上廣告、企業(yè)增值服務以及用戶訂閱。2019年上半年，36氪企業(yè)增值服務方面的收入達到1.01億元，占比總收入的50%，首次超過線上廣告，企業(yè)增值服務成為36氪營收主要營收來源。

馮大剛在接受新浪財經采訪時表示，企業(yè)服務所占營收比重會繼續(xù)提升，50%的比例不會是高點，同時，用戶訂閱業(yè)務的增長也非常迅速。他解釋了內容平臺與企業(yè)服務平臺各自的優(yōu)缺點，內容平臺獲客容易，但變現手段單一，廣告為主要變現手段，單個用戶價值較低，想象空間不夠，而企業(yè)服務平臺恰好相反，獲客很難，但是市場空間非常大。

招股書顯示，36氪傳媒此次募資所得資金的約20%用于進一步加強內容服務，約40%用于擴大業(yè)務服務范圍、客戶群體以及服務深度，約15%用于提高數據分析和技術能力，約20%用于補充營運資金和其他一般公司用途。

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