500億！史上最大規(guī)模銀行轉(zhuǎn)債來(lái)襲，浦發(fā)轉(zhuǎn)債周一申購(gòu)！銀行轉(zhuǎn)債已成資金寵兒，沒(méi)錢(qián)沒(méi)股也可頂格打

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迄今最大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債啟動(dòng)發(fā)行！ 10月23日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書(shū)及發(fā)行公告，500億元的浦發(fā)轉(zhuǎn)債將于10月28日（周一）啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為733000，無(wú)需市值也無(wú)須資金，所有投資者都可以參與申購(gòu)，而且可頂格申購(gòu)100萬(wàn)。 銀行系轉(zhuǎn)債早已是整個(gè)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的主角，但此前單只轉(zhuǎn)債規(guī)模最大的也不過(guò)400億元。值得注意的是，浦發(fā)轉(zhuǎn)債的這一紀(jì)錄，有可能被接下來(lái)的交行可轉(zhuǎn)債打破，后者600億元可轉(zhuǎn)債已于去年底獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。 隨著近期銀行板塊估值回升，A股市場(chǎng)可選擇的優(yōu)質(zhì)銀行轉(zhuǎn)債稀缺，浦發(fā)銀行此次啟動(dòng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，將進(jìn)一步滿(mǎn)足市場(chǎng)投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)銀行轉(zhuǎn)債的配置需求，預(yù)計(jì)將迎來(lái)新一輪的申購(gòu)熱潮。 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)最大標(biāo)的來(lái)了 浦發(fā)銀行此次即將發(fā)行的500億元可轉(zhuǎn)債，簡(jiǎn)稱(chēng)“浦發(fā)轉(zhuǎn)債”，信用等級(jí)為AAA級(jí)，將于25日啟動(dòng)網(wǎng)下申購(gòu)，28日啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)。 在這之前，該行可轉(zhuǎn)債發(fā)行已于去年12月獲銀監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，并在本月中旬獲證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文，隨后迅速啟動(dòng)發(fā)行。 這也是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迄今為止發(fā)行規(guī)模最大的可轉(zhuǎn)債。此前，仍在存續(xù)期的中信轉(zhuǎn)債和已經(jīng)退市的中行轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模均為400億元。 浦發(fā)銀行在募集說(shuō)明書(shū)中表示，盡管該行目前的資本充足水平符合現(xiàn)階段的資本監(jiān)管要求，但資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)該行的資本充足水平提出了更高的要求，該行需在持續(xù)滿(mǎn)足監(jiān)管要求的同時(shí)，亦為后續(xù)可能提高的監(jiān)管要求預(yù)留空間。 “通過(guò)公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，逐步補(bǔ)充核心一級(jí)資本，滿(mǎn)足日益嚴(yán)格的監(jiān)管要求”，也是多家銀行紛紛選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資本的關(guān)鍵原因。同時(shí)，去年以來(lái)監(jiān)管層也持續(xù)鼓勵(lì)銀行多渠道補(bǔ)充資本。 銀行系轉(zhuǎn)債早已是整個(gè)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的主角。仍在存續(xù)期的銀行轉(zhuǎn)債中，光大轉(zhuǎn)債、中信轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模較大，分別為300億元、400億元和200億元。 寧波銀行、常熟銀行和平安銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債則已成功轉(zhuǎn)股。西南證券分析指出，正股表現(xiàn)優(yōu)異的可轉(zhuǎn)債更容易觸發(fā)贖回條款而退市，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)“優(yōu)汰劣?！保y行轉(zhuǎn)債也是如此，基本面較好的銀行可轉(zhuǎn)債更容易觸發(fā)贖回條款。 此外，還有多家銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃在路上。包括交行600億元可轉(zhuǎn)債、紫金銀行45億元可轉(zhuǎn)債、青農(nóng)商行50億元可轉(zhuǎn)債等。 掀起新一輪優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)債申購(gòu)潮 今年以來(lái)，A股市場(chǎng)共有平安銀行、中信銀行和江蘇銀行三單上市銀行可轉(zhuǎn)債在一季度完成發(fā)行。 從當(dāng)時(shí)的發(fā)行認(rèn)購(gòu)情況來(lái)看，三家銀行的可轉(zhuǎn)債均受到投資者熱烈追捧，申購(gòu)量屢創(chuàng)新高，平均網(wǎng)上中簽率僅為0.034%。 從上市表現(xiàn)來(lái)看，平安銀行轉(zhuǎn)債上市首日上漲14.07%，中信銀行轉(zhuǎn)債首日上漲8.00%，江蘇銀行轉(zhuǎn)債首日上漲9.14%，申購(gòu)收益表現(xiàn)良好。 而浦發(fā)轉(zhuǎn)債規(guī)模較大，申購(gòu)情況及上市表現(xiàn)是否仍將延續(xù)此前銀行轉(zhuǎn)債，頗為外界所關(guān)注。 興業(yè)證券研報(bào)分析認(rèn)為，中信轉(zhuǎn)債當(dāng)前平價(jià)86.29元對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)債價(jià)格107.85元，靜態(tài)看目前平價(jià)下浦發(fā)轉(zhuǎn)債上市首日價(jià)格不低于中信轉(zhuǎn)債，為109-113元，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率約28%-32%。 興業(yè)證券預(yù)計(jì)，浦發(fā)轉(zhuǎn)債留給市場(chǎng)的規(guī)模為150億元（30%）左右。根據(jù)銀行轉(zhuǎn)債的上市經(jīng)驗(yàn)，在約85元平價(jià)參與AAA銀行轉(zhuǎn)債打新仍有不錯(cuò)的獲利空間。假定浦發(fā)轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購(gòu)100萬(wàn)戶(hù)，網(wǎng)下參與8000-10000戶(hù)，網(wǎng)上按打滿(mǎn)計(jì)算，網(wǎng)下按照5億元申購(gòu)，則中簽率約為0.25%-0.30%。 該研報(bào)同時(shí)提到，500億元浦發(fā)轉(zhuǎn)債發(fā)行是轉(zhuǎn)債供給加速的標(biāo)志一槍。10月以來(lái)銀行股表現(xiàn)出色，雖然不排除近期隨權(quán)益市場(chǎng)一同調(diào)整，但打新參與無(wú)需異議。 “由于平銀轉(zhuǎn)債、寧行轉(zhuǎn)債退市，光大轉(zhuǎn)債又已經(jīng)在115元以上的高位，浦發(fā)銀行相比中信銀行具有基本面優(yōu)勢(shì)，浦發(fā)轉(zhuǎn)債將是眾多配置資金的選擇。”前述研報(bào)分析稱(chēng)。 數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年浦發(fā)銀行營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，分別為19%和12.4%；對(duì)公、零售、金融市場(chǎng)三大業(yè)務(wù)板塊收入占比進(jìn)一步優(yōu)化；不良貸款率連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)下降，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好。 券商中國(guó)安毅