美團(tuán)小米為何聯(lián)袂大漲？港股通28日納同股不同權(quán)標(biāo)的

10月18日，上交所、深交所公布滬港通和深港通新實(shí)施方法，明確從10月28日起，合格的不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票將納入港股通標(biāo)的。這就意味著內(nèi)地資金將有機(jī)會(huì)通過滬港通渠道購買小米、美團(tuán)等存在同股不同權(quán)安排的股票。

受此影響，小米股價(jià)今日收漲5.03%，報(bào)8.98港元，總市值達(dá)2157億港元。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在盤中創(chuàng)下97.4港元的歷史新高，截至收盤，股價(jià)報(bào)96.75港元，漲4.31%，總市值達(dá)到5612億港元。

同股不同權(quán)納入港股通標(biāo)的

根據(jù)之前滬深港三地交易所達(dá)成的共識(shí)，滬深交易所已經(jīng)修改相關(guān)規(guī)則，將于10月28日正式將合格的同股不同權(quán)公司納入港股通交易。

根據(jù)2014年4月10日中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布的聯(lián)合公告規(guī)定，港股通股票范圍原則上包括恒生綜合大型股指數(shù)的成分股，恒生綜合中型股指數(shù)的成分股，市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)的成分股，以及香港聯(lián)合交易所上市的A+H股公司股票，其中可能存在不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票。

考慮到不同投票權(quán)架構(gòu)公司的內(nèi)部治理，股東權(quán)利等存在特殊性，在港股中也屬于新品種，為充分保護(hù)投資者合法權(quán)益，經(jīng)滬深港三所共同研究評(píng)估，擬定了不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票首次納入港股通股票的具體要求。

在首次納入時(shí)應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足以下條件：一是滿足穩(wěn)定交易期時(shí)長，即不同投票權(quán)架構(gòu)公司在香港上市時(shí)間需要符合“6個(gè)月+20個(gè)港股交易日”條件；二是達(dá)到一定的市值要求，即最近183日中的港股交易日日均市值不低于200億港元；三是符合流動(dòng)性安排，即最近183日港股總成交額不低于60億港元；四是滿足合規(guī)要求，即股票上市后，股票發(fā)行人和不同投票權(quán)受益人未因違反企業(yè)管治、信息披露以及投資者保障措施等方面的規(guī)定，而受到聯(lián)交所公開指責(zé)、其他公開制裁或者觸發(fā)不同投票權(quán)終止的情形。

目前，香港合計(jì)有2家同股不同權(quán)公司，分別是小米和美團(tuán)。從上述消息發(fā)布后市場(chǎng)表現(xiàn)來看，兩家公司均有較大漲幅。

自上市以來，小米集團(tuán)已經(jīng)跌破了發(fā)行價(jià)，累計(jì)跌幅超過了47%，并在今年頻繁著手回購。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，小米集團(tuán)年內(nèi)累計(jì)回購達(dá)到33次，累計(jì)斥資人民幣達(dá)18.92億元。

甚至不少網(wǎng)友戲稱：小米挺?。?nèi)資南下資金馬上就要來解救你們了！

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)今年來則持續(xù)上漲， 并在今日創(chuàng)下年內(nèi)最高價(jià)97.4港元，收盤報(bào)96.75港元，年內(nèi)漲幅已高達(dá)120.39%。

中泰國際（香港）分析師顏招駿向時(shí)報(bào)君分析，這兩家同股不同權(quán)公司一旦納入港股通后，會(huì)增加股票的流動(dòng)性，股價(jià)短期會(huì)有正面刺激，但是能否長期獲得南下資金的支持，主要視乎公司的盈利增長情況，從港股通過往數(shù)據(jù)來看，南下資金主要買入高分紅、盈利能見度及增長高的標(biāo)的。但總體來說是利好，也是兩地股市進(jìn)一步融合的印證。

西南證券電子行業(yè)首席分析師陳杭則向時(shí)報(bào)君表示，小米和美團(tuán)的主要客戶群體都在內(nèi)地，但在香港上市。投資者和用戶是兩個(gè)群體，對(duì)公司產(chǎn)品和戰(zhàn)略價(jià)值的理解有一個(gè)信息不對(duì)稱，如果政策得以實(shí)施，更能發(fā)揮資本市場(chǎng)的有效定價(jià)，進(jìn)而更能反映出公司真實(shí)的價(jià)值。

南下港股通凈買入港股近1萬億港元

隨著內(nèi)地和香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制的建立，內(nèi)地和香港資金相互流通更為順暢，港股通和陸股通資金在對(duì)方市場(chǎng)的影響力也越來越大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)互通機(jī)制建立以來，北上陸股通資金累計(jì)凈買入8439.04億元人民幣，南下港股通資金累計(jì)凈買入9806.90億港元，接近萬億港元。考慮匯率因素，南北雙方凈買入對(duì)方市場(chǎng)的股票資金規(guī)模相差不大。

從各年凈買入規(guī)?？?，南下港股通資金總體持續(xù)擴(kuò)大。雖然2018年凈買入規(guī)模大幅萎縮，至826.96億港元，但2019年以來，凈買入勢(shì)頭再次加快，年初以來凈買入規(guī)模已達(dá)1717.85億港元。

從今年情況看，除了頭兩個(gè)月南下港股通資金出現(xiàn)凈賣出外，此后月份皆為凈買入，10月以來凈買入規(guī)模為125.29億港元。

具體持股方面，截至上周末，南下港股通資金持有的工商銀行市值最高，超過1000億港元，接下來分別為匯豐控股、建設(shè)銀行，以及騰訊控股，相應(yīng)地持股市值分別為941億港元、856億港元，以及556億港元。

在持股比例方面，港股通持有的神州控股、山東新華制藥股份的持股數(shù)占總股本的比例均已超過40%，其中神州控股上述比例達(dá)45.52%，屬最高。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)