山西信托信卓1號不能按期分配 融資方已進入破產重整 對外負債高達24億

每經記者 陳玉靜    每經編輯 劉野    

近日，《每日經濟新聞》記者從投資人處獨家獲悉，山西信托管理的信卓1號集合資金信托計劃（以下簡稱信卓1號）不能按期分配，信托資金用于與山西卓融投資有限公司（以下簡稱山西卓融）共同設立有限合伙企業(yè)后，股權投資于開平富琳裕邦房地產開發(fā)有限公司（以下簡稱富琳裕邦）“開平新外灘”項目的開發(fā)，此前，與該項目有關的信遠36號也未能如期分配。

目前，富琳裕邦已進入破產重整程序。開平市人民法院官網顯示，2017年以來，富琳裕邦就已因資金鏈斷裂，引發(fā)一系列債務糾紛，公司的銀行賬號、土地、房屋也先后被多家法院查封和凍結，新樓盤被迫停工，公司對外負債高達24億。目前山西信托正通過信函方式召開受益人大會，業(yè)已提出兩種解決方案，與此前信遠36號的方案類似。

圖片來源：攝圖網

融資方資金鏈斷裂 引發(fā)一系列債務糾紛

投資者提供的信托合同顯示，信卓1號的信托資金用于與山西卓融共同設立有限合伙企業(yè)后，股權投資于富琳裕邦“開平新外灘”項目的開發(fā)。信托計劃總規(guī)模預計不超過3.96億元，采用結構化設計，劣后受益權信托單位份數(shù)與優(yōu)先受益權（包括A級優(yōu)先受益權、B級優(yōu)先受益權）信托單位份數(shù)的配置比例為1:3。

其中，A級優(yōu)先受益權信托規(guī)模不超過人民幣19800萬元，信托計劃的存續(xù)期為24個月；B級優(yōu)先受益權信托規(guī)模不超過人民幣9900萬元，信托計劃的存續(xù)期為36個月；劣后受益權信托規(guī)模不低于人民幣9900萬元，信托計劃存續(xù)期為48個月，均設有12月的或有風險處置期。信托計劃可根據“開平新外灘”項目需要，分期募集發(fā)行。

其中，在預期收益率一欄中，A級優(yōu)先受益權委托人的預期收益率分三檔：單筆資金規(guī)模＜300萬元，預期年收益率≤8%；300萬元≤單筆資金規(guī)模＜1000萬元，預期年收益率≤9%；1000萬元≤單筆資金規(guī)模，預期年收益率≤10%。B級優(yōu)先受益權委托人的預期收益率為16.9%/年。劣后受益權委托人不設預期收益率，按出資比例參與項目最終的清算分紅。其信托收益為信托利益扣除優(yōu)先受益權委托人信托利益并扣除相關費用后的余額。

在信托資金安全保障措施中，信托合同顯示，信卓1號信托計劃與山西卓融共同設立有限合伙企業(yè)，即開平卓開投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱開平卓開）后，向富琳裕邦進行增資擴股。由普通合伙人執(zhí)行合伙人事務。有限合伙企業(yè)委派董事參與富琳裕邦日常管理與重大經營決策，委派人員擔任富琳裕邦法定代表人和董事長，從而保障信托計劃資金安全。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，山西卓融的大股東為山西信托，持股比例98%，另一股東為山西德源華信投資有限公司，該公司為兩自然人控股。

但該信托計劃成立不久，融資方即出現(xiàn)問題。據人民法院報報道，2017年以來，因公司資金鏈斷裂，引發(fā)一系列債務糾紛，富琳裕邦的銀行賬號、土地、房屋也先后被多家法院查封和凍結，新樓盤被迫停工，公司對外負債高達24億元，且公司財務制度混亂，股東之間分歧較大。

據山西信托2016年4月出具的盡調報告，富琳裕邦的股東背景中還包含小貸公司。具體股權結構為山西裕邦房地產開發(fā)有限公司（以下簡稱山西裕邦）、太原潤得小額貸款有限公司、寧文霞、何日偉、王紹清，出資比例分別為53.5%、10%、20%、15%、1.5%。

而山西信托與富琳裕邦的業(yè)務關聯(lián)似乎也不止信卓1號一個。在資金測算需求一欄中，盡調報告顯示，2016年卓開公司（即開平卓開）還款金額主要包括長城資產全部本息2億元、山西信托本息8600萬元以及其他社會融資約1億元；2017年還款金額主要包括山西信托本息24000萬元和其他社會融資約2億元；2018年還款金額主要包括山西信托貸款本息3.4億元和開平信用社貸款本金9000萬元。

據江門日報報道，在富琳裕邦24億的負債中，花樣繁多，包括建筑工程債權2.56億元、有抵押債權4.23億元、普通債權17.09億元等，目前其可用于抵債的資產為20.4億元。同時，該案涉及各類債權人共651家，申報的671筆債權涵蓋建筑工程、金融借款、土地使用權轉讓、商品房預售、“套路貸”等各類型糾紛。 

已用房產回購股權 給出兩種處置方案

不同于信遠36號已有抵押物，信卓1號為股權投資類信托，后續(xù)如何處置？投資者提供的信卓1號第一次受益人大會的文件顯示，目前已通過富琳裕邦的房產回購了相關股權。根據開平卓開與富琳裕邦簽署的《增資擴股協(xié)議》約定，開平卓開已與回購方山西裕邦簽署《股權回購協(xié)議》，股權回購價款為52571萬元，山西裕邦以其持有富琳裕邦的債權、自有資產和指定的第三方支付股權回購價款，并分別與開平卓開簽署《債權轉讓協(xié)議》，用富琳裕邦合計52571萬的房產轉讓給開平卓開，視為支付了股權回購價款。

房產轉讓后，給出的兩種處置方案與此前同樣未能如期兌付的的信遠36號大同小異，分別為：（1）抵債資產分配方式。優(yōu)先級委托人（受益人）可選擇抵債資產進行一次性分配信托受益權本金，分配資產價值按照最終受償?shù)牡謧鶅r格確定；收益視信托資產未來的處置情況進行分配。預計2020年12月底前，山西信托將通知優(yōu)先級委托人（受益人）選房并配合辦理相關手續(xù)，差額部分另行協(xié)商；（2）信托受益權轉讓方式。優(yōu)先級委托人（受益人）可選擇信托受益權轉讓的方式實現(xiàn)信托利益。山西信托三年內分批次受讓和分配優(yōu)先級委托人（受益人）持有的信托收益權本金，在本年度內受讓信托受益權本金比例不低于10%；如果資產處置順利或公司資金寬裕，將提前分配和受讓優(yōu)先級信托受益權本金；收益視信托資產未來的處置情況進行分配。信托受益權分配順序按合同約定執(zhí)行。

《每日經濟新聞》記者致電山西信托相關聯(lián)系人，接聽人員表示，目前該項目也不能算延期，但融資方確實已經破產重整，短期肯定沒辦法退出，其他不方便透露。