剛買一年多的資產(chǎn)擬出售 華燦光電回復(fù)深交所：真缺錢

每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

剛買來一年多的資產(chǎn)，且曾號(hào)稱將作為公司雙主業(yè)之一，如今卻要被出售。華燦光電擬出售和諧芯光（義烏）光電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱和諧光電）100%股權(quán)事項(xiàng)引起了市場(chǎng)質(zhì)疑，并引來深交所關(guān)注函。至10月14日，公司回復(fù)了關(guān)注函。

從回復(fù)函中看，華燦光電此次出售資產(chǎn)實(shí)是無奈之舉，因?yàn)楣菊娴娜卞X，“公司短期依靠自有資金和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流難以支付到期貸款。”

經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)

華燦光電對(duì)和諧光電的收購(gòu)于2018年4月份完成，當(dāng)時(shí)的交易價(jià)格為16.5億元。和諧光電本身無實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，主要資產(chǎn)為通過其香港子公司持有的目標(biāo)公司MEMSIC的100%股權(quán)。收購(gòu)之時(shí)，華燦光電曾表示，“交易完成后，上市公司將形成LED業(yè)務(wù)和MEMS業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的格局”。

剛剛過去一年多，華燦光電欲轉(zhuǎn)讓和諧光電100%股權(quán)。值得一提的是，目前標(biāo)的資產(chǎn)仍在業(yè)績(jī)承諾期。具體為，和諧光電原股東義烏和諧芯光股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、NEW SURE LIMITED曾承諾：和諧光電2018年凈利潤(rùn)不低于11162.17萬元、2018至2019年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于24502.24萬元、2018至2020年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于42234.64萬元。

上述背景下，就尚在承諾期華燦光電即出售和諧光電股權(quán)的必要性等問題，9月27日，深交所來函關(guān)注。

10月14日晚間，華燦光電公告的回復(fù)函稱，2018年四季度以來，受LED行業(yè)環(huán)境影響，傳統(tǒng)LED芯片產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格下滑幅度較深，上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定下滑，非公開發(fā)行進(jìn)度受到一定影響，公司流動(dòng)性壓力驟增。

事實(shí)上，10月14日華燦光電公告也顯示，公司當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)于2019年10月11日出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書》。此前，華燦光電公告顯示，鑒于公司 2018 年申請(qǐng)非公開發(fā)行股票事項(xiàng)以來，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資本市場(chǎng)環(huán)境、融資時(shí)機(jī)都發(fā)生了變化，經(jīng)綜合考慮，公司決定終止21億非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。

華燦光電流動(dòng)性壓力到了何種程度？公告顯示，近期華燦光電的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流大幅減少，從2018年上半年的26033.06萬元減少至2019年上半年的-11458.41萬元。

不僅如此，華燦光電還表示，公司所處的LED芯片企業(yè)屬于資本密集型高新技術(shù)企業(yè)。目前公司的負(fù)債總額較高。截至今年上半年末，公司負(fù)債總額72.85億元，資產(chǎn)負(fù)債率57.68%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2019年底前到期的銀行貸款余額為7.57億元，2020年上半年到期的銀行貸款余額為14.82億元。

華燦光電表示，公司短期依靠自有資金和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流難以支付到期貸款，更難以支撐戰(zhàn)略發(fā)展急需資金，公司從財(cái)務(wù)安全性及未來戰(zhàn)略發(fā)展整體考慮，出售和諧光電股權(quán)以緩解流動(dòng)性不足，獲得進(jìn)行主業(yè)戰(zhàn)略布局的急需資金。

前三季度預(yù)虧超7億元

據(jù)9月下旬公告，華燦光電出售和諧光電股權(quán)價(jià)格并未確定，當(dāng)時(shí)僅表示標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值約為19.6億元。

10月15日，華燦光電工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，交易價(jià)格并未最終確定，上述19.6億元僅是初步協(xié)商的交易價(jià)格。而回復(fù)函中也表示，“標(biāo)的股權(quán)最終出售價(jià)格將由交易雙方在本次交易的實(shí)質(zhì)性收購(gòu)協(xié)議中明確”。

事實(shí)上，就和諧光電19.6億元預(yù)估值，深交所也曾關(guān)注。就相關(guān)問題，華燦光電回復(fù)函中解釋稱，“參考和諧光電2018年的經(jīng)營(yíng)情況，并結(jié)合對(duì)和諧光電未來的預(yù)期”。

公告顯示，和諧光電2018年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（以稅后扣非前后孰低者為準(zhǔn)）為11460.75萬元，已完成業(yè)績(jī)承諾。不過，2019年上半年，其凈利潤(rùn)僅為960萬元，不到去年全年凈利潤(rùn)的10%。而根據(jù)計(jì)算，和諧光電2019年凈利潤(rùn)需達(dá)到約1.3億元才能完成業(yè)績(jī)承諾。

對(duì)于上述問題，華燦光電方面近日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，2018年公司原來主要利潤(rùn)來源的汽車用傳感器業(yè)務(wù)因?yàn)樾袠I(yè)原因， 客戶訂單延后嚴(yán)重； 而消費(fèi)類電子產(chǎn)品的傳感器芯片新的主流消費(fèi)電子客戶的導(dǎo)入剛剛開始，有大量的投入，起量要在2019年下半年。

10月14日晚間，華燦光電還發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。繼上半年虧損5.32億元以后，公司前三季度預(yù)計(jì)虧損71077-71577萬元。

華燦光電分析了多方面原因，其中包括：同比來看，芯片平均價(jià)格較去年同期下降幅度較大，使得今年前三季度累計(jì)收入低于去年同期。加上前三季度的平均產(chǎn)能利用率低于去年同期，拉高了本年度芯片的平均銷售成本，綜合因素影響同期毛利率下降幅度依然較大。此外，報(bào)告期內(nèi)襯底片業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，價(jià)格有所下降，影響了襯底片業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)規(guī)模以及報(bào)告期內(nèi)的合并報(bào)表毛利率水平。

根據(jù)華燦光電公告，本次出售和諧光電后，公司新戰(zhàn)略將聚焦高端LED業(yè)務(wù)，尤其是顯示、背光、Mini/Micro LED等領(lǐng)域。 就此，10月15日，高工LED董事長(zhǎng)張小飛在接受記者采訪時(shí)表示，LED芯片相對(duì)于中下游是資本密集領(lǐng)域。而當(dāng)前 LED照明需求變緩，照明用芯片產(chǎn)能過剩，價(jià)格持續(xù)下跌，盈利急劇下滑。但新型顯示的快速發(fā)展有所平衡，因此，芯片廠家向Mini/Micro LED方向轉(zhuǎn)移，而相關(guān)企業(yè)目前融資主要用于此。