為“面值退市”叫好：讓該來(lái)的來(lái)，該走的走

每經(jīng)評(píng)論員 湯輝

9月18日，*ST大控（600747，SH）連續(xù)第五日跌停，股價(jià)僅剩0.67元，頭也不回地沖向了“面值退市”紅線。

所謂“面值退市”，即股票連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)位于1元面值之下，交易所將在15個(gè)交易日內(nèi)決定是否終止對(duì)應(yīng)股票的上市交易。

自從2018年中弘股份解鎖A股“面值退市”技能，今年“面值退市”呈加速之勢(shì)。目前，華信國(guó)際（華信退）、雛鷹農(nóng)牧（雛鷹退）已進(jìn)入退市整理期，*ST印紀(jì)觸發(fā)相關(guān)規(guī)則已停牌，正等待深交所決定。

讓我們感到振奮的是，上證指數(shù)今年累計(jì)漲幅接近20%，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥等一批經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、業(yè)績(jī)優(yōu)秀的上市公司股價(jià)還在不斷創(chuàng)出歷史新高，可見(jiàn)“面值退市”并非因?yàn)槭袌?chǎng)低迷，而是投資者“用腳投票”，市場(chǎng)自發(fā)地排毒健體。

優(yōu)秀的上市公司是相似的，而“面值退市”的上市公司則各有各的毛病。頭頂“養(yǎng)豬第一股”光環(huán)的雛鷹農(nóng)牧頗為可惜，公司未能利用率先上市的有利時(shí)機(jī)加快發(fā)展主業(yè)，反而沉迷于資本運(yùn)作，“餓死了豬”，也把公司的上市地位賠了進(jìn)去。

在“面值”退市股里，中弘股份可算“作死”典型。經(jīng)營(yíng)不善是一方面，公司為迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)，多次推出與自身業(yè)績(jī)不相符的送轉(zhuǎn)方案，更是加速了退市進(jìn)程。我們注意到，中弘股份從2011年起四次送轉(zhuǎn)，其中兩次為“高送轉(zhuǎn)”，總股本迅速?gòu)?.6億股擴(kuò)張到超過(guò)80億股。每次“送轉(zhuǎn)”對(duì)公司股價(jià)都是一次打擊，累計(jì)下來(lái)竟最終把自己的腿“打折”了。

對(duì)于熱衷于“高送轉(zhuǎn)”游戲的上市公司來(lái)說(shuō)，中弘股份的警鐘不可謂不響。

干凈利落，是觀察這些公司退市過(guò)程的直觀感受。就這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，我們要為交易所“點(diǎn)贊”，他們堅(jiān)持原則，捍衛(wèi)了市場(chǎng)尊嚴(yán)。就在9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在北京召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)。在會(huì)議提出的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)中，第二點(diǎn)即是推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量。其中提到“暢通多元化退市渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰”。

有退有進(jìn)，吐故納新，這是健康資本市場(chǎng)的應(yīng)有之義。

問(wèn)題公司擠占了上市地位、融資等多方面資源，它們的離場(chǎng)使得好公司有望獲得更多支持，既可以凈化股市生態(tài)，也可以為好公司“騰地兒”，保護(hù)了絕大多數(shù)投資者的利益，為資本市場(chǎng)全面深化改革創(chuàng)造了有利條件。同時(shí)，這也是對(duì)市場(chǎng)上其他上市公司的警示：唯有“講真話”“做真賬”，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，為股東創(chuàng)造良好回報(bào)，才能走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。