“理財(cái)熱”漸退 四家上市公司理財(cái)規(guī)模縮小過百億

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過去幾年上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的熱情持續(xù)高漲，而今年“理財(cái)熱”出現(xiàn)了降溫。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，A股上市公司累計(jì)購買理財(cái)規(guī)模8797.95億元，與去年同期的1.28萬億相比，同比下滑31.19%；持有理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為13812個(gè)，與去年同期17839個(gè)相比，同比減少22.57%。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，企業(yè)資金面緊張和理財(cái)收益率下行是上市公司理財(cái)規(guī)模和持有產(chǎn)品數(shù)量“雙降”的主要原因，理論上上市公司持有理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模和數(shù)量還會(huì)繼續(xù)下降。

理財(cái)規(guī)模和持有產(chǎn)品數(shù)量“雙降”

近年來，A股上市公司認(rèn)購理財(cái)資金的熱情持續(xù)高漲，從2010年僅“勝利精密”一家購買理財(cái)產(chǎn)品，一度飆升至2018年年底的1311家上市公司購買理財(cái)。截至2019年9月16日，2019年認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品的上市公司有1036家，距離去年全年總公司數(shù)還差近300家。

過去，上市公司利用閑置資金購買理財(cái)，被視作提高資金使用效率的通行做法。而今年，上市公司的“理財(cái)熱”正在降溫，從認(rèn)購產(chǎn)品的數(shù)量和認(rèn)購金額來看，都不及去年同期。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，A股上市公司累計(jì)購買理財(cái)規(guī)模8797.95億元，與去年同期的1.28萬億相比，同比下滑31.19%；持有理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量為13812個(gè)，與去年同期17839個(gè)相比，同比減少22.57%。

具體來看，截至9月16日，累計(jì)購買理財(cái)規(guī)模超過10億元的A股上市公司共有241家。較去年同期的339家相比，減少約28.9%。

其中，今年的“理財(cái)大戶”認(rèn)購金額與去年相比也有所下滑。截至9月16日，渤海輪渡、恒瑞醫(yī)藥、江蘇國泰累計(jì)認(rèn)購金額居前三位，分別為189.29億元、133.74億元、131.69億元。去年同期，前三位分別為寶鋼股份、天茂集團(tuán)、歐普照明，認(rèn)購金額分別為490.2億元、388億元、198.43億元。

截至9月16日認(rèn)購金額前十大A股上市公司 數(shù)據(jù)來源：wind 制表：中新經(jīng)緯 魏薇

中新經(jīng)緯客戶端對比去年同期的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年同期認(rèn)購金額前十的上市公司，除了江蘇國泰在2019年理財(cái)認(rèn)購金額由125.09億元上升至131.69億元，其余九家上市公司理財(cái)認(rèn)購金額均出現(xiàn)不同程度的縮水，規(guī)模減少過百億元的有四家。其中，寶鋼股份由截至2018年9月16日的490.2億元，下降至今年同期的0元；天茂集團(tuán)去年同期的388億元下降至今年的4.06億元，減少約384億元。維信諾和廣匯汽車同樣理財(cái)規(guī)模減少過百億。

截至9月16日2019年認(rèn)購金額同比降幅最大的十家上市公司。數(shù)據(jù)來源：wind制表：中新經(jīng)緯魏薇

銀行理財(cái)收益率連跌18個(gè)月

“所謂上市公司理財(cái)，是上市公司手上有大量資金，但是沒有太多的可以投資的渠道，于是以購買理財(cái)產(chǎn)品的形式，賺取理財(cái)收益，避免資金閑置。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陳嘉寧對中新經(jīng)緯客戶端介紹道。

中新經(jīng)緯客戶端查閱公告發(fā)現(xiàn)，上市公司的理財(cái)資金來源大多為自有閑置資金或暫時(shí)沒有明確用途的超募資金。這部分資金存在一定空閑時(shí)間，如果存定存或者活期的利息都非常低。因此，用這筆資金購買短期理財(cái)產(chǎn)品也成為上市公司一個(gè)選擇。

申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明對中新經(jīng)緯客戶端分析稱，今年以來，上市公司理財(cái)規(guī)模和持有產(chǎn)品數(shù)量的下降主要有兩方面原因：一是企業(yè)資金面比較緊張，以前發(fā)行股票往往能夠有超募，再加上公司在經(jīng)營當(dāng)中存在一些資金冗余，所以會(huì)進(jìn)行閑置資金理財(cái)，今年以來企業(yè)再融資比較困難，資金出現(xiàn)緊張狀況；二是理財(cái)收益率出現(xiàn)比較明顯的下降，很多企業(yè)對理財(cái)?shù)臒崆橐灿兴陆怠?/p>

去年4月資管新規(guī)發(fā)布，根據(jù)新規(guī)要求，保本理財(cái)要逐漸退出理財(cái)市場，此外銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率不斷走低，上市公司的理財(cái)規(guī)模也出現(xiàn)回落。近日，普益標(biāo)準(zhǔn)公布了今年8月份各類金融理財(cái)?shù)钠骄找媲闆r，銀行理財(cái)平均年化收益率環(huán)比下滑2BP(1個(gè)BP=0.01%)至4.05%。中新經(jīng)緯客戶端綜合之前的研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月下降。

對于上市公司理財(cái)規(guī)模和數(shù)量的下降，陳嘉寧認(rèn)為，根據(jù)上市公司所屬行業(yè)的不同，可能存在不同的解讀，對于高速增長的新興行業(yè)，意味著公司有更多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行投資，故沒有理財(cái)?shù)谋匾粚τ谒ネ说男袠I(yè)，也不排除資金緊張，所以挪動(dòng)理財(cái)資金進(jìn)行經(jīng)營或者轉(zhuǎn)型。

專家：警惕“不務(wù)正業(yè)”的上市公司

對于未來上市公司理財(cái)規(guī)模走勢，桂浩明認(rèn)為，理論上上市公司持有理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模和數(shù)量還會(huì)繼續(xù)下降，但是不排除在階段性可能會(huì)有上升，比如最近科創(chuàng)板上市公司比較多，有些公司超募后可能會(huì)購買理財(cái)。

中新經(jīng)緯客戶端注意到，科創(chuàng)板上市公司容百科技和方邦股份都加入“理財(cái)大軍”。容百科技在上市剛滿8個(gè)交易日便發(fā)布公告，宣布公司將使用不超過人民幣8億元的部分暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于投資金融機(jī)構(gòu)的保本型理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款、協(xié)定存款等，使用期限為12個(gè)月。

無獨(dú)有偶，另一家科創(chuàng)板上市公司方邦股份在募資9.79億元資金后，也發(fā)布公告擬定使用額度不超過人民幣9億元的暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。

對于上市公司向社會(huì)公開募集資金流向“理財(cái)市場”，有投資者認(rèn)為，這違背了投資者的初衷，投資者買股票是希望企業(yè)通過經(jīng)營，獲得長期獲利能力，提升公司估值。但有的公司在主業(yè)不振的情況下，不做業(yè)務(wù)創(chuàng)新改革，而是去買了理財(cái)產(chǎn)品，用錢生錢，這實(shí)際上存在資金浪費(fèi)。

“上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品短期是可以理解的，手上的有閑錢，暫時(shí)沒有可以投資方向，買個(gè)理財(cái)產(chǎn)品可以避免資金閑置，但長期這樣做肯定不行。”陳嘉寧坦言，如果僅僅買個(gè)理財(cái)，賺個(gè)理財(cái)收益，對于投資者是沒有價(jià)值的，投資者可以自己去買理財(cái)，還需要上市公司干什么？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝此前表示，上市公司短期內(nèi)選擇理財(cái)產(chǎn)品具有一定的可取之處，只要不違背相關(guān)規(guī)定就無可厚非，若疏遠(yuǎn)主業(yè)過度投資理財(cái)，或者把理財(cái)作為長期性投資，這種投資行為可能會(huì)荒廢主業(yè)，不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。(中新經(jīng)緯APP)

中新經(jīng)緯客戶端 魏薇

　　(文中觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)