達(dá)志科技實(shí)控人“著急”離場背后：3000萬年利潤承諾是否成擺設(shè)？

每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 宋思艱    

一個(gè)月前首發(fā)股票才上市流通，達(dá)志科技（300530，SZ）實(shí)控人夫婦便開始“跑步”離場。

9月16日晚間，達(dá)志科技發(fā)布公告，實(shí)控人蔡志華及妻子劉紅霞擬將持有合計(jì)公司16.68%股份，轉(zhuǎn)讓給湖南衡帕動(dòng)力合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱衡帕動(dòng)力），蔡志華也將永久放棄行使公司36.2%股份對應(yīng)的表決權(quán)，衡帕動(dòng)力將成為公司控股股東。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這筆買賣似乎顯得“一派和氣”。蔡志華夫婦承諾，達(dá)志科技2019年～2021年每年實(shí)現(xiàn)凈利潤均不低于3000萬元。這個(gè)門檻高還是低？數(shù)據(jù)顯示，達(dá)志科技近三年平均年利潤達(dá)到5000萬元。

解禁1個(gè)月后欲套現(xiàn)5億元

早在9月8日晚間，達(dá)志科技就預(yù)告了籌劃控制權(quán)變更的事宜，并于9月9日起停牌。9月16日晚間，達(dá)志科技披露了關(guān)于這筆交易的更多細(xì)節(jié)。

首先是成立不到2個(gè)月的衡帕動(dòng)力作為受讓方現(xiàn)身。公告顯示，衡帕動(dòng)力成立于2019年7月，經(jīng)營范圍為以自有資金進(jìn)行新能源科技投資等，認(rèn)繳出資額為15.05億元，最終實(shí)控人為王蕾。截至2019年8月末，衡帕動(dòng)力凈資產(chǎn)為7.45億元，暫未實(shí)現(xiàn)收益。

其次，交易標(biāo)的是達(dá)志科技實(shí)控人蔡志華及妻子劉紅霞合計(jì)持有的1761.57萬股（占總股本的16.68%）。其中，蔡志華擬轉(zhuǎn)讓15.01%股份，劉紅霞擬轉(zhuǎn)讓1.67%股份。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，蔡志華、劉紅霞持股比例降至45.04%和5%。

僅有股權(quán)轉(zhuǎn)讓還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，實(shí)控人夫婦的后續(xù)操作才更彰顯其放棄控制權(quán)的“決心”：蔡志華同意在股權(quán)完成過戶登記之日起，無條件且不可撤銷地永久放棄行使公司36.20%股份對應(yīng)的表決權(quán)，劉紅霞也將放棄5%的表決權(quán)。全部交易完成后，衡帕動(dòng)力以16.68%的表決權(quán)成為上市公司控股股東，其實(shí)控人王蕾將成為上市公司新實(shí)控人。

第三是交易價(jià)格，雙方確定每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為29.10元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總計(jì)為5.13億元，交易價(jià)格與達(dá)志科技停牌前29.19元/股的收盤價(jià)差距甚微。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，達(dá)志科技2016年8月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，實(shí)控人夫婦所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)為今年8月剛過三年限售期的首發(fā)股份。

3000萬元的利潤承諾是否過低？

股票剛解禁便“著急”出售，達(dá)志科技實(shí)控人夫婦是否有意“賣殼”？

公告指出，蔡志華夫婦不排除未來一年內(nèi)有可能繼續(xù)減少所持上市公司股份，而衡帕動(dòng)力也表示不排除繼續(xù)增持，并選擇合適時(shí)機(jī)將衡帕動(dòng)力實(shí)控人控制的新能源動(dòng)力電池資產(chǎn)，注入原本主營新型環(huán)保表面工程化學(xué)品的達(dá)志科技。

此外，值得一提的是，《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》顯示，蔡志華夫婦承諾達(dá)志科技現(xiàn)有業(yè)務(wù)在2019～2021年三年期間每年實(shí)現(xiàn)凈利潤均不低于3000萬元。然而，達(dá)志科技上市以來平均年利潤就超過5000萬元。歷年年報(bào)顯示，2016年～2018年，達(dá)志科技分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4807.81萬元、5411.90萬元和5517.31萬元。

盡管考慮到2019年上半年達(dá)志科技業(yè)績出現(xiàn)下滑跡象，1～6月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1830.80萬元，同比下降35.90%，但以此觀察，實(shí)現(xiàn)全年3000萬元的利潤目標(biāo)似乎也不難。這讓人不禁疑惑：較低的利潤目標(biāo)，還能否發(fā)揮業(yè)績承諾應(yīng)有的約束和激勵(lì)功能？是否會(huì)讓業(yè)績承諾成為擺設(shè)？

記者注意到，若未來衡帕動(dòng)力順利接管達(dá)志科技，還將面臨改造長期家族式管理的壓力。達(dá)志科技的股權(quán)高度集中，蔡志華夫婦在公司上市之前掌握了92%的股權(quán)，盡管上市后股權(quán)稀釋，但仍逾60%。在高管人員中，蔡志華擔(dān)任董事長兼總經(jīng)理，其兄弟蔡志斌擔(dān)任副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)