資本市場連放“大招”釋放什么信號？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

中國資本市場發(fā)展近日連續(xù)迎來重大消息。證監(jiān)會10日宣布了資本市場全面深化改革“路線圖”，涉及科創(chuàng)板改革、推動中長期資金入市等12個方面。就在同一天，國家外匯管理局宣布取消合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。

業(yè)內(nèi)人士認為，改革“路線圖”和開放“新動作”接連出臺，將為中國資本市場長期向好發(fā)展提供更為堅實的基礎(chǔ)，資本市場將在中國經(jīng)濟發(fā)展和金融體系中扮演越來越重要的角色。

縱觀“路線圖”，未來資本市場全面深化改革將繼續(xù)沿著市場化、法治化的方向，尊重市場規(guī)律，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，真正把選擇權(quán)交給市場。通過增量引領(lǐng)，加快存量調(diào)整優(yōu)化。

證監(jiān)會主席易會滿指出，改革要堅持問題導(dǎo)向，充分借鑒國際最佳實踐，注重發(fā)揮各方合力，努力探索出一條既遵循成熟市場慣例、又符合我國發(fā)展階段特征的資本市場發(fā)展之路。

在廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授韓乾看來，12個重點任務(wù)的提出，意味著全面深化資本市場改革的共識已經(jīng)形成，改革路線已經(jīng)清晰。“各項措施之間聯(lián)系密切，形成了深化資本市場改革的一攬子整體方案，體現(xiàn)了資本市場改革頂層設(shè)計的總體思路。”韓乾說，隨著改革措施的細化和落實，資本市場的環(huán)境和生態(tài)將從根本上改善，進一步助力實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。

具體看來，新一輪資本市場改革重點指向完善基礎(chǔ)制度、法治保障、提高上市公司質(zhì)量、吸引長期資金入市、加強投資者保護等幾個方面，都是市場各方關(guān)注的焦點。關(guān)于改革措施，易會滿透露，證監(jiān)會圍繞市場反映比較集中的關(guān)鍵性方向性問題進行研究論證，加強資本市場頂層設(shè)計，成熟一項推出一項。

以推動更多中長期資金入市為例，改革將強化證券基金經(jīng)營機構(gòu)長期業(yè)績導(dǎo)向，推進公募基金管理人分類監(jiān)管；推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍；推動公募基金納入個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍。

“中長期資金的持續(xù)引入不僅有助于A股韌性的增強，也有利于市場的估值體系進一步優(yōu)化。”青驪投資管理（上海）有限公司合伙人蘇雪晶認為，隨著以保險資金、養(yǎng)老資金等為代表的增量資金進入，投融資循環(huán)有望進一步優(yōu)化，讓投資者更好共享中國經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展的紅利。

同樣受到市場關(guān)注和歡迎的還有開放“新動作”。隨著合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者投資額度限制的取消，境外資金尤其是長期資金進一步投資我國金融市場將更為便利。此前，明晟公司、富時羅素集團等全球主要指數(shù)編制機構(gòu)相繼將中國A股納入其國際股票指數(shù)并提高權(quán)重，表明中國經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展帶動了全球長期資本對人民幣資產(chǎn)配置的強烈需求。

產(chǎn)融浙鑫財富首席經(jīng)濟學(xué)家周榮華指出，預(yù)計未來外資也將共同構(gòu)成A股市場的增量資金來源。從上市公司2019年半年報中QFII持股比例來看，外資持股較高的行業(yè)主要包括金融、通信、家用電器等業(yè)績穩(wěn)健的板塊。“秉持價值投資理念的中長線資金持續(xù)入市，將推動A股市場形成以價值投資為導(dǎo)向的投資理念。”

國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英表示，此次全面取消合格境外投資者投資額度限制后，跨境證券投資便利化程度進一步提高，預(yù)計將帶來更多境外長期資本。

新華社 劉慧 劉開雄 潘清