美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩：8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加13萬(wàn)人！本月降息板上釘釘？

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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最新的數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，零售業(yè)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第七個(gè)月下滑，但強(qiáng)勁的工資增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)支持消費(fèi)者支出，并在貿(mào)易緊張局勢(shì)日益加劇的威脅下保持美國(guó)經(jīng)濟(jì)的適度擴(kuò)張。

北京時(shí)間9月6日20:30，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加13萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的15.8萬(wàn)人，前值為16.4萬(wàn)人?！度A爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道中稱(chēng)，增加的13萬(wàn)非農(nóng)就業(yè)還在很大程度上歸功于對(duì)人口普查工作人員的臨時(shí)招聘。

周五美股小幅高開(kāi)，道指漲0.2%，納指漲0.11%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.12%。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線(xiàn)上揚(yáng)10美元，收窄日內(nèi)跌幅，現(xiàn)報(bào)1512.41美元/盎司。

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芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在本月18日降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已升至93.5%。

圖片來(lái)源：芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察”

勞動(dòng)參與率與6年高點(diǎn)持平

由于制造商在7月大幅裁員后增加了工人工作時(shí)間，本周工作時(shí)間也出現(xiàn)反彈，從7月份的34.3小時(shí)小幅升至8月份的34.4小時(shí)；隨著更多的人進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，8月美國(guó)失業(yè)率仍為3.7%，為連續(xù)第三個(gè)月維持不變。另一項(xiàng)衡量失業(yè)率的指標(biāo)從7月份的7%上升到7.2%，這主要是因由于經(jīng)濟(jì)原因而兼職工作的人數(shù)增加了39.7萬(wàn)人。報(bào)告期內(nèi)，工資增長(zhǎng)保持穩(wěn)定，8月平均時(shí)薪增長(zhǎng)0.4%，全年平均時(shí)薪增長(zhǎng)3.2%，均比預(yù)期略高出0.1%。

8月份美國(guó)的勞動(dòng)參與率從7月的63%升至63.2%，與2013年8月以來(lái)的最高水平持平。對(duì)美國(guó)家庭的調(diào)查顯示，美國(guó)就業(yè)人口增加59萬(wàn)人，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.579億人。

在上述各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑之際，人們擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，甚至可能走向衰退。雖然消費(fèi)依然強(qiáng)勁，但隨著貿(mào)易糾紛的持續(xù)，美國(guó)的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)均遭受劇烈沖擊。

據(jù)美國(guó)勞工部報(bào)告，8月美國(guó)最大的非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)來(lái)自于專(zhuān)業(yè)和商業(yè)服務(wù)行業(yè)（3.2萬(wàn)人），以及聯(lián)邦政府，后者在2020年人口普查前增加了2.8萬(wàn)名工作人員。此外，衛(wèi)生保健行業(yè)也貢獻(xiàn)了2.4萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)崗位、建筑業(yè)增加1.4萬(wàn)個(gè)崗位、金融服務(wù)則增加了1.5萬(wàn)個(gè)崗位。

盡管零售業(yè)的其他指標(biāo)依然強(qiáng)勁，但8月該行業(yè)減少了1.1萬(wàn)個(gè)工作崗位，采礦和伐木也減少了5000個(gè)崗位。排除美國(guó)政府招聘，8月美國(guó)民間就業(yè)僅增加9.6萬(wàn)人，為今年2月以來(lái)的最低增長(zhǎng)。

花旗集團(tuán)前全球外匯主管、深數(shù)宏觀(guān)（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“（8月的非農(nóng)數(shù)據(jù)說(shuō)明）美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩，相對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，勞動(dòng)力的放緩已經(jīng)形成，但經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)放緩的滯后效應(yīng)已經(jīng)趕上了勞動(dòng)力市場(chǎng)。此外，8月份增加的13萬(wàn)非農(nóng)就業(yè)中，部分是得益于2020人口普查所需增加的崗位。如果沒(méi)有2020年的人口普查，8月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)更難看。”

“然而，在過(guò)去的幾年時(shí)間里，工資增長(zhǎng)緩慢上升，但許多行業(yè)的公司利潤(rùn)率都有所下降。當(dāng)利潤(rùn)率下降時(shí)，公司就會(huì)雇傭更少的員工，并減少投資，現(xiàn)在看來(lái)，這些都僅僅只是時(shí)間問(wèn)題。”杰弗瑞·楊對(duì)記者補(bǔ)充道。

6月、7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)被下修2萬(wàn)人

同時(shí)，美國(guó)勞工部也修正了8月之前兩個(gè)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)：6月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從19.3萬(wàn)人下修至17.8萬(wàn)人，7月的數(shù)據(jù)從16.4萬(wàn)人下修至15.9萬(wàn)人，總共下修2萬(wàn)人。這使得6月、7月和8月美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均增長(zhǎng)15.6萬(wàn)人，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)所需要的每月工作年齡人口增長(zhǎng)的10萬(wàn)人。

路透社的報(bào)道中稱(chēng)，季節(jié)性的因素可能解釋了8月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期的原因。在過(guò)去的幾年時(shí)間里，最初的8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)都往往都偏弱，但隨后都會(huì)被向上修正?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就業(yè)增長(zhǎng)的放緩也與美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）8月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)就業(yè)指標(biāo)的大幅下降相一致。此外，全球再就業(yè)公司Challenger，Gray&Santa報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)企業(yè)8月份總計(jì)宣布裁員10488人，原因是“貿(mào)易困難局面”，這是該公司首次在其裁員報(bào)告中提到這一原因。該公司的調(diào)查統(tǒng)計(jì)了自2018年以來(lái)，美國(guó)企業(yè)發(fā)出的與“貿(mào)易”具體相關(guān)的裁員公告數(shù)量，整個(gè)2018年為798份，而今年前8個(gè)月已達(dá)到2076份。

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持著2%左右的增速，但華爾街對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)一直在加劇。債市一直在消化經(jīng)濟(jì)放緩的影響，美聯(lián)儲(chǔ)也在北京時(shí)間8月1日啟動(dòng)了近11年以來(lái)的首次降息。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在華盛頓時(shí)間本月18日的FOMC議息會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的疲軟對(duì)美國(guó)的影響、貿(mào)易糾紛對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及通脹的持續(xù)疲軟。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于北京時(shí)間9月7日（周六）凌晨在瑞士蘇黎世發(fā)表關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的講話(huà)。

美聯(lián)儲(chǔ)本周公布的一項(xiàng)研究結(jié)果顯示，由于貿(mào)易政策的不確定性，預(yù)計(jì)到明年年初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將損失2000億美元，全球損失將高達(dá)8500億美元。美聯(lián)儲(chǔ)的研究人員分析了報(bào)刊文章和企業(yè)盈利報(bào)告，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策的不確定性最近已“飆升至上個(gè)世紀(jì)70年代以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平”。這與斯坦福大學(xué)教授尼古拉斯·布魯姆（Nicholas Bloom）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估計(jì)類(lèi)似。