伊利公布2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃 董秘解讀3大指標(biāo)

9月6日，伊利股份公布了2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。根據(jù)計(jì)劃，伊利擬向激勵(lì)對(duì)象授予152，428，000股限制性股票，股票種類為人民幣A股普通股，占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司總股本6,097,125,108股的2.5%。

同日，伊利股份董事會(huì)秘書邱向敏代表董事會(huì)接受了媒體采訪，并對(duì)此次激勵(lì)計(jì)劃中媒體和投資者關(guān)注的問題進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

邱向敏表示，此次激勵(lì)計(jì)劃是董事會(huì)結(jié)合全球乳業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)及伊利集團(tuán)下一階段目標(biāo)推出的戰(zhàn)略舉措，“面對(duì)不確定的環(huán)境，伊利秉承‘成為全球值得信賴的健康食品提供者’的愿景，把握當(dāng)下、布局長遠(yuǎn)。”

在邱向敏的解讀中，有三大核心要點(diǎn)值得注意：

一、全球領(lǐng)先凈資產(chǎn)收益率，大幅度分紅指標(biāo)，保障投資者利益

為了全面保障股東利益，董事會(huì)為此次激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置了多維度考核指標(biāo)，包括：2019-2023年度凈資產(chǎn)收益率不低于20%；2019-2023年度分紅率不低于70%；以2018年凈利潤為基數(shù)，設(shè)定2019-2023年度凈利潤增長率分別不低于8%、18%、28%、38%、48%。

“通過連續(xù)5年不低于70%的分紅率、不低于20%的凈資產(chǎn)收益率、不低于8.2%的凈利潤復(fù)合增長率，兼顧短期回報(bào)和長期利益，塑造A股‘投資價(jià)值典范’新標(biāo)桿”邱向敏強(qiáng)調(diào)。

數(shù)據(jù)顯示，2014至2018年度的A股上市公司中，連續(xù)5年凈資產(chǎn)收益率大于等于20%的企業(yè)僅有61家，占比1.66%；連續(xù)5年分紅比例大于等于70%的企業(yè)僅有10家，占比0.27%；而同時(shí)滿足連續(xù)五年分紅比例大于等于70%且ROE大于等于20%的上市公司，更是極為罕見。

此外，連續(xù)5年不低于8.2%的凈利潤復(fù)合增長率，也是董事會(huì)充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、乳業(yè)增長放緩、成本壓力以及競(jìng)爭(zhēng)壓力等外部環(huán)境因素，以及公司開發(fā)新品類、開拓新市場(chǎng)、進(jìn)行戰(zhàn)略并購等戰(zhàn)略舉措，綜合考量的結(jié)果。事實(shí)上，在A股市場(chǎng)連續(xù)5年保持凈利潤增長率8%以上的公司有210家，占比6%。

從數(shù)據(jù)上不難看出，連續(xù)5年不低于8.2%的凈利潤復(fù)合增長率是極為不易的。董事會(huì)認(rèn)為，面對(duì)不確定的未來，這是一個(gè)對(duì)股東充滿誠意，對(duì)公司未來充滿信心的指標(biāo)，持續(xù)、良好的投資回報(bào)，也再度證明了伊利股份的穩(wěn)健發(fā)展。

但同時(shí)，對(duì)于所有激勵(lì)對(duì)象而言，這一系列指標(biāo)也是意味著巨大的責(zé)任和挑戰(zhàn)。

二、激勵(lì)與約束并重，鎖定團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力

根據(jù)證監(jiān)會(huì)股權(quán)激勵(lì)管理辦法相關(guān)原則規(guī)定，董事會(huì)確定了50%的授予價(jià)格。

數(shù)據(jù)顯示，以今年初到8月份“A股所有上市公司限制性股票股權(quán)激勵(lì)案例”為例，94%的企業(yè)股票授予價(jià)格都是50%。可見，伊利股份此次激勵(lì)計(jì)劃的授予價(jià)格合理、合規(guī)。

表面上看，授予價(jià)格似乎有50%的利潤空間，事實(shí)上，本次采用限制性股票授予形式，需要被授予人自籌資金一次性購買，考慮到45%的個(gè)人所得稅，累計(jì)6年50%左右的融資成本，實(shí)際收益率所剩不多，再加上經(jīng)濟(jì)增長放緩和外部環(huán)境的不確定性，本次激勵(lì)計(jì)劃的吸引力并不如外界想象的可觀，甚至還有一定風(fēng)險(xiǎn)。這就要求管理層和團(tuán)隊(duì)必須全心投入，完成甚至超越業(yè)績目標(biāo)才能有所收益，如果過程中不全情投入，還存在完不成目標(biāo)賠錢的可能。

此外，為了響應(yīng)國家號(hào)召，建立健全長效激勵(lì)機(jī)制，董事會(huì)還設(shè)置了長達(dá)六年的禁售期，進(jìn)一步加強(qiáng)激勵(lì)計(jì)劃的約束效果。

約束與激勵(lì)并重，董事會(huì)此舉，旨在將核心團(tuán)隊(duì)與“全球乳業(yè)領(lǐng)先、健康食品五強(qiáng)”的目標(biāo)牢牢綁在一起，持續(xù)激活核心團(tuán)隊(duì)的生產(chǎn)力、戰(zhàn)斗力，實(shí)現(xiàn)股東、公司和核心團(tuán)隊(duì)利益高度統(tǒng)一，共同關(guān)注公司持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展。

三、尊重企業(yè)家價(jià)值，掌舵沖刺“全球乳業(yè)龍頭”

從企業(yè)發(fā)展的角度來看，任何一個(gè)成功的企業(yè)背后，都有著一只凝聚力強(qiáng)、戰(zhàn)斗力強(qiáng)的核心團(tuán)隊(duì)，但最關(guān)鍵的，是有一位能帶領(lǐng)核心團(tuán)隊(duì)打硬仗、打勝仗的靈魂人物。在伊利，這個(gè)靈魂人物就是潘剛董事長。

伊利的成長歷史也證明了這一點(diǎn)。從1996年成為中國乳業(yè)首家A股上市公司起，二十三年時(shí)間，伊利從名不見經(jīng)傳的地方乳企成長為走向世界的健康食品集團(tuán)，在此期間，伊利市值從4.2億元攀升至1784億元，增長420多倍；累計(jì)現(xiàn)金分紅205.43億元，分紅率高達(dá)58.71%；營業(yè)收入從3.55億元升至2018年的近800億元，增長了220多倍；伊利在全球乳業(yè)的地位，也從二十強(qiáng)、十強(qiáng)提升至八強(qiáng)。今天的伊利，正憑借著潘剛董事長勾勒的“全球健康生態(tài)圈”、“讓世界共享健康”藍(lán)圖和夢(mèng)想，朝著“全球乳業(yè)領(lǐng)先、健康食品五強(qiáng)”戰(zhàn)略目標(biāo)邁進(jìn)……

一個(gè)個(gè)目標(biāo)與成就背后，潘剛董事長既是企業(yè)的思想領(lǐng)袖，又是戰(zhàn)略的制定者和執(zhí)行的決策者，憑借高瞻遠(yuǎn)矚、運(yùn)籌帷幄的視野和格局，在伊利的快速成長過程中起到了決定性作用。同時(shí)，在企業(yè)發(fā)展中，面對(duì)外界一次次的干擾和影響，潘剛董事長和核心團(tuán)隊(duì)面臨著巨大的壓力，也承受著常人難以想象的困擾。但無論驚濤駭浪還是暗流涌動(dòng)，一份份亮眼的業(yè)績總會(huì)如期擺在股東面前。

在深切回憶了伊利的成長歷程后，邱向敏坦言，“毫無疑問，沒有潘剛就沒有伊利今天的發(fā)展。站在沖擊‘全球乳業(yè)領(lǐng)先、健康食品五強(qiáng)’新目標(biāo)的起跑線上，伊利需要進(jìn)一步激活核心團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)力、戰(zhàn)斗力，凝聚全產(chǎn)業(yè)鏈伙伴，共謀發(fā)展、共建‘全球健康生態(tài)圈’，以新激勵(lì)推動(dòng)新成長。”

“伊利的健康可持續(xù)發(fā)展離不開投資者、全產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴以及社會(huì)各界的支持，在此感謝投資者、合作伙伴們對(duì)伊利股份長期的支持與信任。”邱向敏最后表示。文/鵬程

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）