花生、咖啡都準(zhǔn)備掛牌上市了！前7月期貨成交量猛增60%，鄭商所要成地道"農(nóng)產(chǎn)品大戶(hù)"

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9月1日，2019中國(guó)（鄭州）國(guó)際期貨論壇的預(yù)熱論壇正式開(kāi)始！在當(dāng)天兩大分論壇舉行——期貨投資機(jī)構(gòu)論壇和跨境交易論壇。

“下一步將加快推進(jìn)花生、咖啡、純堿等期貨品種上市。”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在論壇上表示。過(guò)去兩年多時(shí)間，鄭商所陸續(xù)推出了蘋(píng)果、紅棗期貨，市場(chǎng)關(guān)注度較高，而花生、咖啡一旦上市，將進(jìn)一步加強(qiáng)鄭商所在農(nóng)業(yè)品種領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，成為地地道道的“農(nóng)產(chǎn)品大戶(hù)”。

與此同時(shí)，這兩年來(lái)，以私募為代表的機(jī)構(gòu)投資者在期貨市場(chǎng)中的地位越來(lái)越重要。期貨市場(chǎng)私募產(chǎn)品規(guī)模為875.7億元，較2018年底增長(zhǎng)31.1%，成交金額和持倉(cāng)分別較2018年增長(zhǎng)40.2%和58.1%，令人矚目。

對(duì)此，鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人再“劇透”了五大工作亮點(diǎn)，鄭商所在服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者方面做了大量工作。特別是在改善流動(dòng)性上，切實(shí)提升機(jī)構(gòu)投資者參與空間。統(tǒng)計(jì)顯示，今年前7個(gè)月，鄭商所期貨累計(jì)成交量6.64億手（單邊），同比增長(zhǎng)59%，占全國(guó)市場(chǎng)31%。增長(zhǎng)達(dá)到60%，如此顯著，令人印象深刻。

期貨私募資金大幅增長(zhǎng)30%，成交量增長(zhǎng)六成

以私募為代表的機(jī)構(gòu)投資者在期貨市場(chǎng)中的地位越來(lái)越重要。據(jù)有關(guān)資料顯示，截至6月底，已備案私募基金7.7萬(wàn)只，參與期貨市場(chǎng)的私募產(chǎn)品數(shù)量和資金規(guī)模大幅增長(zhǎng)，私募產(chǎn)品期貨市場(chǎng)規(guī)模為875.7億元，較2018年底增長(zhǎng)31.1%，成交金額和持倉(cāng)分別較2018年增長(zhǎng)40.2%和58.1%。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳春艷在會(huì)上表示，作為衍生品市場(chǎng)中重要的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者之一，基金在衍生品市場(chǎng)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。從參與衍生品市場(chǎng)情況來(lái)看，8月27日，國(guó)內(nèi)三只商品期貨ETF獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，為2016年以來(lái)首次獲批，公募基金參與衍生品市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展。與此同時(shí)，外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人逐漸參與衍生品市場(chǎng)，外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人作為新類(lèi)型的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，為衍生品市場(chǎng)注入了新活力。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上介紹，為適應(yīng)機(jī)構(gòu)投資者快速發(fā)展的新趨勢(shì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)良性互動(dòng)、融合發(fā)展，鄭商所在服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者方面做了大量工作。

1、完善新品種新工具，為機(jī)構(gòu)投資者參與期貨市場(chǎng)提供新渠道。目前鄭商所已上市20個(gè)期貨品種和2個(gè)期權(quán)品種，品種體系基本覆蓋農(nóng)業(yè)、能源、化工、建材、冶金等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域，初步形成了兼有期貨期權(quán)，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外協(xié)同，從境內(nèi)向境外拓展的新格局。

2、改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提升機(jī)構(gòu)投資者參與空間。今年前7個(gè)月，鄭商所期貨累計(jì)成交量6.64億手（單邊，下同），同比增長(zhǎng)59%，占全國(guó)市場(chǎng)31%；2019年上半年，鄭商所商品期貨日均持倉(cāng)量387.6萬(wàn)手，同比增加13.4%，市場(chǎng)份額26.4%，同比提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。

3.積極探索場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，為產(chǎn)投融合提供新途徑，大力開(kāi)展場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)和開(kāi)發(fā)商品指數(shù)ETF等工作。

4.多舉措推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放。去年鄭商所啟動(dòng)了PTA引入境外交易者，并在境外開(kāi)展市場(chǎng)培育活動(dòng)。

5.加大創(chuàng)新力度，為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。今年以來(lái)，按照貼近市場(chǎng)的原則，修改完成了強(qiáng)麥、玻璃、棉紗等品種合約規(guī)則，優(yōu)化了PTA、棉花、蘋(píng)果、菜油和菜粕等品種交割倉(cāng)庫(kù)布局和升貼水。

鄭商所將加快推進(jìn)花生、咖啡等期貨品種

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，鄭商所將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，堅(jiān)持“四個(gè)敬畏，一個(gè)合力”，積極營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，進(jìn)一步推進(jìn)期貨市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)步發(fā)展，為機(jī)構(gòu)投資者營(yíng)造更好的投資氛圍。

一是繼續(xù)大力推進(jìn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新，豐富品種體系。加快推進(jìn)籌備純堿、咖啡、PX、短纖、花生等品種期貨的上市，加快PTA、甲醇、菜粕等期權(quán)的上市，深入做好商品指數(shù)ETF的研發(fā)。

二是做精做細(xì)已上市品種。盡快修改完善動(dòng)力煤、小麥、水稻等品種合約規(guī)則，在更多品種上引入做市商機(jī)制，擴(kuò)大品種持倉(cāng)限額和持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，加大“保險(xiǎn)+期貨”推廣力度，持續(xù)開(kāi)展各項(xiàng)市場(chǎng)培育工作，進(jìn)一步深化機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)。

三是持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范。高度重視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作，把防范風(fēng)險(xiǎn)貫穿于業(yè)務(wù)發(fā)展全過(guò)程；加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)品種的監(jiān)控和監(jiān)測(cè)分析，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

四是不斷完善優(yōu)化信息技術(shù)系統(tǒng)。根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，不斷完善結(jié)算交割系統(tǒng)，同步新建結(jié)算6.0系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)新一期結(jié)算系統(tǒng)上線；持續(xù)優(yōu)化會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)，完善統(tǒng)一開(kāi)戶(hù)、套保申請(qǐng)、交割、倉(cāng)單等業(yè)務(wù)辦理功能；建設(shè)商品指數(shù)服務(wù)系統(tǒng)，為開(kāi)展指數(shù)交易奠定基礎(chǔ)。

值得注意的是，9月1日當(dāng)天，鄭商所與莫斯科交易所正式簽署諒解備忘錄，并與印度多種商品交易所續(xù)簽諒解備忘錄，進(jìn)一步加強(qiáng)在全球期貨及衍生品領(lǐng)域的交流與合作。

資料顯示，印度多種商品交易所是全球領(lǐng)先的綜合性交易所，是亞洲乃至全球資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。而莫斯科交易所是全球領(lǐng)先的綜合性交易所，是歐洲乃至全球資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。本次諒解備忘錄的簽署，將進(jìn)一步推動(dòng)雙方在信息共享、高層互訪、培訓(xùn)教育、聯(lián)合活動(dòng)等方面的交流與合作，有助于共同探索“一帶一路”框架下的合作機(jī)會(huì)，加快推進(jìn)鄭商所的對(duì)外開(kāi)放。

境外機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)日漸活躍，定價(jià)權(quán)向國(guó)內(nèi)傾斜

除了國(guó)內(nèi)私募資金參與期貨市場(chǎng)力度加大之外，近兩年，中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐越來(lái)越快，中國(guó)期貨市場(chǎng)更加深度和國(guó)際期貨市場(chǎng)的融合，目前已經(jīng)有4個(gè)品種開(kāi)展了國(guó)際化進(jìn)程，境外機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的交易也日漸活躍。

鄭商所國(guó)際合作部總監(jiān)汪琛德表示，PTA期貨去年11月底引入境外交易者以來(lái)，從市場(chǎng)各方面反應(yīng)來(lái)看還是比較良好的，目前已有115個(gè)境外客戶(hù)。從開(kāi)戶(hù)地區(qū)看，來(lái)自新加坡、馬來(lái)西亞、阿拉伯、澳大利亞和英國(guó)等6個(gè)國(guó)家以及我國(guó)香港和臺(tái)灣地區(qū)，從開(kāi)戶(hù)類(lèi)型上涵蓋境外自然人、境外法人以及境外的特殊法人三類(lèi)，其中以法人客戶(hù)為主，占比在90%左右，而且境外的一些主要產(chǎn)業(yè)客戶(hù)，比如說(shuō)摩科瑞等，都已經(jīng)是交易所客戶(hù)。

汪琛德說(shuō)，從境外機(jī)構(gòu)的備案情況看，目前有29家境外機(jī)構(gòu)已經(jīng)備案，主要來(lái)自于中國(guó)香港，韓國(guó)、新加坡和英國(guó)。因?yàn)镻TA是全球唯一的一個(gè)PTA期貨品種，所以對(duì)外開(kāi)放過(guò)程中，交易所越來(lái)越深地感覺(jué)到在國(guó)際貿(mào)易中，PTA期貨不僅對(duì)自身，而且對(duì)上下游產(chǎn)品，就是對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的作用也發(fā)揮著越來(lái)越明顯。

由于PTA的上游是PX，我國(guó)有50%以上的PX需要從國(guó)外進(jìn)口，現(xiàn)在PTA的生產(chǎn)企業(yè)從國(guó)外進(jìn)口PX時(shí)候，都會(huì)參照PTA價(jià)格跟上游的這些客戶(hù)進(jìn)行談判，定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)開(kāi)始向國(guó)內(nèi)的企業(yè)傾斜。

汪琛德說(shuō)，我們觀察到一個(gè)現(xiàn)象，每到PTA期貨價(jià)格有比較大幅度波動(dòng)的時(shí)候，東南亞地區(qū)的貿(mào)易商都會(huì)打電話咨詢(xún)，PTA的下游是一系列的產(chǎn)品，主要是聚酯長(zhǎng)絲，短纖，以平片為例，1/3是要出口的，我們能感覺(jué)到聚酯企業(yè)在與外商，主要是可口可樂(lè)，達(dá)能外商談判的時(shí)候，越來(lái)越多用PTA價(jià)格談判，而且利用PTA的市場(chǎng)來(lái)鎖定風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)鎖定加工利潤(rùn)。

券商中國(guó) 魏書(shū)光