民和股份業(yè)績狂增40余倍 養(yǎng)雞公司毛利率直逼白酒股

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 文多    

養(yǎng)雞大戶民和股份（002234，SZ）披露了半年報，公司業(yè)績同比增長超40倍，歸屬于上市公司股東的凈利潤達到8.7億元。雛雞業(yè)務(wù)的毛利率超過70%，直逼洋河股份等白酒股。

不過，養(yǎng)雞行業(yè)內(nèi)部存在毛利率高低的分化。同樣是8月20日晚，溫氏股份（300498，SZ）也披露了半年報，雖然歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.83億元，同比增長了50.76%，但公司肉雞類養(yǎng)殖的毛利率僅14.36%。

從公告中不難看出，這更多是行業(yè)因素所致，因為緊缺程度的不同，養(yǎng)雞上游產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率要高于下游。

離不開行業(yè)景氣度提升

8月20日晚，養(yǎng)雞大戶民和股份的半年報驚呆了“小伙伴”。

凈利潤（指歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）增長4618.23%，但這還不是最猛的，民和股份扣非后的凈利潤為8.67億元，同比增長13966.23%，接近140倍！

一年時間，同比增幅超百倍，A股市場中恐怕難找第二家公司。

盈利大增，民和股份的現(xiàn)金流也是大幅增加。今年上半年，民和股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.14億元，同比增長3148.49%。

較早之前，同樣是養(yǎng)雞大戶的益生股份、圣農(nóng)發(fā)展也披露了半年報，同樣喜人。今年上半年，益生股份(002458，SZ)的凈利潤為9.04億元，同比增長2688.67%；圣農(nóng)發(fā)展（002299，SZ）的凈利潤為16.53億元，同比增長393.40%。

益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、民和股份盈利大增，離不開整個養(yǎng)雞行業(yè)的景氣度。

《每日經(jīng)濟新聞》記者通過Choice統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，無論是雞料比價還是雞肉價格，當下均處于歷史高點。截至8月7日，雞料比價達到了3.32，已經(jīng)超過了2016年的最高比值。自從今年7月24日啟動漲勢以來，雞料比價已向歷史高點的3.91沖刺。

肉雞價格同樣如此，截至8月7日，肉雞價格已達到9.72元/公斤，再度向今年5月的歷史高點逼近。

上游毛利率高于下游

雞肉價格上漲不僅增厚上市公司的利潤，還表現(xiàn)在突增的毛利率上。

民和股份、益生股份這類雞企的毛利率已經(jīng)向洋河股份這類一線白酒企業(yè)看齊。

今年上半年，民和股份雛雞的毛利率高達74.40%，比去年同期增加43.83個百分點。

益生股份同樣如此，雞收入的毛利率高達68.96%，同比增長46.7個百分點。

70%上下的毛利率是一個什么水平？A股市場，白酒行業(yè)是公認的高毛利率行業(yè)。洋河股份去年白酒的毛利率是76.47%。民和股份的“雛雞”毛利率僅比洋河股份低不到3個百分點。

不過，養(yǎng)雞行業(yè)的內(nèi)部也存在毛利率高低的分化，如前所述，溫氏股份肉雞類養(yǎng)殖的毛利率就僅有14.36%。

同樣是養(yǎng)雞企業(yè)，為何毛利率會有如此差異？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，益生股份、民和股份主要是經(jīng)營上游祖代雞等方面，處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游。從民和股份披露的半年報看來，上游供需關(guān)系更為緊缺。

民和股份表示：“整個白羽肉雞行業(yè)引種緊缺情況未得到根本改變，數(shù)年以來的低引種使得供給劇烈收縮，且短時間內(nèi)供需難以恢復(fù)。種雞存欄下降，商品代雞苗供應(yīng)緊張，推動雞苗價大幅上漲。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)