這一次，深圳代表“國家隊(duì)”出征 │ 專訪

每經(jīng)記者 黃名揚(yáng)    每經(jīng)編輯 劉艷美    

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深圳再次站在聚光燈下。

8月18日，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》（下稱《意見》）正式發(fā)布。

這份重磅文件，前所未有地對深圳提出建設(shè)“全球標(biāo)桿城市”的戰(zhàn)略定位?？梢钥隙?，未來深圳在中國城市格局中將占據(jù)更為重要的位置。

“宜快不宜慢、宜早不宜遲。”今年以來，我國金融開放步調(diào)不斷加快，作為國內(nèi)重要的金融中心，這也是深圳繞不開的一道命題。

就此，中國（深圳）開發(fā)研究院金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所副所長余凌曲在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱“NBD”）專訪時表示，面對“更高起點(diǎn)、更高層次、更高目標(biāo)”，深圳的先行先試，將有助于中國從金融大國走向金融強(qiáng)國。

“此次《意見》把深圳作為能夠代表國家參與全球金融市場競爭合作的金融中心城市，針對性地提出金融改革意見，實(shí)際上也是解決中國當(dāng)前金融發(fā)展、特別是金融開放‘大而不強(qiáng)’問題的戰(zhàn)略性考慮。”

設(shè)立國際海洋開發(fā)銀行 助力國家海洋產(chǎn)業(yè)競爭

NBD：《意見》指出，支持深圳加快建設(shè)全球海洋中心城市，按程序組建海洋大學(xué)和國家深?？瓶贾行?，探索設(shè)立國際海洋開發(fā)銀行。

早在今年全國“兩會”，由全國人大代表、深交所總經(jīng)理王建軍牽頭，多名在深全國人大代表就聯(lián)名建議，將國際海洋開發(fā)銀行落戶深圳前海。國際海洋開發(fā)銀行是一個怎樣的機(jī)構(gòu)？與其他開發(fā)銀行有什么區(qū)別？

余凌曲：深圳海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，如位于深圳的中國國際海運(yùn)集裝箱股份有限公司，就是全球最大的集裝箱生產(chǎn)商，在海洋工程裝備很多細(xì)分領(lǐng)域全球領(lǐng)先。

同時，深圳金融資本、社會資本也相對發(fā)達(dá)。因此，圍繞海上絲綢之路建設(shè)，結(jié)合深圳在海洋金融方面的優(yōu)勢，深圳希望率先探索建設(shè)一個海洋領(lǐng)域的專業(yè)性開發(fā)銀行。

雖然可行研究尚未正式出臺，但與當(dāng)前傳統(tǒng)政策性銀行相比，它的探索方向可能更加市場化。也就是說，它不像國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行等完全是國家出資，而是由更多市場化機(jī)構(gòu)出資，甚至包括一些國際資本也會參與進(jìn)來。

NBD：國際海洋開發(fā)銀行的主要職能是什么？國際上是否有先例？設(shè)立之后將帶來哪些利好？

余凌曲：國際上開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)很多，但似乎并沒有類似定位的開發(fā)銀行。它主要是圍繞海上絲綢之路的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以提供長期貸款為主要運(yùn)營模式。

目前，全國僅有兩個城市提出要建設(shè)“全球海洋中心城市”，一個是深圳，一個是上海。很大程度上，深圳要代表國家參與全球海洋競爭。因此，國際海洋開發(fā)銀行對深圳乃至整個國家，都有非常重要的戰(zhàn)略價值。

一方面，深圳海洋產(chǎn)業(yè)要進(jìn)一步發(fā)展壯大，拓展國際市場；另一方面，深圳要代表國家經(jīng)略海洋，爭取各方面海洋利益，以金融經(jīng)濟(jì)手段維持中國周邊海洋領(lǐng)域穩(wěn)定發(fā)展。

對國家而言，從大國走向強(qiáng)國，無論從經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易等因素考量，還是政治、外交、安全等視角，海洋都是不得不進(jìn)入的領(lǐng)域。

探索知識產(chǎn)權(quán)證券化 推動科技型企業(yè)融資

NBD：《意見》還指出，深圳要探索知識產(chǎn)權(quán)證券化，規(guī)范有序建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)和科技成果產(chǎn)權(quán)交易中心。什么是知識產(chǎn)權(quán)證券化？和普通的資產(chǎn)證券化有什么區(qū)別？

余凌曲：知識產(chǎn)權(quán)證券化也是資產(chǎn)證券化，即ABS（Asset Backed Securitization）的一個特殊產(chǎn)品?？萍夹云髽I(yè)往往都是“輕資產(chǎn)”，缺乏傳統(tǒng)銀行貸款所需的抵押物，以知識產(chǎn)權(quán)來融資還是一片“藍(lán)海”。

傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化，底層資產(chǎn)往往是有形的，價值也較容易識別定價；但對于知識產(chǎn)權(quán)證券化，由于知識產(chǎn)權(quán)是無形資產(chǎn)且定價相對較難，在推動科技型企業(yè)融資方面有較大困難，亟需建立一個涵蓋知識產(chǎn)權(quán)展示、評估、定價、交易等在內(nèi)的完整運(yùn)營生態(tài)。

作為國家知識產(chǎn)權(quán)示范城市，此前，深圳知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營生態(tài)已初步建立，包括中國（南方）知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營中心、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度體系等，實(shí)際上都是在為知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營和融資提供各種生態(tài)，進(jìn)而幫助實(shí)現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)定價和融資。

NBD：知識產(chǎn)權(quán)和科技成果產(chǎn)權(quán)交易中心建立，對于深圳建設(shè)“先行示范區(qū)”又有什么意義？

余凌曲：實(shí)際上，深交所建立之初，也只是一個深圳市政府主導(dǎo)的區(qū)域性資本市場；后來發(fā)展壯大之后，才被定位為兩大全國性資本市場之一。

與此類似，深圳建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)和科技成果產(chǎn)權(quán)交易中心，也是在為推進(jìn)建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)融資市場服務(wù)。先行先試成功后，深圳區(qū)域性知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營中心，有朝一日也可能變成一個全國性中心，為全國科技企業(yè)提供服務(wù)，這正是“先行示范”作用的體現(xiàn)。

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注冊制改革先行先試 與國際金融市場接軌

NBD：根據(jù)《意見》，深圳要提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，研究完善創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，創(chuàng)造條件推動注冊制改革。推動注冊制改革的必要性在哪里？

余凌曲：注冊制改革是資本市場改革非常重要的步驟。

我國股票市值位居世界前三，但大而不強(qiáng)的問題非常突出。這么大的一個市場，波動還非常大，推動我國直接融資作用發(fā)揮不足，說明制度上還是存在一些問題。

例如，審批制下，公司上市后就變成一種價值高昂的“殼資源”，為各類投機(jī)者炒作、“坐莊”留下巨大空間，這最終損害的是長期投資者對資本市場的信心。

而通過注冊制帶動一系列改革，如不用前置行政審批、加強(qiáng)企業(yè)信息披露，進(jìn)而讓投資者自己來識別公司價值，有利于資本市場穩(wěn)定以及更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。同時，這種方式也是與國際接軌。

NBD：針對這些情況，深圳有哪些優(yōu)勢？又將扮演怎樣的角色？

余凌曲：全國有滬深兩大交易所，雖然上?？苿?chuàng)板已經(jīng)開始實(shí)行注冊制，但深圳資本市場在實(shí)行注冊制方面優(yōu)勢更大。

為什么這么說？因?yàn)槿ブ靼迳鲜械亩嗍谴笃髽I(yè)，注冊制或?qū)徟茖?shí)際上對這些公司能否上市以及上市之后的價值判斷區(qū)別不會很大。相較而言，輕資產(chǎn)的科技型企業(yè)，如生物醫(yī)藥類高新技術(shù)企業(yè)，受到的影響更為明顯。若用傳統(tǒng)方式審批，過去三年是否實(shí)現(xiàn)營收穩(wěn)定增長、是否實(shí)現(xiàn)盈利、盈利是否具有可持續(xù)性等要求，就會把有競爭力的科技型企業(yè)拒之門外。

在深圳資本市場，主板是一個存量資源、發(fā)展相對有限，真正服務(wù)中小企業(yè)、科技型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板、中小板改革發(fā)展才是“主攻方向”。注冊制與中小型企業(yè)、科技型企業(yè)結(jié)合，會釋放出更大“改革效應(yīng)”。

下一步，深圳應(yīng)該積極推動創(chuàng)業(yè)板、中小板實(shí)施注冊制改革。具體操作上，可以借鑒國際經(jīng)驗(yàn)調(diào)整上市標(biāo)準(zhǔn)，聘請行業(yè)專家對申請上市企業(yè)進(jìn)行審核，同時強(qiáng)化高質(zhì)量信息披露，讓真正有市場競爭力的企業(yè)進(jìn)入資本市場。

利用深港金融合作優(yōu)勢 提升中國經(jīng)濟(jì)“話語權(quán)”

NBD：我們注意到，《意見》還支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應(yīng)用。促進(jìn)與港澳金融市場互聯(lián)互通和金融（基金）產(chǎn)品互認(rèn)。在推進(jìn)人民幣國際化上先行先試，探索創(chuàng)新跨境金融監(jiān)管。這些領(lǐng)域?yàn)槭裁催x擇深圳作為先行示范區(qū)？

余凌曲：深圳在這些領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。

在金融科技方面，央行數(shù)字貨幣研究所已經(jīng)在深圳成立金融科技研究院，一定程度上也是看重深圳的創(chuàng)新人才、科技產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用場景等諸多優(yōu)勢。

深圳許多科技或金融企業(yè)正在推動形成金融科技國家標(biāo)準(zhǔn)乃至國際標(biāo)準(zhǔn)。例如，平安保險提出打造金融科技2.0版本。1.0版本是用技術(shù)去改造金融，讓金融更有效率；2.0版本，是主動創(chuàng)造金融科技的應(yīng)用場景，為金融創(chuàng)新發(fā)展提供更豐富的市場。

在金融開放和人民幣國際化方面，深圳位于粵港澳大灣區(qū)，與香港國際金融中心毗鄰，金融開放走在全國前列，“跨境貸”、跨境金融資產(chǎn)交易等一系列跨境金融創(chuàng)新在深圳前海誕生，并面向全國推廣。

把深圳建設(shè)成為能夠代表國家參與全球金融市場競爭合作的金融中心城市，是出于解決中國當(dāng)前金融發(fā)展突出問題的戰(zhàn)略性考慮。

和前面提到的資本市場一樣，我國金融機(jī)構(gòu)、金融市場雖然體量龐大，但金融產(chǎn)業(yè)在國際上競爭力和影響力還不強(qiáng)，對提升中國經(jīng)濟(jì)“話語權(quán)”支撐能力不足。

例如，作為全球最大的石油買家，我國進(jìn)口石油定價還完全要參考倫敦和紐約兩大期貨交易所的交易價格。

國家可以充分利用深圳金融發(fā)展優(yōu)勢、特別是深港金融合作優(yōu)勢，打造一個與紐約和倫敦相抗衡的全球性金融中心，發(fā)揮深圳先行示范作用，推動中國從金融大國走向金融強(qiáng)國，真正實(shí)現(xiàn)用金融創(chuàng)新開放來支撐大國崛起。