央行：完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，8月20日上新（解讀）

每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

為深化利率市場(chǎng)化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，中國(guó)人民銀行決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)行類型在原有的全國(guó)性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營(yíng)銀行，此次由10家擴(kuò)大至18家，今后定期評(píng)估調(diào)整。將貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率由原有1年期一個(gè)期限品種擴(kuò)大至1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種。

同時(shí)，中國(guó)人民銀行還將會(huì)同有關(guān)部門，綜合采取多種措施，切實(shí)降低企業(yè)綜合融資成本。一是促進(jìn)信貸利率和費(fèi)用公開透明。嚴(yán)格規(guī)范金融機(jī)構(gòu)收費(fèi)，督促中介機(jī)構(gòu)減費(fèi)讓利。二是強(qiáng)化正向激勵(lì)和考核，加強(qiáng)對(duì)有訂單、有信用企業(yè)的信貸支持，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三是加強(qiáng)多部門溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，多措并舉推動(dòng)降低企業(yè)融資相關(guān)環(huán)節(jié)和其他渠道成本。

全文：

中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率形成機(jī)制答記者問

1、為什么要完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制？

答：經(jīng)過多年來(lái)利率市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，目前我國(guó)的貸款利率上、下限已經(jīng)放開，但仍保留存貸款基準(zhǔn)利率，存在貸款基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率并存的“利率雙軌”問題。銀行發(fā)放貸款時(shí)大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，特別是個(gè)別銀行通過協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)（如0.9倍）設(shè)定隱性下限，對(duì)市場(chǎng)利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)形成了阻礙，是市場(chǎng)利率下行明顯但實(shí)體經(jīng)濟(jì)感受不足的一個(gè)重要原因，這是當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革需要迫切解決的核心問題。這次改革的主要措施是完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，提高LPR的市場(chǎng)化程度，發(fā)揮好LPR對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

2、新的LPR是如何形成的？

答：新的LPR由各報(bào)價(jià)行于每月20日（遇節(jié)假日順延）9時(shí)前，以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長(zhǎng)，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交報(bào)價(jià)，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報(bào)價(jià)后算術(shù)平均，向0.05%的整數(shù)倍就近取整計(jì)算得出LPR，于當(dāng)日9時(shí)30分公布，公眾可在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中國(guó)人民銀行網(wǎng)站查詢。與原有的LPR形成機(jī)制相比，新的LPR主要有以下幾點(diǎn)變化：

一是報(bào)價(jià)方式改為按照公開市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成。原有的LPR多參考貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行報(bào)價(jià)，市場(chǎng)化程度不高，未能及時(shí)反映市場(chǎng)利率變動(dòng)情況。改革后各報(bào)價(jià)行在公開市場(chǎng)操作利率的基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)化、靈活性特征將更加明顯。其中，公開市場(chǎng)操作利率主要指中期借貸便利利率，中期借貸便利期限以1年期為主，反映了銀行平均的邊際資金成本，加點(diǎn)幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。

二是在原有的1年期一個(gè)期限品種基礎(chǔ)上，增加5年期以上的期限品種，為銀行發(fā)放住房抵押貸款等長(zhǎng)期貸款的利率定價(jià)提供參考，也便于未來(lái)存量長(zhǎng)期浮動(dòng)利率貸款合同定價(jià)基準(zhǔn)向LPR轉(zhuǎn)換的平穩(wěn)過渡。

三是報(bào)價(jià)行范圍代表性增強(qiáng)，在原有的10家全國(guó)性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營(yíng)銀行各2家，擴(kuò)大到18家。新增加的報(bào)價(jià)行都是在同類型銀行中貸款市場(chǎng)影響力較大、貸款定價(jià)能力較強(qiáng)、服務(wù)小微企業(yè)效果較好的中小銀行，能夠有效增強(qiáng)LPR的代表性。

四是報(bào)價(jià)頻率由原來(lái)的每日?qǐng)?bào)價(jià)改為每月報(bào)價(jià)一次。這樣可以提高報(bào)價(jià)行的重視程度，有利于提升LPR的報(bào)價(jià)質(zhì)量。2019年8月19日原機(jī)制下的LPR停報(bào)一天，8月20日將首次發(fā)布新的LPR。

3、完善LPR形成機(jī)制能否降低實(shí)際利率？

答：通過改革完善LPR形成機(jī)制，可以起到運(yùn)用市場(chǎng)化改革辦法推動(dòng)降低貸款實(shí)際利率的效果。一是前期市場(chǎng)利率整體下行幅度較大，LPR形成機(jī)制完善后，將對(duì)市場(chǎng)利率的下降予以更多反映。二是新的LPR市場(chǎng)化程度更高，銀行難以再協(xié)同設(shè)定貸款利率的隱性下限，打破隱性下限可促使貸款利率下行。監(jiān)管部門和市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制將對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)督，企業(yè)可以舉報(bào)銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率隱性下限的行為。三是明確要求各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價(jià)，并在浮動(dòng)利率貸款合同中采用LPR作為定價(jià)基準(zhǔn)。為確保平穩(wěn)過渡，存量貸款仍按原合同約定執(zhí)行。四是中國(guó)人民銀行將把銀行的LPR應(yīng)用情況及貸款利率競(jìng)爭(zhēng)行為納入宏觀審慎評(píng)估（MPA），督促各銀行運(yùn)用LPR定價(jià)。

同時(shí)，中國(guó)人民銀行還將會(huì)同有關(guān)部門，綜合采取多種措施，切實(shí)降低企業(yè)綜合融資成本。一是促進(jìn)信貸利率和費(fèi)用公開透明。嚴(yán)格規(guī)范金融機(jī)構(gòu)收費(fèi)，督促中介機(jī)構(gòu)減費(fèi)讓利。二是強(qiáng)化正向激勵(lì)和考核，加強(qiáng)對(duì)有訂單、有信用企業(yè)的信貸支持，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三是加強(qiáng)多部門溝通協(xié)調(diào)，形成政策合力，多措并舉推動(dòng)降低企業(yè)融資相關(guān)環(huán)節(jié)和其他渠道成本。（完）