億華通：純正的燃料電池概念股 利潤起伏不定

每經(jīng)記者 文多    每經(jīng)實習記者 湯輝    每經(jīng)編輯 魏官紅    

公司全稱：北京億華通科技股份有限公司

實控人：張國強

控股股東：張國強

主營：氫燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化

所屬行業(yè)：電氣機械和器材制造業(yè)

發(fā)行股份數(shù)量：不超過2265萬股

募集資金投向：燃料電池發(fā)動機生產(chǎn)基地建設二期工程（投資額度6億元，擬使用募集資金6億元）；面向冬奧的燃料電池發(fā)動機研發(fā)項目（投資額度1億元，擬使用募集資金1億元）；補充流動資金（投資額度5億元，擬使用募集資金5億元）

近三年研發(fā)投入：1740.96萬元、2503.76萬元和4936.80萬元

研發(fā)投入占比：12.65%、12.44%和13.40%

風險提示：因技術(shù)升級導致的產(chǎn)品迭代風險、燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)政策風險、經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負的風險、產(chǎn)品質(zhì)量和安全風險、發(fā)行失敗風險等

問詢關(guān)注點：7月8日，億華通科創(chuàng)板受理狀態(tài)顯示為“已受理”。截至發(fā)稿，上交所還未對公司進行問詢

數(shù)據(jù)來源：招股書（申報稿）

近段時間，部分氫能源、燃料電池相關(guān)概念股在A股市場上表現(xiàn)搶眼，而科創(chuàng)板也迎來了一只相關(guān)業(yè)務的公司——億華通。氫燃料電池技術(shù)是新能源汽車發(fā)展的重要技術(shù)路線之一，近年來進步較快也獲得了較多關(guān)注，日本豐田是該技術(shù)的重要推動者之一。據(jù)資料介紹，我國燃料電池汽車銷量于2016年開始快速增長，最近3年燃料電池汽車銷量年復合增長率達到55.81%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，億華通在氫能源領(lǐng)域頗具實力。從技術(shù)上看，億華通已形成136項發(fā)明專利、69項實用新型專利、73項軟件著作權(quán)，公司主導和參與制訂了30項現(xiàn)行和即將實施的燃料電池國家標準，報告期內(nèi)累計完成了10項燃料電池領(lǐng)域國家課題。

從銷售上看，2018年度，億華通共計實現(xiàn)燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)銷售303套，實現(xiàn)主營業(yè)務收入3.68億元。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年度、2017年度和2018年度，中國市場銷售的氫燃料電池汽車數(shù)量分別為629輛、1272輛和1527輛，公司燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)銷量分別為76臺、192臺和303臺，市場份額逐步增加。

雖然氫燃料電池汽車尚在發(fā)展初期，但億華通已有批量產(chǎn)品的落地運營經(jīng)驗，張家口公交公司于2018年7月引進的74輛燃料電池公交車均配套公司的發(fā)動機系統(tǒng)，至今累計運營里程已經(jīng)超過300萬公里。

值得一提的是，2016年度~2018年度，億華通經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三年為負，分別為-8063.35萬元、-1.69億元和-7853.91萬元。公司對此的解釋是，主要是隨著公司營業(yè)收入規(guī)?？焖贁U張，應收賬款和存貨規(guī)?？焖僭鲩L，占用了大量營運資金。

作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的其中一環(huán)，政策依賴風險也不得不提，公司表示，當前燃料電池汽車行業(yè)的發(fā)展對政策支持仍然存在較強的依賴，相關(guān)部門可能繼續(xù)對現(xiàn)行燃料電池汽車的補貼政策做出調(diào)整，如果未來相關(guān)配套支持政策及補貼政策發(fā)生重大不利變化或支持力度不及預期，將會對公司的燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)業(yè)務產(chǎn)生不利影響。

封面圖片來源：視覺中國