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中期上漲趨勢難改 黃金股又吹集結(jié)號

中國證券報 2019-07-12 07:28:14

當(dāng)前,美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好壞參半,美聯(lián)儲7月降息預(yù)期持續(xù)升溫,疊加國際地緣政治緊張等因素,機(jī)構(gòu)人士大多認(rèn)為,黃金中期上漲趨勢不會改變。

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圖片來源:攝圖網(wǎng)

滬深股指昨日沖高回落,黃金珠寶概念借機(jī)綻放光芒,全天板塊大漲4.42%,一舉占據(jù)概念漲幅榜頭名位置。當(dāng)前,美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好壞參半,美聯(lián)儲7月降息預(yù)期持續(xù)升溫,疊加國際地緣政治緊張等因素,機(jī)構(gòu)人士大多認(rèn)為,黃金中期上漲趨勢不會改變。

金價堅挺“金”股回升

自5月27日觸及1265.51點,創(chuàng)近4個月低位以來,黃金珠寶指數(shù)走勢跌宕,總體呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢。不過,即便經(jīng)過前期這輪調(diào)整,年初以來板塊累計漲幅仍然為正,達(dá)到11.37%,而成分股中更是牛股不斷。

根據(jù)終端統(tǒng)計,截至昨日收盤,恒邦股份、貴研鉑業(yè)、赤峰黃金、銀泰資源、山東黃金、豫光金鉛、湖南黃金等10只股票跑贏大市,年初以來累計漲幅可觀。其中,恒邦股份、貴研鉑業(yè)漲幅更分別達(dá)到108.59%、63.82%。

始于避險需求的金價大漲是推升黃金行情的直接導(dǎo)火索。據(jù)申萬宏源證券分析,金價于2018年8月6日見底后,先后經(jīng)歷了兩輪主升浪,分別是2018年11月13日至2019年2月19日,累計上漲11.93%;以及2019年5月30日至2019年6月25日,累計漲幅為11.08%。金價見底最初的原因是美股大跌,刺激資金避險情緒爆發(fā),而利率下行預(yù)期充當(dāng)了第一輪主升浪的驅(qū)動器。第二輪主升浪則是因為名義利率加速突破了2018年加息周期以來的平臺位置,以及金價突破五年阻力位。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計,短期受到外部環(huán)境影響,CFTC非商業(yè)多頭主動離場,預(yù)計金價有所調(diào)整,但不會跌破1380美元/盎司。中期名義利率端降速趨緩,大概率等到9月議息會議結(jié)束,2年期國債收益率才會有進(jìn)一步下行空間??紤]到中期通脹預(yù)期將主導(dǎo)黃金價格走勢,預(yù)計7月至8月上旬和四季度是兩個較好的做多窗口期。

估值業(yè)績有望雙升

當(dāng)前,主流券商大多看好下半年金價走勢,認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)疲軟與貨幣寬松引爆金價背景下,受到匯率助推,國內(nèi)金價表現(xiàn)或更勝一籌。

長城證券結(jié)合內(nèi)外兩方面形勢分析指出,隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和美聯(lián)儲降息預(yù)期逐步兌現(xiàn),美元指數(shù)下行與避險情緒或?qū)⑦M(jìn)一步推動國際金價上行;與此同時,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不確定性與國際貿(mào)易因素導(dǎo)致的人民幣的貶值預(yù)期有望持續(xù)催化國內(nèi)金價行情,推動A股金銀公司業(yè)績與估值雙提升。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.4萬,顯著優(yōu)于市場預(yù)期16萬。但6月美國時薪環(huán)比增長0.2%,低于預(yù)期0.3%;同比增長3.1%,低于預(yù)期3.2%。數(shù)據(jù)發(fā)布后,美聯(lián)儲7月降息50個基點的概率由25.6%降至16.3%,但降息25個基點的概率由74.5%上升至83.7%,美聯(lián)儲7月降息概率仍然較大。

國金證券認(rèn)為,無論是非農(nóng)數(shù)據(jù)、PMI、CPI,還是美債收益率都不會突然掉頭呈現(xiàn)單邊的低于預(yù)期,全面性拐點到來的過程必然伴隨反復(fù)。從過去數(shù)月的數(shù)據(jù)來看,美國經(jīng)濟(jì)衰退幾成定局。因此,金價的上漲亦不會一次性到位,上升通道中必然會有反復(fù)的回調(diào)。建議投資者把握回調(diào)機(jī)會積極展開中期布局。

責(zé)編 杜宇

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滬深股指昨日沖高回落,黃金珠寶概念借機(jī)綻放光芒,全天板塊大漲4.42%,一舉占據(jù)概念漲幅榜頭名位置。當(dāng)前,美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好壞參半,美聯(lián)儲7月降息預(yù)期持續(xù)升溫,疊加國際地緣政治緊張等因素,機(jī)構(gòu)人士大多認(rèn)為,黃金中期上漲趨勢不會改變。 金價堅挺“金”股回升 自5月27日觸及1265.51點,創(chuàng)近4個月低位以來,黃金珠寶指數(shù)走勢跌宕,總體呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢。不過,即便經(jīng)過前期這輪調(diào)整,年初以來板塊累計漲幅仍然為正,達(dá)到11.37%,而成分股中更是牛股不斷。 根據(jù)終端統(tǒng)計,截至昨日收盤,恒邦股份、貴研鉑業(yè)、赤峰黃金、銀泰資源、山東黃金、豫光金鉛、湖南黃金等10只股票跑贏大市,年初以來累計漲幅可觀。其中,恒邦股份、貴研鉑業(yè)漲幅更分別達(dá)到108.59%、63.82%。 始于避險需求的金價大漲是推升黃金行情的直接導(dǎo)火索。據(jù)申萬宏源證券分析,金價于2018年8月6日見底后,先后經(jīng)歷了兩輪主升浪,分別是2018年11月13日至2019年2月19日,累計上漲11.93%;以及2019年5月30日至2019年6月25日,累計漲幅為11.08%。金價見底最初的原因是美股大跌,刺激資金避險情緒爆發(fā),而利率下行預(yù)期充當(dāng)了第一輪主升浪的驅(qū)動器。第二輪主升浪則是因為名義利率加速突破了2018年加息周期以來的平臺位置,以及金價突破五年阻力位。 該機(jī)構(gòu)預(yù)計,短期受到外部環(huán)境影響,CFTC非商業(yè)多頭主動離場,預(yù)計金價有所調(diào)整,但不會跌破1380美元/盎司。中期名義利率端降速趨緩,大概率等到9月議息會議結(jié)束,2年期國債收益率才會有進(jìn)一步下行空間??紤]到中期通脹預(yù)期將主導(dǎo)黃金價格走勢,預(yù)計7月至8月上旬和四季度是兩個較好的做多窗口期。 估值業(yè)績有望雙升 當(dāng)前,主流券商大多看好下半年金價走勢,認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)疲軟與貨幣寬松引爆金價背景下,受到匯率助推,國內(nèi)金價表現(xiàn)或更勝一籌。 長城證券結(jié)合內(nèi)外兩方面形勢分析指出,隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和美聯(lián)儲降息預(yù)期逐步兌現(xiàn),美元指數(shù)下行與避險情緒或?qū)⑦M(jìn)一步推動國際金價上行;與此同時,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不確定性與國際貿(mào)易因素導(dǎo)致的人民幣的貶值預(yù)期有望持續(xù)催化國內(nèi)金價行情,推動A股金銀公司業(yè)績與估值雙提升。 根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù),美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加22.4萬,顯著優(yōu)于市場預(yù)期16萬。但6月美國時薪環(huán)比增長0.2%,低于預(yù)期0.3%;同比增長3.1%,低于預(yù)期3.2%。數(shù)據(jù)發(fā)布后,美聯(lián)儲7月降息50個基點的概率由25.6%降至16.3%,但降息25個基點的概率由74.5%上升至83.7%,美聯(lián)儲7月降息概率仍然較大。 國金證券認(rèn)為,無論是非農(nóng)數(shù)據(jù)、PMI、CPI,還是美債收益率都不會突然掉頭呈現(xiàn)單邊的低于預(yù)期,全面性拐點到來的過程必然伴隨反復(fù)。從過去數(shù)月的數(shù)據(jù)來看,美國經(jīng)濟(jì)衰退幾成定局。因此,金價的上漲亦不會一次性到位,上升通道中必然會有反復(fù)的回調(diào)。建議投資者把握回調(diào)機(jī)會積極展開中期布局。
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