博力達思公布第二份沽空報告 波司登獲多家券商力挺

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

在6月24日博力達思研究發(fā)布沽空報告后，波司登股價一小時內(nèi)直線大跌超24%，市值蒸發(fā)超60億港元。隨后波司登停牌并在25日早間發(fā)布澄清公告，否認所有指控，公司股票恢復買賣并最終收漲15.03%。

誰料想，6月26日，雙方戰(zhàn)火再起：博力達思公布了第二份針對波司登的做空報告，而波司登迅速回應，并再次否認所有指控。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，波司登還迎來了多家券商“助陣”。到底哪方會獲得勝利？恐怕只有看此后的股票K線了！

博力達思發(fā)難沽空

在6月24日上午，博力達思研報的第一句話就是：“在上市公司的欺詐案例中，我們認為波司登國際管理層的腐敗能稱得上是首屈一指。波司登的故事包括了許多上市公司欺詐的標志，包括夸大的收入和利潤，未公開的關(guān)聯(lián)方交易，以及以天文數(shù)字的高價向未公開內(nèi)部人士收購資產(chǎn)?！?/p>

隨后，該機構(gòu)還細數(shù)了波司登“故事”的具體內(nèi)容：“我們通過盡職調(diào)查揭示了波司登的主席高德康和他的同伙從波司登少數(shù)股東掠奪資產(chǎn)的一些方法?！逼渲兄赋觯骸安ㄋ镜亲?015年起捏造了8.07億元人民幣的凈利潤，虛增了174%！”

博力達思還指出，高德康運用一些策略，以人為抬高的價格向波司登轉(zhuǎn)賣價值不大甚至沒有價值的服裝品牌資產(chǎn)，從波司登套取了20億元人民幣的現(xiàn)金和股票……相信波司登的股票最終將毫無價值。

面對博力達思的發(fā)難，市場立即給出反應。6月24日上午，在這份沽空報告發(fā)出后，波司登股價立即急速下滑，隨后停牌，全天下跌24.78%。對于一家知名企業(yè)來講，這一跌幅的確不小。

波司登反駁、券商助陣

面對博力達思的沽空，波司登自然不能束手就擒。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，波司登在當天（6月24日）晚間就進行了電話會議，對博力達思的指控進行解釋和反駁。波司登指出，博力達思建議對波司登進行做空，而該機構(gòu)也可能參與了相關(guān)的操作，因此可能因為波司登股價的大變實現(xiàn)重大收益。而且該沽空報告也是匿名的，因此波司登強調(diào)其股東及潛在投資者在閱讀沽空報告時應該極為謹慎。

更重要的是，波司登強烈否認沽空報告對公司的所有指控，并指出該份報告包含了誤導性、偏見性、選擇性、不準確及不完整的陳述以及毫無根據(jù)的指控和不負責任的猜測。然后，波司登就沽空報告的內(nèi)容進行了一一詳細的反駁。波司登還指出，公司可在適當?shù)臅r候進一步在市場中進行回購。

另外，多家券商也對做空波司登一事發(fā)表了觀點。

國金證券就表示：“2018年以來波司登定位‘全球熱銷的羽絨服專家’，實施‘減法戰(zhàn)略’，聚焦主航道、收縮多元化，產(chǎn)品、渠道、供應鏈、營銷形成共振，主品牌升級取得成功。目前公司庫存、現(xiàn)金流均在歷史健康水平，每年高分紅為股東提供價值，未來3年公司有望邁入改革紅利的收獲期。并維持2.3港元的目標價及維持買入評級?！?/p>

此外，國元國際也表示：“波司登針對此次做空的指控給出的解釋還是比較中肯和客觀的，做空機構(gòu)的指控缺乏對于公司業(yè)務的理解和深入研究，有待商榷。我們認為公司基本面正在轉(zhuǎn)好，羽絨服業(yè)務上升潛力仍大，建議積極關(guān)注。”

中信證券、東吳證券也都發(fā)布了類似看好波司登的研報。

在波司登的反駁發(fā)出之后，市場也被注入了一劑“強心針”，6月25日波司登股價大漲15.03%，不過仍然低于被做空前的股價。

雙方再次隔空交手

對于波司登的反駁以及多家券商的力挺，博力達思似乎并不死心，在6月26日上午又發(fā)布了第二份沽空報告。

記者注意到，第二份沽空報告主要針對波司登提出了3個質(zhì)疑，并提供了一部分新證據(jù)：

1、指責波司登謊稱從獨立第三方收購邦寶品牌，稱周美和（杰西品牌創(chuàng)始人）當時已經(jīng)是邦寶品牌的供應商，并以1750萬收購了邦寶品牌；

2、指責波司登謊稱周美和1998年創(chuàng)立杰西；

3、稱波司登在收購杰西品牌后對其實際收入貢獻夸大。

面對博力達思咄咄逼人的第二份沽空報告，波司登也在26日發(fā)布了第二份澄清報告：博力達思在第二份沽空報告中所謂的“反駁”，同樣包含了誤導性、偏見性、選擇性、不準確性及不完整的陳述以及毫無根據(jù)及不負責任的猜測。波司登同樣否認第二份沽空報告的所有指控，且會在適當?shù)臅r候提供更多的信息。

波司登還特別指出，鑒于對公司造成的潛在損害，波司登正在采取所有必要行動，包括但不限于對負責該報告的公司或關(guān)聯(lián)人展開法律訴訟。

記者就此詢問了波司登相關(guān)人士，該人士指出最終還是以公告為準。而26日波司登的股價終于沒有大幅波動，收漲2.01%，以2.03港元作收。

有分析指出，在港股市場，上市公司被沽空機構(gòu)“狙擊”早已是家常便飯，而到底“鹿死誰手”還很難講，這需要考慮公司實力、沽空報告質(zhì)量等因素。