專訪洪泰基金盛希泰：釋放資本紅利，打造中國創(chuàng)新驅動新引擎

每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

圖片來源：每經記者 黃耆 攝

6月11日上午，2019成都全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)交易會（以下簡稱創(chuàng)交會）開幕式在四川成都舉行。在嘉賓演講環(huán)節(jié)，洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰資本控股董事長盛希泰從金融生態(tài)建設的維度做了主題演講，觀點鮮明地指出“科技已成為推動中國經濟持續(xù)增長的新引擎，科技產業(yè)跨越式發(fā)展離不開資本的長期支持，科技與創(chuàng)投將引領中國產業(yè)轉型升級”。

會后，盛希泰接受了《每日經濟新聞》的專訪，分享了他對于成都創(chuàng)投氛圍、資本市場如何助力創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展、科創(chuàng)板的重要意義以及洪泰本身發(fā)展的觀點和看法。

談成都：

看好成都投資氛圍和創(chuàng)投發(fā)展

盛希泰和他帶領下的洪泰基金可以說是成都的“老朋友”了，早在2015年他就參加過彼時的成都創(chuàng)交會。就在這一年，緊跟“雙創(chuàng)”的腳步，洪泰基金開始在成都布局；2016年，“雙創(chuàng)”生根發(fā)芽，成都洪泰智造工場正式成立；2018年，洪泰智造中心又在成都揭幕，洪泰智造（成都）基金隨之宣布成立，首期規(guī)模3億元，定位于為西部地區(qū)成長期科技企業(yè)服務。

從這個角度來說，洪泰和成都淵源頗深。

而在談到成都時，盛希泰也是信手拈來，毫不掩飾自己對這個城市的熟悉。在他看來，在流量經濟時代，流量是前提，人是流量的一切和唯一前提，有了人流就有信息流，緊接著才會有資金流、項目流，“這方面成都是不缺的”。

他表示，成都在兩方面具有優(yōu)勢。首先，成都的商業(yè)文化濃重、商業(yè)基因重，這一點在大西南領域一直處于領先地位，從10幾年前成都蓬勃發(fā)展的游戲產業(yè)便可見一斑；第二，成都包容、開放的文化也令這個城市更具吸引力。

“總的來講，成都的氛圍毫無疑問在大西南是最好的。創(chuàng)交會毫無疑問是信息聚集的平臺，但還有兩點值得重視：第一，可以無限重視上市公司的培育；第二，要重視創(chuàng)業(yè)氛圍。成都有這么多的高校，有很好的創(chuàng)業(yè)基礎，尤其十年前游戲創(chuàng)業(yè)在全國領先。另一方面，成都不缺錢，也不缺人流、信息流、項目流，只要適當引導，我相信一定會有更好的發(fā)展。”

談經濟發(fā)展四大要素：

中國資本市場的滯后導致整個創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)新經濟無法退出

盛希泰表示，從投資角度來看，中國經濟發(fā)展有四大要素。

首先，投資的氛圍和先進程度。在他看來，創(chuàng)投是離創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)最近的錢，是代表了對創(chuàng)新的支持；同時，創(chuàng)業(yè)投資代表未來，是全球經濟格局的前置指標，與GDP的增長完全同步。而在這一點上，從數據來看中國創(chuàng)投機構和全球相比并不落后：目前美國的VC投資規(guī)模為3590億美元，而中國的這一數據為3020億美元，幾乎占據了全球VC投資額格局的絕大部份比重。

“2007年中國股市全流通時代到來，中國真正的PE也就是股權投資時代的起步，徹底大繁榮大發(fā)展是2007年，這是高度同步的，同時與全球也完全同步。中國過去這十幾年，我們的投資行業(yè)根本沒有太落后。”

第二，創(chuàng)業(yè)者。

他指出，中國有一批偉大的創(chuàng)業(yè)者。從2018年全球“獨角獸”企業(yè)地域分布來看，中國數量第一，共205家、占比47.79%；美國數量第二，為149家、占比34.73%。“這個數據大家一定要重視。‘獨角獸’意味著它很稀缺，上市之前估值可以達到10億美元，在數量龐大的創(chuàng)業(yè)公司里是成功概率極低的企業(yè)。中國現在有這么多‘獨角獸’，說明什么？創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是中國的紅利，放眼全球，除了中國和美國之外，其他國家沒有大體量的創(chuàng)業(yè)。一個地方和國家新的經濟體的誕生是希望和未來，只要這個趨勢不斷，可以想見未來中國經濟的潛力有多么巨大。”

第三，科技投入。

洪泰方面提供的數據顯示，2010年~2018年間，中國民間科技研發(fā)的投入增長了846倍。單看2014年~2018年間，這一數據也增加了131倍，足見國內科技投入，尤其是民間科技投入的巨大。

第四，資本市場的支持。

盛希泰指出，在前三個要素都滿足的情況下，中國資本市場的滯后導致了整個創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)新經濟無法退出。他坦言，中國資本市場錯過了整整一代互聯網，“過去二十年中國經濟飛速發(fā)展，過去十年是中國移動互聯網趕超世界的十年，而中國資本市場沒有做多少貢獻，所以大家對科創(chuàng)板寄予了很高的期望，也希望科創(chuàng)板能承擔起這個職責”。

談科創(chuàng)板：

實現了資本與科技創(chuàng)新的融合，具有國家戰(zhàn)略意義

盛希泰曾多次在公開場合表示科創(chuàng)板是“資本市場一個重啟的重大機遇、承載著引領中國產業(yè)轉型升級的使命”。

在本次專訪中，他再次表示，科創(chuàng)板的設立實現了資本與科技創(chuàng)新的融合，具有國家戰(zhàn)略意義。“納斯達克上市公司中，首發(fā)虧損比例達70.7%，港交所上市虧損的大概只占6.8%，中國在科創(chuàng)板推出之前基本不允許虧損的企業(yè)上市。大量成長性科技企業(yè)需要更長久的投入支持，科創(chuàng)板的推出能做到這一點。”

在他看來，中國資本市場已經經歷了兩次重構。第一次是1993年中國證監(jiān)會成立，股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國；第二次則是2005年股權分置改革，中國資本市場第二次重構，資本市場起死回生進入全流通時代；隨著科創(chuàng)板和注冊制的推出，中國資本市場將真正迎來第三次重構。“一批偉大的創(chuàng)業(yè)企業(yè)其實是過去5~10年的積累，如果錯過了，新的一批崛起同樣需要這么長時間，這就有了兩倍的差距，從這個意義上來說太可惜。所以一定要把優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)留在國內資本市場。”

根據洪泰方面的統(tǒng)計，已公布的110家科創(chuàng)板企業(yè)中，有88家企業(yè)獲得了686只股權創(chuàng)投基金的投資、創(chuàng)投滲透率達到80%。這從另一個側面也說明，創(chuàng)投基金一定程度上已經成為創(chuàng)新助推器，將社會利益、企業(yè)利益、投資機構利益等多方利益都統(tǒng)一在一起、由科創(chuàng)板來承載。

談洪泰：

投資能力的持續(xù)打造和提升是核心，永遠要持續(xù)優(yōu)化

回到洪泰基金本身，在今年行業(yè)普遍較為清淡的行情下，盛希泰表示自己考慮得最多的仍然是投資能力。

“我們的節(jié)奏從來都比較一致，不會因為寒暑交替就變化、盲目追求風口。4、5年前O2O火的時候我們投得很少，去年區(qū)塊鏈項目特別火的時候我們也沒怎么投，我覺得要保持冷靜、有自己的節(jié)奏。我們抓的核心還是投資能力的持續(xù)打造和提升，這是永無止境的，永遠要持續(xù)優(yōu)化。”

持續(xù)優(yōu)化的表現之一就是不斷引進優(yōu)秀人才。在這方面，盛希泰笑言，自己和“洪哥”俞敏洪一起，貼錢為公司引入一流人才。“如果我們不想干一個長遠的事兒，不想持續(xù)做好，完全不用也不可能貼錢。”

而這一切或許都源于洪泰本身的基因。他介紹，洪泰有兩大基因，第一是投資基因，“拿了LP的錢要有增值的能力，不然就是不負責任的表現，其中退出是核心環(huán)節(jié)”。第二個同樣重要的是合規(guī)和風控基因。

他詳細闡釋了自己對于LP（Limited Partner）的理解：“很多人把LP理解為‘有限權利’，而我認為應該是‘有限責任’。出資人應該是無限權利，但卻是有限責任，按出資承擔最后的責任。所以在洪泰看來，LP和GP應該是最親密、持久的關系。以此作為出發(fā)點、初心，一家基金不可能做得差，這一點我們也會去堅守。”