人均薪酬秒殺騰訊、阿里，這家公司連環(huán)踩雷，股價(jià)暴跌

每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 廖丹 孫志成    

在中國，不少人提到IT和金融行業(yè)，第一印象就是“高薪”。

比如人均年薪近60萬的華為、近70萬的騰訊、58萬的招商銀行、67萬的中信證券…都是各自行業(yè)里的代表企業(yè)。

然而上面這幾家企業(yè)的人均薪酬和下面要說的這家公司比起來，就是“小巫見大巫”了。

2017年，這家公司的人均薪酬高達(dá)181.38萬元，在全部3518家上市公司里排第二位，在2016年，該公司人均薪酬更是高達(dá)217萬元——這家公司名叫安信信托（600816.SH）。

但是“天有不測(cè)風(fēng)云”，5月17日，安信信托發(fā)布了更正后的2018年年報(bào)，該年報(bào)顯示，安信信托2018年?duì)I業(yè)收入比2017年暴跌96.34%，凈利潤(rùn)更是暴跌149.96%，但是就在這種情況下，安信信托為公司高管支付的薪酬仍然達(dá)到了4869.6萬元。而在2017年，這一數(shù)字為4411.7萬元。

值得注意的是，2018年安信信托的職工總數(shù)從2017年的257人上升到了425人，但是應(yīng)付職工薪酬總額卻下降了48.38%，人均為61.6萬元，相當(dāng)于2017年的三分之一。

這樣的“異常”引來了監(jiān)管部門的關(guān)注。日前，上交所對(duì)安信信托（600816.SH）2018年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑、信托貸款中關(guān)注類貸款大幅增長(zhǎng)、信托項(xiàng)目延期以及在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下跌的情形下董監(jiān)高實(shí)際獲得的稅前報(bào)酬不降反增等9個(gè)方面進(jìn)行問詢，要求安信信托在5月31日前作出說明。延期數(shù)日后，近日，安信信托作出回復(fù)。6月10日，安信信托股價(jià)大跌9.83%，盤中一度跌停。

118億信托項(xiàng)目未能如期兌付

對(duì)于管理2000多億信托資產(chǎn)的公司來說，旗下信托項(xiàng)目的兌付問題更令人關(guān)注。近期，安信信托被爆信托項(xiàng)目出現(xiàn)延期，與此同時(shí)，信托項(xiàng)目的清算數(shù)量也遠(yuǎn)低于往年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年安信信托完成清算信托項(xiàng)目?jī)H有75個(gè)，幾乎僅為2017年一半。數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年安信信托分別完成清算信托項(xiàng)目143個(gè)、173個(gè)、140個(gè)。

對(duì)此，上交所要求安信信托列示近一年多來旗下違約或延期兌付的信托項(xiàng)目具體情況。安信信托在回復(fù)中表示，截至2019年5月20日，公司到期未能如期兌付的信托項(xiàng)目共計(jì)25個(gè)，其中單一資金信托計(jì)劃13個(gè)，涉及金額59.42億元；集合資金信托計(jì)劃12個(gè)，涉及金額58.17億元，規(guī)模合計(jì)約118億元。安信信托進(jìn)一步稱，上述信托計(jì)劃委托人主要是有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的專業(yè)投資者，信托計(jì)劃到期后公司積極配合委托人開展資金催收工作。

此外，在上述到期未能如期兌付的信托項(xiàng)目中，違約或逾期多出現(xiàn)在去年下半年以及今年上半年，而且今年上半年有上升趨勢(shì)。具體來看，2018年上半年安信信托到期未能如期兌付的金額約為0.62億元，2018年下半年到期未能如期兌付的金額約為48.12億元，2019年截至5月20日到期未能如期兌付的金額為68.86億元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

從風(fēng)控措施來看，上述項(xiàng)目中，有足值的抵質(zhì)押擔(dān)保的占比為42%，企業(yè)保證擔(dān)保的占比為43%；其中主動(dòng)管理類項(xiàng)目的抵質(zhì)押擔(dān)保的比例為100%。安信信托表示，沒有導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受損的終極風(fēng)險(xiǎn)。前述兌付問題主要因宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)變化等原因，出現(xiàn)了短期流動(dòng)性困難。對(duì)于到期的信托計(jì)劃，公司一方面與委托人積極溝通協(xié)商信托計(jì)劃延長(zhǎng)期限；另一方面通過與債務(wù)人談判、尋求第三方企業(yè)債務(wù)重組、通過司法途徑處置資產(chǎn)等方式積極處置變現(xiàn)資產(chǎn)，盡快向委托人兌付。

在安信信托回復(fù)問詢函的首個(gè)工作日，安信信托股價(jià)大跌9.83%，盤中一度跌停，股價(jià)回到今年2月的水平。

營(yíng)收下滑、投資失敗……踩雷中弘退

對(duì)于2018年的安信信托來說，除了業(yè)績(jī)的大幅下滑外，資本市場(chǎng)也成為一顆毒藥，這不僅體現(xiàn)在印紀(jì)傳媒的投資失敗，還體現(xiàn)在多個(gè)資產(chǎn)投向是股票的資管、信托計(jì)劃出現(xiàn)大筆損失。

針對(duì)業(yè)績(jī)的大幅下滑，安信信托在回復(fù)中解釋稱，一是受資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，2018年安信信托持有的部分金融資產(chǎn)體現(xiàn)的損失比上年度增加27.12億元；二是受行業(yè)政策調(diào)整及市場(chǎng)等多重因素影響，公司手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比大幅下降，全年確認(rèn)手續(xù)費(fèi)及傭金收入15.38億元，較上年減少37.4億元。

從行業(yè)整體來看，2018年信托行業(yè)的確在收縮，無論是在規(guī)模還是在收入方面。信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)由2017年末的26.25萬億元減少到22.70萬億元，比2017年4季度末下降13.50%。在整體的營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面，也出現(xiàn)了普跌。云南信托統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年?duì)I業(yè)收入較上年收縮4.20%，35家信托公司營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)受規(guī)模收縮影響，33家信托公司信托收入出現(xiàn)下滑，信托收入同比下滑2.91%。但相較行業(yè)的下滑比例，安信信托的下降幅度還是較大。

對(duì)此，安信信托表示，從公司自身的信托業(yè)務(wù)來看，公司信托業(yè)務(wù)交易對(duì)手以中、小企業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，占公司信托業(yè)務(wù)客戶總數(shù)的52%。受宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，部分企業(yè)融資能力受限，因此未能足額支付公司信托報(bào)酬，導(dǎo)致公司年度手續(xù)費(fèi)及傭金收入下降。

值得注意的是，2018年，安信信托持有的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益損失達(dá)12.6億元。具體而言，投資的5個(gè)資管、信托計(jì)劃出現(xiàn)損失，單筆均超過1億元，投向均為股市，僅自營(yíng)證券部分出現(xiàn)正收益。5個(gè)資管、信托計(jì)劃分別為：華安資產(chǎn)-信盛1號(hào)專項(xiàng)資管計(jì)劃、國海成長(zhǎng)一號(hào)、二號(hào)資管計(jì)劃、長(zhǎng)江財(cái)富-富安1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、中鐵信托·傳化股份2號(hào)信托受益權(quán)、浙金·匯安1號(hào)集合資金信托計(jì)劃，損失最大的為浙金·匯安1號(hào)集合資金信托計(jì)劃，達(dá)-4.41億元。

在關(guān)于資產(chǎn)減值損失的進(jìn)一步披露方面，除踩雷印紀(jì)傳媒計(jì)提減值準(zhǔn)備10.55億元外，中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司5.5億元的貸款計(jì)提減值準(zhǔn)備也浮出水面。該筆債權(quán)于2018年12月31日到期，以“中弘股份”股票作為還款保證。2018年，該公司經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，“中弘股份”股票于12月27日交易結(jié)束后被終止上市。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

安信信托稱，公司上述各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求并結(jié)合資產(chǎn)出現(xiàn)減值跡象的時(shí)點(diǎn)，前期不存在應(yīng)計(jì)提而未及時(shí)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的情形。公司存量資產(chǎn)以各類金融類資產(chǎn)為主，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)各類存量資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。2018年度，經(jīng)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，共計(jì)提相關(guān)減值準(zhǔn)備21.56億元。此外，公司作為金融機(jī)構(gòu)，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行和行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整力度加大的背景下，經(jīng)營(yíng)過程中仍將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。其中，公司金融資產(chǎn)價(jià)值受資本市場(chǎng)波動(dòng)、宏觀環(huán)境、監(jiān)管政策等多重因素的影響，具有不確定性。

在此次的回復(fù)中，安信信托進(jìn)一步解釋稱，2018年，公司共合并結(jié)構(gòu)化主體26個(gè)，對(duì)應(yīng)結(jié)構(gòu)化主體總規(guī)模251.64億元，合并的結(jié)構(gòu)化主體中：底層資產(chǎn)為證券類資產(chǎn)的6個(gè)，規(guī)模27.94億元；底層資產(chǎn)為貸款類資產(chǎn)的17個(gè)，規(guī)模138.11億元；底層資產(chǎn)為其他投資的3個(gè)，規(guī)模85.59億元。另一方面，公司期初持有上述資管計(jì)劃份額25.52億元，期末持有份額為88.65億元。上述合并的結(jié)構(gòu)化主體，與上市公司實(shí)際控制人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他安排。期末公司管理層根據(jù)合同、投資目的對(duì)結(jié)構(gòu)化主體進(jìn)行評(píng)估，從結(jié)構(gòu)化主體中獲取的可變回報(bào)以及權(quán)力與可變回報(bào)的關(guān)系，對(duì)擁有控制權(quán)的結(jié)構(gòu)化主體，納入合并范圍。

此外，關(guān)于期末公司合并報(bào)表“發(fā)放貸款和墊款”余額147.7億元，其中，由固有業(yè)務(wù)直接放貸形成的貸款余額23.74億元（占比16.07%）；通過合并結(jié)構(gòu)化主體形成的貸款余額123.96億元（占比83.92%），公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)結(jié)構(gòu)化主體進(jìn)行合并。