閃崩股重出江湖，如何避雷，關(guān)注這四點(diǎn)

每經(jīng)編輯 郭鑫 王鑫    

“五窮六絕七翻身”。

自進(jìn)入6月以來(lái)，大盤(pán)已接連收出3根陰線，在反彈乏力的陰霾之下，A股似乎又出現(xiàn)了另外一種許久不見(jiàn)的“大殺器”——閃崩。

閃崩讓投資者猝不及防，短期內(nèi)股票賬戶(hù)出現(xiàn)大幅浮虧，到底該如何避免踩雷呢？

閃崩重出江湖

6月6日上午，A股開(kāi)盤(pán)后震蕩下挫，滬指跌破120日均線，距離2900點(diǎn)大關(guān)漸行漸遠(yuǎn)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指雙雙破位，走出近期調(diào)整以來(lái)的新低。

值得注意的是，多只個(gè)股在上午出現(xiàn)“閃崩”，分時(shí)圖出現(xiàn)斷崖式跳水，股價(jià)被瞬間打到跌停板位置。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，出現(xiàn)“閃崩”的個(gè)股多為前期的強(qiáng)勢(shì)股，包括南興裝備（002757.SZ）、漢森制藥（002412.SZ）、福建金森（002679.SZ）、天晟新材（300169.SZ）、迪貝電氣（603320.SH）、方正電機(jī)（002196.SZ）等。

仔細(xì)分析這些個(gè)股可以發(fā)現(xiàn)，前述閃崩個(gè)股流通市值大多小于50億，之前漲幅較大且大多沒(méi)有經(jīng)歷調(diào)整。分析認(rèn)為，在市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整的低迷行情下，發(fā)生個(gè)股“閃崩”并不罕見(jiàn)，尤其在個(gè)股并無(wú)明顯利空的情況下，如果出現(xiàn)瞬間跳水，很有可能是資金選擇獲利出逃。

回首2018年和2017年，A股市場(chǎng)上曾多次出現(xiàn)個(gè)股閃崩的情況發(fā)生。雖說(shuō)閃崩個(gè)股絕大多數(shù)市值較小，對(duì)于指數(shù)的殺傷力并不大，但是他們對(duì)于市場(chǎng)人氣和市場(chǎng)信心會(huì)產(chǎn)生很大的打擊，特別是在資金面持續(xù)緊張的情況下，個(gè)股的流動(dòng)性問(wèn)題還是要提高警惕。

如何避免踩雷？

閃崩往往讓投資者猝不及防，短期內(nèi)股票賬戶(hù)出現(xiàn)大幅浮虧，如何避免踩雷呢？

綜合來(lái)看，閃崩個(gè)股主要具有以下特征：

1.經(jīng)營(yíng)狀況不佳，業(yè)績(jī)不理想。以今日閃崩的個(gè)股為例，從主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力來(lái)看，多數(shù)個(gè)股扣除非經(jīng)常性損益后，上述閃崩股的盈利表現(xiàn)并不理想。

2.小盤(pán)股。閃崩股多數(shù)屬于小盤(pán)股，很多股票市值甚至不足50億元。由于當(dāng)前市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，小盤(pán)股在遭遇流動(dòng)性不足時(shí)，更易遭遇閃崩。

3.大股東質(zhì)押。諸多公司主要股東將所持大部分股份進(jìn)行質(zhì)押。以今日閃崩的天晟新材為例，其前兩大股東股權(quán)質(zhì)押比例均超過(guò)其所持股份的99%。

4.股東中出現(xiàn)信托計(jì)劃或資管計(jì)劃的身影。值得注意的是，去年個(gè)股批量閃崩也發(fā)生在年中，而6月往往被認(rèn)為是信托等資管產(chǎn)品集中到期、資金面偏緊的月份。

天風(fēng)證券認(rèn)為，6月末是資金面的年中大考核。受金融去杠桿的影響，今年整體流動(dòng)性或仍存在一些缺口。如果央行無(wú)法進(jìn)行精準(zhǔn)的對(duì)沖，那么資金面仍會(huì)存在結(jié)構(gòu)性摩擦導(dǎo)致資金面在特定時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)波動(dòng)。

過(guò)去三年除了央行在明確去杠桿、流動(dòng)性收縮的情況下，其他幾次6月的流動(dòng)性遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，其中非常重要的因素就是央行的干預(yù)。

本周二，中證報(bào)也曾發(fā)布頭版評(píng)論稱(chēng)，6月流動(dòng)性供求擾動(dòng)因素多，存在一定壓力，央行給予流動(dòng)性支持沒(méi)有懸念，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫。不過(guò)，當(dāng)前貨幣政策仍面臨平衡多目標(biāo)的問(wèn)題，選用逆回購(gòu)+MLF可能性較大。

今日，央行為對(duì)沖MLF和逆回購(gòu)到期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開(kāi)展5000億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率3.3%，與上期持平。據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，此次操作規(guī)模創(chuàng)同期限紀(jì)錄次高，此前規(guī)模最大的一次是在2018年7月，投放金額為5020億元。

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