牛熊爭(zhēng)奪戰(zhàn)即將打響 這個(gè)時(shí)候你要睜大眼睛盯熱點(diǎn)

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

揮手送別“5窮”，回首整個(gè)5月，大盤(pán)幾乎都處在震蕩整理之中。

對(duì)于已經(jīng)到來(lái)的6月，又將思考幾個(gè)問(wèn)題：市場(chǎng)是否能在牛熊分界線處企穩(wěn)？臨近年中流動(dòng)性是否改善？“五窮六絕七翻身”，是真的嗎？6月哪些品種能抗跌升值？

對(duì)于以上這些疑惑，各大券商研究所在近期的研報(bào)中都有所闡述，多數(shù)對(duì)6月的A股行情保持樂(lè)觀。更有券商指出，技術(shù)性反彈的基礎(chǔ)正在逐步形成，消費(fèi)板塊可能成為資金抱團(tuán)的目標(biāo)。

6月歷史走勢(shì)漲跌互現(xiàn)

首先，讓我們簡(jiǎn)單回顧一下5月行情。

5月上證指數(shù)下跌5.84%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌8.63%。27個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)下跌。概念板塊兩極分化，人造肉、稀土永磁強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，ST、網(wǎng)絡(luò)游戲、工業(yè)大麻等跌幅居前。

6月市場(chǎng)將如何演繹，從2000年以來(lái)的數(shù)據(jù)看，6月上證指數(shù)下跌次數(shù)為9次，上漲次數(shù)為10次，上漲的平均漲幅3.64%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

結(jié)構(gòu)性牛市依然可期

雖然5月以來(lái)市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，但分析師普遍認(rèn)為，這僅是短期的市場(chǎng)波動(dòng)，不會(huì)改變長(zhǎng)期向上趨勢(shì)。

海通證券荀玉根日前發(fā)布“耐心與信心”的研報(bào)指出，本輪調(diào)整的性質(zhì)是牛市第一波上漲后的正?；爻?，主因是估值修復(fù)后基本面暫難接力。

他認(rèn)為牛市大格局未變。第一， A股當(dāng)前估值不高。第二，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在從重速度向重質(zhì)量轉(zhuǎn)變。第三，A股在居民資產(chǎn)配置中的占比將進(jìn)一步提高。

此外，MSCI擴(kuò)容將吸引外資持續(xù)流入。因此，急跌后反抽很正常，調(diào)整結(jié)束進(jìn)入牛市下一波上漲需要基本面、政策面、市場(chǎng)面共振，保持耐心。

中泰證券李迅雷也認(rèn)為，當(dāng)前最需要做的事情是扭轉(zhuǎn)悲觀的預(yù)期，結(jié)構(gòu)性牛市依然可期。

在他看來(lái)，股市的表現(xiàn)要好于去年，很大程度上要?dú)w功于改革進(jìn)程的提速，如金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在推進(jìn)，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制有利于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的完善。接下來(lái)如果采取措施改變預(yù)期，就業(yè)、金融、外貿(mào)、投資和外資這五個(gè)穩(wěn)仍應(yīng)成為目標(biāo)。但更應(yīng)該要去把握經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)，即從出口導(dǎo)向、投資拉動(dòng)向消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)在于提升消費(fèi)在GDP中的比重。

消費(fèi)板塊將成資金抱團(tuán)對(duì)象？

大盤(pán)的回調(diào)已經(jīng)經(jīng)歷了一段較長(zhǎng)的時(shí)間，技術(shù)性反彈會(huì)出現(xiàn)在6月嗎？

安信證券表示，市場(chǎng)在一個(gè)多月的調(diào)整之后接下來(lái)可能會(huì)存在技術(shù)性反彈的交易性機(jī)會(huì)，但由于外部環(huán)境依然存在較大不確定性，這類(lèi)技術(shù)性反彈空間可能不大，也是優(yōu)化處理倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)不錯(cuò)的契機(jī)。

國(guó)金證券李立峰在最新發(fā)布的6月策略研報(bào)中表示，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依舊受到制約，A 股指數(shù)處于反復(fù)“磨底”階段，市場(chǎng)防御情緒依舊較重。 “A股整體估值足夠便宜是參與下一輪反彈之基礎(chǔ)”。從時(shí)間窗口來(lái)看，偏向于 6 月底或 7 月初。

在具體行業(yè)配置上，他指出，消費(fèi)板塊將再次成抱團(tuán)籌碼，未來(lái)仍維持對(duì)消費(fèi)板塊的配置，并推薦弱周期且有政策紅利的新能源，尤其是光伏板塊。

光大證券也表示，保持必需消費(fèi)品倉(cāng)位，可以考慮增配可選消費(fèi)。

光大證券指出，減稅降費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，是本輪經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底復(fù)蘇的重要路徑。在外部環(huán)境多變的背景下，內(nèi)需的重要性提升，相關(guān)政策的出臺(tái)有望對(duì)家電、汽車(chē)銷(xiāo)量形成一定提振。

此外，2019年以來(lái)一、二線城市商品房銷(xiāo)售面積提升顯著，地產(chǎn)竣工改善，也有望在一個(gè)季度后逐步對(duì)地產(chǎn)后周期的家電、家具、裝修需求產(chǎn)生一定支撐。建議更多地考慮養(yǎng)殖、藥店等高景氣必需品等消費(fèi)板塊，可選方面建議考慮逐步建倉(cāng)前期回落較大的汽車(chē)板塊。

中國(guó)證券報(bào)記者 孫越 丁晉靈

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