港股沽空全揭秘：曾把首富拉下寶座、也讓投行被罰數(shù)億

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

被沽空后連創(chuàng)新高

有的沽空機構(gòu)針對一家公司進行做空，有的沽空機構(gòu)甚至針對一個群體進行集體做空。這家沽空機構(gòu)就是此次沽空長和的主角GMT。

GMT在去年6月份發(fā)表了一份針對中國多家體育品牌的沽空報告稱，“自2005年以來上市的16家中國體育用品公司中，有9家被證實是騙子公司；其他7家公司中，包括安踏(02020，HK)、特步(01368，HK)和361度(01361，HK)等公司，與已經(jīng)被證實是騙子的公司存在諸多相同特征。GMT建議賣出或回避這些公司。”

作為中國體育服飾品牌的龍頭，該份沽空報告對安踏的影響是顯而易見的。

在被沽空報告做空后，安踏的確在4個月時間里累計下跌了35%左右。不過隨后，安踏開始反彈并超過了被沽空前的股價，甚至不斷創(chuàng)出新高并達到了歷史高位59.4港元。

因沽空報告而被處罰

對于沽空機構(gòu)來說，對一個上市公司進行沽空仍然不能是肆無忌憚的，還是會受到監(jiān)管。

早在2012年，美國的沽空機構(gòu)香櫞（Citron Research）發(fā)布了一篇針對恒大的沽空報告，而恒大的股價也因此出現(xiàn)急挫。

《每日經(jīng)濟新聞》記者也發(fā)現(xiàn)，沽空機構(gòu)的獲利方式在沽空恒大上得到了顯著的表現(xiàn)。因為香港監(jiān)管機構(gòu)指出，香櫞的主管Andrew Left在發(fā)布針對恒大的沽空報告前不久，沽空了410萬股恒大的股份然后購回，并因此獲利280萬港元，實際賺取了約160萬港元的利潤。

隨后，香港有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)裁定Left所發(fā)表的研究報告內(nèi)有關(guān)恒大無力償債及作出會計方面的欺詐行為，屬于虛假或具有誤導(dǎo)性，并有可能會引起一般投資者的恐慌。而由于上述理由，Andrew Left不得在香港買賣證券，為期五年。

記者手記

港股市場是一個相對成熟的資本市場，在這個市場中匯集了來自全球的公司、投資者以及資金。由于悠久的歷史，港股市場上存在很多讓人眼花繚亂的投資工具，多空雙方在這里進行著激烈的角逐。正是由于上述特點，在港股市場上出現(xiàn)看多的報告、沽空的報告也就變得家常便飯。

對于有嚴重問題的公司，沽空機構(gòu)的存在就像是啄木鳥，把像害蟲一樣的騙子公司揪出來，有利于整棵樹甚至整片森林的健康。

而對于沒有問題的公司或者有些許瑕疵的公司，沽空機構(gòu)用夸大的言辭去刊發(fā)沽空報告，就可能對其大小股東造成額外的傷害。

不過，對于真正有實力的公司，即便是面對沽空報告，從長遠來看也不太會受到影響。

只要恪守客觀公正的態(tài)度，加上毫無爭議的證據(jù)及推理，相信沽空機構(gòu)對港股市場的自我凈化功能會給予有益的幫助。

數(shù)據(jù)來源：記者據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計